金融時報：百勝出售中國業務再次陷入停滯

百勝中國業務的出售一波三折，繼中國主權財富基金談判放棄收購後，百勝和新買家又談崩了。據外媒援引知情人士透露，這筆交易現在已經戛然而止。

再次談崩

據英國《金融時報》7月26日報道，百勝和其中國業務的兩個主要的競購者——中國私募股權基金春華資本集團和新加坡主權財富基金淡馬錫集團在交易價格上產生分歧，後兩者都已經提交了至少收購部分資產的要約。

市場一度預計，百勝餐飲集團（Yum Brands）出售旗下的中國特許經營業務可以為其帶來超過100億美元的收入，這項交易包含了中國市場上的7200多家肯德基和必勝客門店，

知情人士稱，春華資本對部分特許經營業務發起了20億美元的收購要約，這一投標價格符合百勝最初的出售條款，但雙方無法就最終價格達成一致。此外，淡馬錫也出價購買百勝在華業務，但同樣未能在價格問題上達成一致。

春華資本和淡馬錫目前拒絕就此消息進行置評，稱這些是保密信息。

曾有失敗

百勝曾將其剝離中國業務稱作“偉大的進程”，其發言人還表示，“作為一個資本充足的上市公司，公司的持續增長仍將持續”。

不過知情人士表示，除了價格，交易條款不允許這些資產在亞洲的股票市場上掛牌，也阻礙了一些投資者發起收購要約的念頭，原因是他們更希望能選擇在亞洲掛牌。

此前，中投支持的私募股權公司KKR & Co一直被認為是百勝中國資產的主要競購這，但今年5月，該公司終止了和百勝的談判。

觀察者網此前曾報道稱，談判破裂的一個主要原因是KKR & Co希望擁有百勝中國業務的控股權，而百勝則擔心這將導致其收益產生税收上的負面影響，因此拒絕接受。

當時《華爾街日報》還報道稱，百勝餐飲集團已經批准了一項股票回購計劃，將在年底以前回購價值最多可達42億美元的股票，並宣佈派發每股46美分的季度股息，這是其承諾在剝離旗下中國業務以前向股東返還62億美元現金的計劃的一部分內容。

麥當勞也不順利

去年，在百勝董事、積極派投資人麥斯特（Keith Meister）的壓力下，百勝宣佈出售中國資產，其準備將中國業務分拆為一個獨立上市公司。中國市場仍然是百勝的主要利潤來源。

今年一季度，肯德基的銷售意外提振了百勝中國的營收，這主要是得益於中國新年期間炸雞桶促銷活動；但同時，必勝客的銷售降幅也超過此前預期。

百勝的股價週二報收89.25美元，處於年內高點，相比年內低點上漲了36%。

百勝中國是亞洲最大的快餐資產，這筆交易陷入停滯使得百勝最終能否出售該資產面臨風險。知情人士稱，目前還有多個區域性投資集團在對這項交易進行研究，但不清楚他們是否會發起收購要約。

在百勝出售中國業務的同時，麥當勞也在努力出售亞洲資產，和百勝一樣，麥當勞也因供應商福喜曝出的食品安全醜聞使其受到衝擊，一旦其在華業務被新運營商接受，將有助於提高這些資產的聲譽。

截至7月中旬，麥當勞出售中國資產已經吸引了一批中國買家，但知情人士表示，麥當勞認為其中的很多買家並不合格。

消失一星期解讀：

肯德基、麥當勞、必勝客在中國還是大有所為的。出現銷售額、利潤雙降的原因在於，一是這些企業為競爭對手培養了不是管理人，堪稱中國飲食業經理人培訓班；二是符合國人習慣的火鍋、西餐廳、茶樓等興起；三是再無裝逼優勢，價格上也不實惠，除甜點外都很膩

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