人民幣國際化：工行在紐約發人民幣存單 票息誘人

當地時間5月20日，中國工商銀行在紐約發行了首筆通過美國機構結算的人民幣計價金融產品，外媒稱，這標誌着在經歷了前期的市場大幅動盪後，人民幣國際化進程終於在全球最大的經濟體邁出了堅實的一步。

據彭博社5月21日報道，此次由中國工商銀行紐約分行發行、紐約梅隆銀行擔任發行代理的人民幣定存單發行總額定在5億人民幣，期限31天，票息為2.6%。

發行機構發佈的新聞稿稱，此次發行的定存單是首個通過美國證券託管結算公司（DTCC）結算的人民幣金融產品。此前駐紐約的中資銀行發行的人民幣計價定存單皆通過歐洲結算系統（Euroclear）進行結算工作。

“我很高興地看到，工作組的很多成員機構為進一步發展在美國的人民幣市場邁出了這堅實的一步，” 在美人民幣交易和清算工作組主席、彭博資訊創始人兼主要股東邁克爾·布隆伯格在彭博總部為工行定存單發行舉行的儀式上致辭時表示，他相信這將為今後更多的取得更多的進展打開大門。

中國工商銀行董事長姜建清、紐約梅隆銀行副董事長Brian Shea和美國證券託管結算公司首席執行官Michael Bodson出席了當天的活動。上述三家機構也是在美人民幣交易和清算工作組的成員機構。

收益較為誘人

這不是中國的銀行首次在美國發行人民幣票據。北京時間5月17日，中國農業銀行紐約分行已經成功發行在美中資金融機構首筆人民幣債券。

農行的發行執行中期票據計劃（Medium Term Notes Programme，以下簡稱“中票計劃”）Reg S（Regulation S）條例，發行規模1.17億元人民幣，期限1年，票息3.35%，雖然低於同業發行水平約0.15個百分點，但仍有望吸引到願意投資中國金融產品的美國投資者。

彭博彙總的數據顯示，美國1個月期限的定存單利率當前為0.48%，較4月時的0.45%小幅上升。1個月期限的美國國債收益率週五報0.239%，自週四下跌0.5個基點。

此外，由於亞洲和歐洲許多地方的利率已經為負，這些地區的銀行和機構投資者是人民幣債券的大買家。投資者稱，與中國有交易的銀行也會使用這些短期工具來對沖風險敞口。

不過如果人民幣貶值，這些人民幣計價票據的回報就會縮水。據18日公佈的4月份美聯儲會議紀要顯示，美聯儲官員上個月討論了在6月政策會議上加息的可能性。美聯儲加息可能會導致人民幣兑美元走軟。

報道稱，去年8月人民幣貶值3%曾引發人民幣計價債券下跌，推高了海外市場人民幣債券市場（又稱：點心債市場）的收益率。

中國銀行同業拆息的月利率目前是2.84%，意味着中資銀行可以在美國及其他海外市場上以更低的利息借債。

人民幣逐步走向海外

中資銀行海外發債也會促進人民幣在境外的使用，這是去年IMF設定的將人民幣納入一籃子儲備貨幣的條件之一。

2015年10月，中國人民銀行在倫敦首次發行人民幣債券，並獲5倍超額認購。2015年年底，在美人民幣交易和清算工作組成立，主要致力於推動人民幣在美國的交易和清算。

曾在中國央行貨幣政策部門任職8年的中信證券首席固定收益分析師明明在接受彭博採訪時則認為：“因為此次工行的發行是首發，而且量不大，鑑於在美國還沒有建立人民幣清算機制，我覺得此舉的象徵意義更大一些。”

招商銀行的萬釗指出，目前離岸人民幣市場在紐約時段的交易量和頻率都比較低，紐約的離岸人民幣市場還需要比較長的時間才能發展起來。他説：“隨着更多中資銀行的加入，未來在美髮行和交易的人民幣定存單在品種和期限上都會逐步擴大。但推出的時間上可能不會有想象的那麼快。”