豬肉光環？3月CPI漲2.3% PPI環比2年來首現正值

受豬肉等食品價格上漲影響，3月CPI同比再漲2.3%，但環比看豬肉、蔬菜價格已經開始下跌，説明喧囂一個月來的通脹隱憂已經緩解。

另外，象徵工業企業擴張程度的PPI數據來看，同比跌4.3%，已經連續第49月為負，但環比看跌幅繼續在收窄。經濟總體在微弱反彈。

國家統計局今天（4月11日）發佈的2016年3月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）數據顯示，CPI環比下降0.4%，同比上漲2.3%；PPI環比上漲0.5%，同比下降4.3%。CPI連續5個月上行，PPI同比連續49個月下滑但降幅大幅收窄，環比2014年1月以來首次上漲。

CPI低於機構預測

2016年3月份，全國居民消費價格總水平同比上漲2.3%。其中，城市上漲2.3%，農村上漲2.2%；食品價格上漲7.6%，非食品價格上漲1.0%；消費品價格上漲2.5%，服務價格上漲1.9%。1-3月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲2.1%。

3月份，全國居民消費價格總水平環比下降0.4%。其中，城市下降0.4%，農村下降0.4%；食品價格下降1.8%，非食品價格下降0.1%；消費品價格下降0.6%，服務價格下降0.2%。

2016年3月份，全國工業生產者出廠價格環比上漲0.5%，同比下降4.3%。工業生產者購進價格環比上漲0.3%，同比下降5.2%。1-3月平均，工業生產者出廠價格同比下降4.8%，工業生產者購進價格同比下降5.8%。

觀察者網注意到，公佈後的3月CPI數據比此前最低預測更低。此前光大證券首席經濟學家徐高此前預測，食品價格周環比持平，蔬菜和豬肉進一步推高 CPI空間不大。預計 3 月CPI同比漲幅為2.4%，為國內機構中預測最低。

而交通銀行、招商證券、海通證券、瑞銀中國等機構預測值稍高，為2.5%。預測最高的是銀河證券分析師潘向東，其預測3月份CPI同比增速約為2.8%。

此前2月，全國居民消費價格(CPI)同比上漲2.3%，漲幅重返“2時代”，也創下自2014年7月份以來新高。至今，CPI已經連續5個月上行。

豬肉再成上行推手

此前有業內人士認為，以豬肉價格為代表的食品價格是3月CPI上行的主要因素之一。根據國家統計局公佈的50個城市主要食品平均價格變動情況（3月21日~30日），豬肉後臀尖及五花肉分別上漲0.84元和0.78元，漲幅均超過2.5%。

據發改委監測，3月份36個大中城市超市集貿市場豬肉（精瘦肉）平均零售價格同比上漲20.2%，比生豬價格同比漲幅低35.1個百分點。發改委預計，今年中秋、國慶節前生豬價格將高位運行，生豬價格繼續大幅上漲的可能性較小。預計9月份以後供求關係趨於寬鬆，明年春節後可能進入新一輪調整階段。

7日，農業部新聞發言人葉貞琴也在新聞發佈會上表示，近期生豬價格持續上漲，總的看，是前三年價格長期低迷的反彈，具有恢復性和補償性。因為養殖效益較好，規模場户補欄積極性開始恢復，有利於增加後期豬肉供應，不會出現脱銷斷檔。儘管豬肉價格在高位運行，可能還要維持一段時間，但伴隨着生豬出欄的逐步增加，豬肉價也將逐步企穩，暴漲的可能性不大。

除豬肉價格上漲以外，商務部新聞發言人沈丹陽7日透露，近期，蔬菜價格也出現一定幅度的上漲，特別是葉菜、瓜菜、葱蒜價格上漲幅度較大，主要是受天氣因素影響。

徐高指出，近期通脹走高主要受蔬菜和豬肉價格上漲推動。歷史經驗顯示蔬菜價格難以持續大幅上漲，結合相對疲弱的需求，豬肉價格進一步上漲空間也有限。隨着二、三季度基數效應的體現，通脹將在4月之後進入下行通道。

不過，從3月的數據看，豬肉和蔬菜價格已經出現-1.3%、-5.5%的環比下跌。

通縮比通脹更令人擔憂

國家統計局城市司高級統計師餘秋梅對3月CPI、PPI數據進行解讀認為：居民消費價格環比下降，同比漲幅與上月相同。

她表示從環比看，3月份CPI環比下降0.4%，主要是受鮮活食品和部分服務項目價格回落的影響。春節過後鮮活食品價格有所回落，蛋、鮮菜、水產品、鮮果和豬肉價格環比分別下降7.4%、5.5%、2.8%、2.0%和1.3%，合計影響CPI環比下降約0.38個百分點。

她還指出，春節假日影響消退，飛機票和旅行社收費價格分別下降8.2%和5.5%，合計影響CPI環比下降約0.11個百分點。

此外，務工人員陸續返城，春節期間漲價的部分服務價格有所回落，車輛修理與保養、美髮、家政服務價格環比分別下降5.8%、4.4%和3.3%，合計影響CPI環比下降約0.04個百分點。

針對3月PPI環比由降轉升，餘秋梅指出本月環比變動有如下特點：一是部分工業行業價格漲幅擴大，其中黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工價格環比分別上漲4.9%和2.3%，漲幅比上月分別擴大4.4和2.2個百分點；二是部分工業行業價格止跌回升，其中石油和天然氣開採、黑色金屬礦採選、化學原料和化學制品製造價格環比由上月下降轉為本月分別上漲9.9%、3.6%和0.9%；三是石油加工價格環比下降0.2%，降幅比上月收窄3.7個百分點。

民生宏觀管清友團隊認為，中期來看，通縮比通脹更令人擔憂，控通脹不是貨幣政策的核心，穩增長和防風險才是第一要務。一方面，本輪通脹上行源於鮮菜和豬肉的反季節上漲，近期已明顯緩解，未來CPI將逐步迴歸基本面。

“從中長期基本面看，只要不發生大放水、大貶值或供給危機，中國就不會陷入持續滯脹。另一方面，CPI仍低於全年3%的目標，全年實現目標毫無問題，而且PPI仍在持續負增長，通縮相比於滯脹更值得擔憂，央行不會因此收緊。”