日本對賭場的重大投資 - 彭博社

東京的一家彈珠機廳。

攝影師：喬納斯·格拉澤/LightRocket通過Getty Images十多年來，遊戲行業的大部分活動都集中在澳門。由於中國高額賭客似乎對賭博的無止境渴望，這個前葡萄牙殖民地——中國唯一合法賭博的地方——迅速發展成為世界最大的遊戲市場，直到中國政府對腐敗的打擊使許多VIP賭客離開了其賭桌。

現在，行業認為它找到了下一個大機會來填補空缺：日本賭場。在經歷了多年的延遲後，日本國會於12月15日批准了一項法案，以合法化世界第三大經濟體的賭場賭博。這些賭場預計將成為綜合度假村的一部分，而不是獨立的賭博大廳，類似於新加坡由拉斯維加斯金沙集團和馬來西亞博彩巨頭雲頂運營的兩個綜合體。這些物業使新加坡轉變為世界第三大賭博中心，僅次於澳門和拉斯維加斯。但位於澳門的Union Gaming Group的博彩分析師格蘭特·戈弗森表示，日本將與亞洲其他任何賭場市場不同；由於其龐大的人口和高人均收入，它不必依賴來自中國和其他國家的賭客來填滿其賭桌。

彭博社商業週刊不是隱士。尋求庇護者佔據了拜登承諾關閉的監獄美國正在用尋求庇護者填滿臭名昭著的前監獄大學橄欖球需要向MLB學習一課銷售的棒球棒超過職業選手的網紅兄弟們投資銀行CLSA估計，日本潛在的遊戲收入最終可能超過每年250億美元。這幾乎是拉斯維加斯大道去年收入的四倍。Govertsen表示，對於賭場公司來説，“日本可能是可預見的未來中單一最大的收入和現金流綠地開發機會。”

這對全球賭場運營商如拉斯維加斯金沙和美高梅國際酒店集團來説是個好消息，他們一直在積極遊説立法變更。“日本將是一個超級新加坡，”硬石咖啡國際的亞洲業務發展高級副總裁Daniel Cheng説，“它甚至可以超越澳門。”這家美國咖啡和賭場連鎖店正在尋找合作伙伴共同競標日本許可證。美高梅已經在東京有一個開發團隊，並一直贊助歌舞伎活動以提升其知名度。永利度假村在澳門有兩家賭場，也急於參與。首席執行官Steve Wynn在一份聲明中表示：“對我們來説，這個機會完全是日本的，完全是美味的。”

永利和他的同行們如此着迷的一個原因是，日本人有着接受賭博的良好歷史。根據日本生產性中心的數據，日本消費者已經被允許在船和自行車比賽中下注，而其馬賽行業在2015年的收入達到了250億美元，主要來自於投注。此外，還有超過10,000家彈珠機廳運營着實際上是基於球軸承的老虎機，通過用實物獎品支付贏家來規避法律賭博禁令，這些獎品可以在不同地點兑換現金。根據該中心發佈的數據，玩家在2015年在彈珠機上花費了超過23萬億日元（1960億美元），比十年前減少了約30%。

日本的立法者有一年的時間來制定賭場監管的細節，然後有意向的運營商才能申請許可證。根據CLSA的報告，在主要人口中心開設兩個綜合度假村可能帶來100億美元的收入，如果允許全國運營，潛在收入可達250億美元。然而，建設可能會使賭場再過近十年才能開業。

在規劃過程中，官員們正在密切關注新加坡。2014年，日本首相安倍晉三參觀了這個城市國家的兩個綜合度假村，這些度假村將賭場與酒店、會議廳、購物中心、劇院，甚至主題公園和水族館結合在一起。新加坡去年產生了約48億美元的賭博收入。根據彭博情報，新加坡的金沙博覽和會議中心面積超過12萬平方米，是東京最大展覽和會議設施的50％。CLSA分析師傑伊·德菲博説，綜合度假村將使日本的博彩設施更快地實現規模化。“我們談論的是成千上萬的人同時聚集在新的賭博大廳附近，僅僅是來自會議中心。”

儘管公眾支持平平，日本仍在允許賭場。在公共廣播公司NHK最近的一項調查中，只有12％的受訪者支持解除禁令，44％反對，其餘人不確定。但就業機會和額外税收的前景贏得了政治家的支持。東京遊戲機製造商科樂美控股公司的高級執行董事坂本聰在一封電子郵件中表示，成功的綜合模式可以“確保就業、經濟利益和税收收入。”

旅遊也是渴望收入的立法者的誘惑。新加坡去年接待了1500萬遊客，幾乎是島上人口的三倍。其綜合度假村和藍籌活動，如夜間的一級方程式街頭賽，推動了2015年酒店收入達到32億新元（22億美元），相比2009年的16億新元，正是其第一家賭場開業的前一年。

雖然新加坡對當地人徵收100新元的賭場入場費以遏制問題賭博，但日本尚未決定是否對其更大的人口實施類似的限制。大阪商業大學的教授宮原徹表示，這意味着“現金流首先要從日本當地人那裏獲得，然後外國人再成為額外的收入。沒有必要強調中國的VIP。如果他們想來，歡迎他們。”但他説，主要市場將來自包括律師和商業高管在內的富裕中產階級客户。

避免對中國高額賭客的依賴是明智的，特別是因為中國試圖通過打擊富裕賭客來遏制資本外流。根據BI的數據，在雲頂新加坡度假村，遊客可以享用名廚喬爾·羅布雄的海膽泡沫，第三季度VIP佔賭博收入的36%，而2014年第一季度這一比例為63%。自2013年峯值以來，澳門的VIP賭博收入總額已下降46%。

底線*：日本的賭場在去年12月剛剛獲准，未來可能每年達到250億美元的收入。*