巴西的經濟政策向右傾斜 - 彭博社

巴西成功舉辦了里約夏季奧運會，令質疑者閉嘴。現在這個國家面臨更大的挑戰——批准一項痛苦的緊縮方案，以幫助實現經濟復甦。

米歇爾·特梅爾，臨時總統，在迪爾瑪·羅塞夫於8月31日被彈劾後宣誓就職，旨在停止羅塞夫工人黨所推行的干預主義經濟政策和財政不負責任。他的經濟團隊因制定的政策受到華爾街的讚揚，這些政策更像是與災難性的委內瑞拉無關，而是與該地區的新興市場寵兒智利和哥倫比亞相一致。在阿根廷，總統毛裏西奧·馬克裏通過解除包括貨幣管制在內的倒退經濟政策贏得了投資者的信心，為特梅爾及其顧問提供了一個模型，幫助他們努力將巴西從兩年的衰退中解救出來，這是有記錄以來最深的衰退。該國的預算赤字佔國內生產總值的比例為10%，而2013年在商品繁榮的高峯期為3%。

“再次向新自由主義政策轉變。這在整個拉丁美洲都在發生，委內瑞拉和厄瓜多爾可能是例外，”里約熱內盧的熱圖利奧·瓦爾加斯基金會世界經濟中心主任、前中央銀行行長卡洛斯·朗戈尼説。“這不再是意識形態的選擇。這是一個務實的問題。國家已經破產；沒有資金讓國家引領這一新的增長階段。”

雖然通過削減開支來重啓經濟聽起來似乎違反直覺，但巴西在多年赤字運營後並沒有能力執行刺激計劃。巴西的債務佔國內生產總值的比例在6月達到了69%，而在2011年羅塞夫首次上任時為52%。羅塞夫的政黨實施的慷慨社會福利使數百萬巴西人擺脱了貧困，但也助長了通貨膨脹，並在經濟下滑時使政府財政空虛。現在政府需要限制開支。否則，巴西將面臨類似希臘的債務危機，規劃、發展和管理的臨時部長迪奧戈·奧利維拉表示。

隨着經濟衰退的最糟糕時期過去，巴西消費者和工業的信心正在恢復，這為2017年的經濟復甦帶來了希望。巴西雷亞爾是今年全球表現最好的主要貨幣，股市最近觸及自2014年底以來的最高水平。特梅爾任命了許多人認為是拉丁美洲最親市場的經濟團隊。他希望修改憲法，將預算保持在2016年的水平加上通貨膨脹。“私有化”一詞在政策制定者中不再是禁忌。

風險在於，特梅爾的政治聯盟在實現共同目標——罷免魯塞夫後，可能會開始解體，導致妥協和改革的削弱。穆迪評級公司的高級分析師薩馬爾·馬齊亞德表示，國會中沒有“明確的支持”來批准他的議程。

未來幾個月的情況將決定特梅爾的顧問是否能在2018年贏得總統職位，或者巴西人是否會再次向左傾斜。75歲的特梅爾表示，他沒有加入競選的雄心。

好消息是，顯示進展並不需要太多，因為經濟已經遭受了嚴重打擊，NCH資本公司位於里約熱內盧的合夥人詹姆斯·古爾布蘭森表示。特梅爾只需完成一部分雄心勃勃的福利改革和支出上限計劃。即使是部分立法勝利也能推動市場復甦，這種復甦在魯塞夫彈劾前已經加速。“這是巴西。他們永遠不會得到他們想要的一切，”古爾布蘭森説。“他們會得到他們想要的一部分，如果他們能得到大部分，那就太驚人了。當你從第四個地下室走到地面時，有很多錢可以賺。”

商品下滑顯示巴西，像其他出口國厄瓜多爾和委內瑞拉一樣，過於依賴中國的需求。這也暴露了整個巴西石油產業依賴單一參與者的缺陷：國有的巴西石油公司（Petroleo Brasileiro），或稱為Petrobras。特梅爾正在支持立法，以開放該行業以增加競爭，加速深海油田的開採。這是國會預計將送到他桌子上籤署的首批法案之一，石油行業對此密切關注。里約熱內盧州將受益最大，因為它開採了全國68%的石油和天然氣，且該行業是一個重要的僱主。“在正確的監管模式下，勘探和生產服務行業將會復甦，”里約熱內盧的勘探公司QGEP的首席執行官林肯·瓜達多説。“巴西將重新成為全球熱點。”

前中央銀行行長朗戈尼表示，經過2年半的腐敗調查後，隨着經濟復甦，外國建築和工程公司將在重大工業項目中參與更多。巴西的一組企業集團被指控合謀賄賂石油生產商的高管和政治家，以贏得合同並限制競爭。該醜聞導致多位商界領袖和政治家的被捕，並促成了魯塞夫的垮台，儘管她並未直接被牽連。“這個壟斷通過法律程序被打破，這為新參與者打開了空間，”朗戈尼説。“這對巴西必須成為的競爭性經濟是非常積極的。”

對於阿德爾莫·埃梅倫西亞諾，一位在聖保羅的企業律師，他代表希望在巴西投資的外國公司，轉變正在進行中。隨着特梅爾政府承諾使收費公路和發電廠對私人投資者更具盈利性，買家表現出濃厚的興趣。“政策顯然是支持工業的，模式不同，”埃梅倫西亞諾説。“客户在關注資產，關注便宜的特許權。”

它們便宜是有原因的。2016年上半年，申請破產保護的巴西公司數量激增88%，達到了10年來的最高點，埃梅倫西亞諾表示，在未來六個月內，更多公司將倒閉，在任何復甦開始之前。具體有多少公司倒閉，取決於特梅爾在將失衡的經濟從魯塞夫所偏愛的以國家為中心的模式轉變方面的成功。

底線： 巴西正處於深度衰退的特殊境地，而投資者則因預期復甦而抬高了股票價格。