7月兩大價格指數均上漲 短期依然難見政策放鬆

8月9日，國家統計局網站發佈了7月CPI（居民消費價格指數）和PPI（生產者物價指數）數據。

2016年7月份，全國居民消費價格總水平同比上漲1.8%。

其中，城市上漲1.8%，農村上漲1.5%；食品價格上漲3.3%，非食品價格上漲1.4%；消費品價格上漲1.4%，服務價格上漲2.3%。

7月份，全國居民消費價格總水平環比上漲0.2%。

其中，城市上漲0.3%，農村持平；食品價格下降0.2%，非食品價格上漲0.3%；消費品價格下降0.1%，服務價格上漲0.6%。

2016年7月份，全國工業生產者出廠價格環比上漲0.2%，同比下降1.7%。

工業生產者購進價格環比上漲0.3%，同比下降2.6%。

1-7月平均，工業生產者出廠價格同比下降3.6%，工業生產者購進價格同比下降4.5%。

各方解讀：

※國家統計局城市司高級統計師餘秋梅解讀2016年7月份CPI、PPI數據：

一、居民消費價格環比上漲，同比漲幅略有回落

從環比看，7月份CPI上漲0.2%，呈現出以下三個特點。

一是強降雨氣候對部分地區鮮菜價格影響較大。

7月份全國降雨量較常年同期偏多，長江中下游、黃淮、華北等部分地區出現汛情，強降雨對鮮菜的生產和運輸產生了較大影響，致使部分地區鮮菜價格上漲較多。

分地區看，安徽、湖北、河北、北京鮮菜價格環比分別上漲了16.2%、14.3%、13.3%和12.8%。

二是暑期因素導致部分服務價格季節性上漲。

受暑期出行人次增多的影響，飛機票和旅行社收費價格環比分別上漲12.1%和6.5%，合計影響CPI環比上漲0.13個百分點。

三是部分鮮活食品價格回落。

豬肉價格環比連續上漲三個月後轉為下降2.1%，鮮果和蛋價格環比繼續下降，降幅分別為1.9%和1.5%，上述三項合計影響CPI環比下降0.10個百分點。

從同比看，7月份CPI上漲1.8%，漲幅比上月回落0.1個百分點。

食品中，豬肉價格同比上漲16.1%，漲幅比上月回落14.0個百分點，影響CPI同比上漲約0.42個百分點。

非食品中，醫療保健、教育服務、居住價格同比分別上漲4.3%、2.3%、1.6%，合計影響CPI同比上漲約0.81個百分點。

二、工業生產者出廠價格環比由降轉升，同比降幅繼續收窄

7月份，全國工業生產者出廠價格環比由降轉升，由上月下降0.2%轉為本月上漲0.2%，保持了今年3月份以來環比價格為正的總的態勢。

環比變動的特點：

一是部分工業行業價格由降轉升，其中有色金屬冶煉和壓延加工、黑色金屬礦採選、黑色金屬冶煉和壓延加工業價格環比由上月下降轉為本月分別上漲2.5%、0.4%和0.2%；

二是部分工業行業價格漲幅擴大，其中有色金屬礦採選、紡織業價格環比分別上漲2.8%和0.6%，漲幅比上月分別擴大1.9和0.5個百分點；

此外，石油和天然氣開採、石油加工、煤炭開採和洗選業價格環比繼續上漲。

7月份，工業生產者出廠價格同比下降1.7%，降幅比上月收窄0.9個百分點。分行業看，石油和天然氣開採、石油加工、化學原料和化學制品製造業價格同比分別下降15.9%、9.2%和4.7%，合計影響當月工業生產者出廠價格總水平同比下降約0.9個百分點，佔總降幅的53%左右。

※滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌：

豬價漲幅趨緩，菜價同比下跌，食品通脹繼續走低至3.3%。

非食品通脹走高至1.4%，主要受醫療教育等服務價格上漲推動。

PPI同比降幅收窄至1.7%，採掘業原材料和加工工業通縮均有緩解，工業部門運行狀況略有改善。

儘管如此，在外需不振，房地產市場降温，私人部門信心低迷的背景下，經濟下行壓力仍舊顯著，穩增長政策還應持續發力。

※交行首席經濟學家連平：

①7月主要生產資料市場價格整體上升，黑色金屬、有色金屬、化工產品、煤炭價格漲勢明顯，帶動了PPI同比跌幅進一步收窄。

②由於去年同期工業產品價格逐漸下跌，今年下半年PPI同比基數逐月收窄，有助於PPI漲幅的改善。

預計年末PPI同比增速逐漸回升至0%左右，全年平均降幅-2.4%，比去年大幅回升。

※國金證券：

整體通脹環比上漲，短期難看到貨幣寬鬆。

雖然CPI漲幅弱於上個月，並創下年內新低，但環比漲幅超預期。

PPI的恢復速度也快過於市場預期。

央行考慮的通脹水平為綜合CPI和PPI之後的數據，並且對環比數據的關注也較大。

因此，在整體通脹環比上漲的情況下，貨幣政策由穩健轉為寬鬆，短期或難看到。

※招商銀行資產管理部劉東亮：

通脹低點已明朗，貨幣政策放鬆窗口打開。

預計8月份CPI大概率將進一步降低至1.6-1.7%，3季度為年內通脹低點已經明朗，考慮到下半年財政政策力度將比較有限，經濟增長動力將持續弱化，這將帶來貨幣政策放鬆窗口的逐步打開，三季度出現一次降準的概率正在上升。

以下為CPI和PPI的具體統計數據：

居民消費價格指數：

一、各類商品及服務價格同比變動情況

7月份，食品煙酒價格同比上漲2.8%，影響CPI上漲約0.83個百分點。

其中，畜肉類價格上漲11.3%，影響CPI上漲約0.51個百分點(豬肉價格上漲16.1%，影響CPI上漲約0.42個百分點)；

水產品、鮮果、糧食價格分別上漲5.8%、0.5%和0.4%，合計影響CPI上漲約0.12個百分點；

鮮菜、蛋價格分別下降4.3%和2.0%，合計影響CPI下降約0.11個百分點。

7月份，其他七大類價格同比六漲一降。

其中，其他用品和服務、醫療保健、居住、教育文化和娛樂、衣着、生活用品及服務價格分別上漲4.4%、4.3%、1.6%、1.6%、1.4%、0.6%；交通和通信價格下降1.6%。

二、各類商品及服務價格環比變動情況

7月份，食品煙酒價格環比下降0.1%，影響CPI下降約0.03個百分點。其中，畜肉類價格下降1.3%，影響CPI下降約0.07個百分點(豬肉價格下降2.1%，影響CPI下降約0.06個百分點)；鮮果價格下降1.9%，影響CPI下降約0.03個百分點；蛋價格下降1.5%，影響CPI下降約0.01個百分點；鮮菜價格上漲3.8%，影響CPI上漲約0.08個百分點；水產品價格上漲0.6%，影響CPI上漲約0.01個百分點。

7月份，其他七大類價格環比五漲一降一平。其中，其他用品和服務、教育文化和娛樂、醫療保健、居住、交通和通信價格分別上漲1.4%、1.0%、0.7%、0.1%、0.1%；衣着價格下降0.4%；生活用品及服務價格持平。

生產者物價指數：

一、工業生產者價格同比變動情況

工業生產者出廠價格中，生產資料價格同比下降2.3%，影響全國工業生產者出廠價格總水平下降約1.7個百分點。

其中，採掘工業價格下降5.6%，原材料工業價格下降4.5%，加工工業價格下降1.2%。

生活資料價格同比持平（漲跌幅度為0，下同）。

其中，食品價格上漲0.2%，衣着價格上漲1.1%，一般日用品價格上漲0.6%，耐用消費品價格下降1.4%。

據測算，在7月份-1.7%的全國工業生產者出廠價格總水平同比降幅中，去年價格變動的翹尾因素約為-2.7個百分點，新漲價因素約為1.0個百分點。

工業生產者購進價格中，燃料動力類價格同比下降6.2%，化工原料類價格下降3.6%，建築材料及非金屬類價格下降2.8%，有色金屬材料及電線類價格下降2.5%，黑色金屬材料類價格下降2.2%。

二、工業生產者價格環比變動情況（參見上文生產資料和生活資料兩圖）

工業生產者出廠價格中，生產資料價格環比上漲0.3%，影響全國工業生產者出廠價格總水平上漲約0.2個百分點。

其中，採掘工業價格上漲1.0%，原材料工業價格上漲0.4%，加工工業價格上漲0.1%。生活資料價格環比持平。

其中，食品價格下降0.2%，衣着和耐用消費品價格均上漲0.1%，一般日用品價格上漲0.3%。

工業生產者購進價格中，有色金屬材料及電線類價格環比上漲1.7%，紡織原料類價格上漲0.7%，燃料動力類價格上漲0.4%，黑色金屬材料類價格上漲0.3%。

附：價格數據表

（文/觀察者網 吳婭坤）

本文系觀察者網獨家稿件，文章內容純屬作者個人觀點，不代表平台觀點，未經授權，不得轉載，否則將追究法律責任。關注觀察者網微信guanchacn，每日閲讀趣味文章。