人民幣多空大戰迴歸平靜 華爾街日報：北京亮出了肌肉
2016年1月12日，這個在不少平常人看起來極其普通的日子裏，卻在人民幣這個戰場上，上演了一場驚心動魄的多空大戰。伴隨着央行的強勢介入，12日曾高企的香港離岸人民幣同業拆借利率（Hibor）終於迴歸平靜。與此同時，隨着人民幣空方紛紛止損離場，人民幣離岸匯率也重新迴歸平穩。面對中國央行的干預，《華爾街日報》甚至大呼“北京亮出了肌肉”。
香港離岸人民幣同業拆借利率Hibor的飆升，意味着人民幣離岸市場流動性趨緊。1月12日，有報道稱，央行在香港市場大筆買入人民幣，並無資金釋放到離岸市場，甚至將資金返還內地。在經歷兩日飆升，今日最新公佈的香港隔夜離岸人民幣銀行同業拆放利率(Hibor)已由66.8%大幅回落至8.31%。1周、2周的Hibor也分別由33.79%、28.34%回落至11.96%和11.13%。
Hibor已經重歸平靜
離岸人民幣走勢也逐漸趨穩，截止北京時間下午3點30分左右，離岸人民幣兑美元匯率微跌0.05%。
離岸人民幣走勢已趨平穩
中金公司研報顯示，在此輪人民幣多空大戰之中，隨着央行的強勢干預，人民幣匯率近期進一步貶值風險應已下降。
“北京亮出了肌肉”
此外，多家外媒也注意到了央行在離岸市場的動作。彭博社稱，中國央行在香港離岸市場對人民幣空頭進行了雙面打擊，其干預行動不僅抹平了離岸人民幣與在岸市場的價差，而且推高了離岸人民幣的拆借利率。
《華爾街日報》則更是以“為主導人民幣，北京亮出了肌肉”為題報道了央行的強勢介入。
《華爾街日報》：北京亮出了肌肉
觀察者網專欄作者、光大證券首席經濟學家徐高曾於近期警告，在經過去年“8·11”新匯改後，此前在岸與離岸匯價之前互為影響的雙向關係，在匯改後變為了從離岸到在岸的單向影響。這表明在新匯改之後，人民幣匯率的定價權已落入離岸市場（CNH）之手。
為了重新拿回匯價主導權，他建議，只要適當收緊離岸市場的人民幣供給，推高其利率，投機者加槓桿的成本就會大大增加，令槓桿規模相應下降。
據瞭解，在香港離岸匯市進行投機交易的人民幣空頭大多都使用了槓桿。隨着12日Hibor利率高企，不少空頭都承受重壓，不得不尋求止損。
據彭博社此前報道，中財辦副主任韓俊於11日在美國紐約曾對人民幣空頭進行過嚴厲警告。他當天曾表示，有關人民幣會像脱繮野馬的看法純粹是臆想，做空人民幣“不會成功”。
他還聲稱，一些分析師有關人民幣會貶值14%左右到達1美元兑7.6人民幣的預測是不嚴肅的，這樣大的跌幅是“不可能的”。此外，他還透露，中國人民銀行此前兩天裏，在離岸市場實施了干預以提振人民幣匯率。
韓俊再度強調，從中國經濟的基本面和經濟走勢來看，人民幣不存在持續貶值的基礎。中國將進一步完善市場化匯率的形成機制，要保持人民幣匯率在合理均衡基礎上的基本穩定。中國承諾反對貨幣競爭性的貶值，反對打貨幣戰，中國也不會尋求通過貶值人民幣來刺激出口。
彈藥充足：3.33萬億美元外儲仍讓他國難望項背
值得注意的是，中國目前所持有的鉅額外匯儲備也是應對此次多空大戰的重要底氣。去年12月份，由於資本外流等因素確實存在，外儲創下單月最高下降規模，達1079億美元。儘管如此，但中國持有的外匯儲備規模仍讓其他國家難望項背。目前3.33萬億美元的外儲餘額，便是央行在這次大戰中的彈藥庫。
儘管有部分分析師對中國外儲下降速度過快而顯擔憂，認為某一天，中國有可能不足以應對未來的衝擊。但蘇格蘭皇家銀行認為，雖然中國外儲下降很多，但目前的中國外匯儲備規模，足以應對持續12-18個月的人民幣貶值。
近期，中國外儲餘額變更狀況
該行資深市場策略師Mansoor Mohi-Uddin表示：“中國有充足的外儲繼續緩衝未來12-18個月人民幣對美元匯率的向下調整，所以無需對中國前景過於擔憂。”
他指出：“按照國際貨幣基金組織(IMF)的外儲充足率公式，如果只有5%的廣義貨幣最終被兑換成美元，中國央行需要動用1.6萬億美元外儲。”
“但如果10%的M2被兑換成外幣，中國央行需要維持2.7萬億美元的外儲。如果15%的M2被兑換成美元，中國央行需要3.7萬億美元，比現在的規模還要大。”
****1998尚歷歷在目：那年，港府痛打索羅斯
央行此番對空頭出手，與1998年亞洲金融風暴中，港府大戰索羅斯的過程如出一轍。
1998年港府打外資大鱷，最為外人道的是大舉買入港股，進行期指對決，但當年更重要的手段，是挾高港元拆借利息，令索羅斯為首的大鱷資金成本暴漲。
如今，內地股匯皆弱，央行出手難免令港媒《東方日報》感觸一番：
“此舉與九七年金融風暴時，金管局透過挾高隔夜息至280釐，迫令借錢沽空港元的大鱷平倉，手法如出一轍，反映人行有決心要扭轉人民幣貶值預期，惟相信拆息至少持續高企一個星期，才能開始見效。”
1998年，索羅斯與旗下的量子基金想借東南亞金融危機餘威，未曾想在香港這裏吃了癟
而《經濟日報》則提到，香港政府早於1998年時，以“挾息”手段迫退國際大鱷，當時以索羅斯為首的對沖基金，同樣狙擊港元，當時港府就曾經出手，“挾息”至超過200釐的罕見情況。
該報還稱，98年的反效果是令融資市場震盪，令不少投資者因孖展（融資）成本抽高而在股市斬倉，港股更一度大跌60%至6000點水平。其後，港府動用外匯基金入市買股票支撐大市，始能止跌。
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