李稻葵政協會上引用股市段子 建言如何打贏金融穩定硬仗

“鋤禾日當午，炒股好辛苦，對着K線圖，上下都痛苦。”

未曾想，兩會上竟然響起了股市段子……

説起中國股市，散户們滿滿地可都是淚。不過話説回來，中國股市也有一大好處，那就是確保了段子手們的充分就業。這不，兩會期間，就連政協委員都玩起了股市段子。

在今天的政協十二屆四次會議第二次全會上，政協委員、清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵，便是這位臨時客串的“段子手”。

不過，李稻葵可並非專為調侃中國股市而來，更何況只調侃股市也無助於問題的解決。相反，對目前金融體系當中的一些重大問題，李稻葵的講話倒是來了個“全覆蓋”。

政協委員李稻葵

經濟下行壓力加大、國際大宗商品疲軟、國際金融市場動盪，這些都是中國資本市場動盪不安的外部因素。不過，李稻葵指出，真正的問題還是處在金融監管制度的不完善。

為了嚴防金融風險，李稻葵提出了四大建議：

1、就證券業成立專業的司法機構；

2、徹底將“一行三會”分業監管改為大金融監管模式；

3、加強IPO註冊制實行後的事後監管；

4、建立大規模的資本市場穩定基金。

以下為李稻葵發言全文：

近期，我國出現了一輪股票指數快速下行與人民幣匯率貶值預期輪番互動的市場波動。從2015年6月中旬到年底，上證指數下降了31%。今年年初至2月26日上證指數又下降了22%。與此同時，諸多因素導致人民幣兑美元的匯率從2015年以來貶值約6%。

金融市場的波動對當前中國經濟的運行和轉型升級構成了直接的威脅。首先，當前中國股民人數高達1億，僅2016年1月，約一半股民平均損失25萬元人民幣。股票市場短期快速的下降直接對相關家庭形成了心理衝擊，影響着他們的消費。股市已成為影響民生和消費升級的問題。其次，中國經濟金融結構空前複雜化，大量的銀行和企業直接或間接持有上市公司的股票，股價下降直接影響銀行、保險、信託等機構資產質量。股價波動的風險傳導效應十分顯著。第三，股票市場與匯率市場的惡性互動直接衝擊着中國金融系統的穩定性，這也是最令人擔心的。當前，中國經濟貨幣存量高企，相當於20萬億美元，而跨境資本流動基本開放，一旦市場預期股市、匯市不穩導致資本外流，後果會很嚴重。

去年以來，黨中央、國務院一再強調要堅守住不發生系統性區域性金融風險的底線。穩定股票市場和匯率市場是當前中國經濟轉型升級過程中必須打贏的一場硬仗！

如何打贏金融穩定的硬仗？首先必須分析為什麼金融市場出現巨幅波動。是經濟下滑嗎？是熔斷機制不合時宜地推出嗎？是註冊制預期出台嗎？不可否認，這些因素都存在。但根本原因，還是金融市場制度不完善。比如説，一些公司並沒有按照招股説明書所説的那樣將募集資金投資於企業發展，一些公司造假，搞營收管理，一些市場人員從事內幕交易。試問，這樣的股市，漲上去了，能不大幅下降嗎？大幅下降的股市，百姓敢相信嗎？難怪民間有言：鋤禾日當午，炒股好辛苦，對着K線圖，上下都痛苦。

首先，必須從根本上加強監管，嚴厲打擊那些內幕交易和不合理行為。我們呼籲，政府拿出“打老虎拍蒼蠅”的反腐力度整治金融市場！為此，特別建議成立證券檢察院和證券法院，將所有關於證券違規的檢察與審判集中在一個地方，防止上市公司所在地機構插手，大力強化執法的力度！

第二，應該在適當的時候將“一行三會”分業監管的模式整合為統一的大金融監管。當前銀行、證券、保險、信託等你中有我、我中有你，已經形成了一個混業經營的態勢。而“一行三會”沿用鐵路警察式的監管，其弊端在2015年股災救市過程中已經表露無遺。

第三，上市公司註冊制的實行必須輔之以更加嚴格的事後監管。註冊制大大減少了審批過程中的尋租空間，但是公司上市後的監管也必須大大加強，尤其是要強力清理註冊制推行後靠弄虛作假上市的公司。這就好比一旦取消了高考，大學必須嚴格把關每門考試，勒令考試不及格的學生退學，才能保證畢業生的質量。

第四，建立較大規模的資本市場穩定基金。事先宣佈規則，借鑑香港特區政府1998—1999年經驗，一旦金融市場出現恐慌性巨幅下降，資本市場穩定基金就及時果斷入市。待市場恢復之後，該基金的盈利可以注入社保基金，或者以一定的折扣公開發行，還富於民。

最後，迅速穩定人民幣匯率的市場預期。在國際市場上反覆表明人民幣匯率政策意圖，同時更加科學、精準地管理跨境資本流動，從而防止短期過大的資本流出。

我相信，為了中國經濟轉型升級的成功，我們完全有決心、有能力打贏穩金融這場硬仗！

（發言實錄來自新華網兩會直播）