華爾街的0.01%：只與對沖基金精英交談的導師 - 彭博社

詹斯·諾德維格，金融界最熱門的預測者之一，願意以每年30,000美元的價格向任何人出售他贏得交易的秘密武器。

但如果你想要不受限制地獲取他的最佳想法和個人指導——那種深口袋對沖基金所渴望的——準備好支付大約20倍的費用。

這種雙管齊下的研究方法，在華爾街銀行（至少官方上）是禁止的，反映了當今金融界最顯著的變化之一：一個階級體系的崛起，整個業務只為最高支付的客户服務。當然，富人和窮人在金融世界中早已存在。但華爾街內部，特權少數與大多數人之間的差距正在擴大，正在創造一個新的金融精英——相當於1%的1%。

如果你不是0.01%，那麼下一個最佳選擇就是向它出售。

“投資者要麼從他們真正信任的人那裏獲得個性化建議，要麼就是數據工具、優秀的機器人——這兩者的價格是不同的，”這位42歲的丹麥人在曼哈頓的平面鐵區的WeWork辦公室裏解釋道。

對於諾德維格來説，他在華爾街擔任頂級貨幣策略師五年後，於1月離開野村控股公司，這意味着利用這一地位圍繞一羣傑出的對沖基金名字建立他的公司Exante Data——以及他們所支付的資金。

詹斯·諾德維格，Exante Data LLC的首席執行官，在紐約的平面鐵區WeWork辦公室。

攝影師：Christopher Goodney/Bloomberg根據與投資者和熟悉此事的人士的對話，Exante的客户包括由喬治·索羅斯的門徒斯科特·貝森特創立的Key Square，以及從堡壘投資集團分拆出來的總部位於新加坡的公司Adam Levinson的Graticule。Graticule沒有回覆評論請求。

諾德維格拒絕透露具體公司，但表示只有“五到七家”大型機構，其費用覆蓋了他大部分的創業成本。而且出於設計考慮，他並不接受任何新業務。這是因為雖然Exante的六名員工專注於其分析工具的推出，諾德維格則將大部分時間用於為他的主要客户提供諮詢。

他幾乎每天都與他們保持聯繫，隨時可以通過電話或即時消息聯繫——24/7。他的研究是量身定製的，以滿足每個客户的需求，諾德維格表示，他常常會花幾個小時與單個公司討論宏觀經濟政策和貿易策略。

在七月底，諾德維格熬夜到午夜，為他對一家亞洲對沖基金客户的高風險判斷辯護，即日本銀行將保持現狀，而不是如大家所預期的那樣宣佈一系列新的激進刺激措施。（他勸阻該公司做空日元，這被證明是先見之明，因為在這一非事件後，日元大幅上漲。）

“在銀行，都是大規模生產。這是Target與Hermès的區別。”

到目前為止，他的支持者對他們所看到的很滿意。

“延斯是市場上偉大的思想家之一，”Key Square的貝森特説，他在今年創辦自己的十億美元宏觀基金之前，曾負責索羅斯的個人財富。“我們所做的一部分是讓他控制客户的數量。在銀行，這是一種大規模生產。這是Target與愛馬仕的區別。”

諾德維格對自己所帶來的價值毫不避諱。在任職於野村之前，他在高盛集團工作了近十年，期間升任全球貨幣研究的聯席負責人，並憑藉大膽的預測和敏鋭的分析而聲名鵲起。在此期間，他還在瑞·達里奧的橋水基金短暫工作過。諾德維格對崇拜者和批評者的看法不以為然，他們認為他有時在自我推銷上顯得過於張揚。對他而言，這只是金融行業殘酷本質的一部分。

“我有着相當注重細節的記錄，在分析上精確，同時也能夠開發新的思維框架，同時又相當務實，”他説。“我建立了顧問業務，使我接觸的人都是世界上最大的宏觀投資者，我知道他們的利益與我的思維方式相契合。”

無論如何，毫無疑問，像諾德維格這樣的定製研究的需求正在增長。銀行正在削減成本、裁員，並在面對一系列關於選擇性訪問和過度風險承擔的監管時，放棄了成為所有客户所需一切的雄心。自金融危機以來，行業普遍收入下滑也促使銀行高管重新思考基於佣金的模式的價值，在這種模式下，投資研究是免費的，以換取交易訂單。

許多公司在縮減研究支出時已經取消了分析師職位——這使得個性化服務和關注變得更加珍貴。一些公司如花旗集團和摩根士丹利已經制定了優先客户名單，為頂級客户起了代號，如“聚焦五”和“超級核心”。

“這是一個變化的格局，”多家庭辦公室Scepter Partners的顧問、前對沖基金經理Matthew Feldmann説。“像Jens這樣的人找到了一個小眾領域，您只需要幾個富有的個人客户。”

為華爾街頂尖0.01%服務的專家

“像Jens這樣的人找到了一個小眾領域，您只需要幾個富有的個人客户。”

攝影師：Christopher Goodney/Bloomberg也許同樣重要的是自動化交易策略和機器驅動的數據挖掘的激增，這取代了許多曾經存在於華爾街的傳統角色（更不用説技術使得金融數據幾乎無處不在，使對沖基金更難超越市場）。

Nordvig在高盛的舊職位體現了那個過去的時代。就在2007年，他每個月的第一個星期五，手握麥克風站在交易大廳的中央，正好在早上8:30的就業報告發布之前。他的任務？大聲喊出他的即時看法。如果美國新增的就業崗位超過預期，他會喊“買入美元兑日元！”而在幾秒鐘內，高盛的交易員們就會按下鍵盤下單。

“我們過去只需快速就能賺很多錢，”他説。然而今天，這一切都是由機器人完成的。

在動盪中，Nordvig相信他的經驗和智慧將確保他高價的建議仍然受到歡迎。但他並不想冒任何風險。

經過多年的平淡回報，並面臨自金融危機以來最大的提款，對沖基金正在尋找任何可以找到的優勢。這些天，這種優勢往往來自於量化分析的世界。即使是像保羅·都鐸·瓊斯這樣的傳奇人物，他們是通過傳統方式積累財富的，也在僱傭大量程序員和數學家來構建更復雜的計算機驅動策略。

但並不是每個人都有研究預算來僱傭大量博士或支付Nordvig的高端服務。這就是Exante Data中的“數據”所起的作用（Exante源自拉丁語“ex ante”，意為“事件之前”）。許多研究明星已經從華爾街撤離，成立了精品諮詢公司，但Exante的雙層模型是罕見的。一旦數據業務全面啓動，Nordvig承諾將向華爾街的普通人提供曾經僅對最大量化公司可用的數據挖掘工具。

Nordvig表示，他有一個壓倒性的優勢：他對市場的理解更深。

然而，數據領域的競爭正在加劇。許多初創公司已經在抓取數據並將信息轉化為可操作的想法。高盛是 Kensho Technologies Inc. 的最大投資者，該公司分析歷史交易模式，以預測資產如何對政策會議和經濟發佈等事件作出反應。一家名為SpaceKnow Inc.的公司利用工廠的衞星圖像來評估像中國這樣的出口導向國家的經濟活動。

諾德維格以他典型的自信態度表示，他有一個壓倒性的優勢：他對市場的理解更深刻。

在接下來的幾個月裏，Exante將推出其首個面向大眾的數據產品。根據諾德維格的説法，他的數據科學家們提出了一種複雜的算法，能夠精確估計人民幣匯率每天受到中國買入或賣出美元的影響。

目前沒有任何公開可用的工具能夠如此詳細地測量干預。但諾德維格表示，他的算法之所以成功，是因為它能夠捕捉人民幣交易中的異常情況，比如買賣價差的突然擴大，然後將數據與大金融中心的自由交易市場進行比較。

雖然該工具尚無法評估離岸人民幣和貨幣遠期的干預，但他的回測結果顯示，它與發佈頻率較低的官方數據密切相關。而提前知道這些信息可以帶來巨大的差異。舉個例子：在2015年8月，中國人民銀行意外地促使人民幣貶值，這讓投資者措手不及，導致全球金融市場陷入動盪。

“這關乎於瞭解你所服務客户的重要話題，”諾德維格説。