油價低迷三桶油很受傷 中海油15年來首度虧損

8月24日，中石油和中海油在同一天發佈了上半年的財報。

其中，中石油2016年上半年的淨利潤僅為5.31億人民幣，同比下滑98%，淨利潤率為0.0718，是中石油自2007年A股上市以來，最差的一次半年業績。

相比於中石油，中海油的上半年業績更顯慘淡，淨虧損達到了77.4億元，這也是中海油自2001年在香港聯交所上市以來半年業績首次虧損。

對於“三桶油”中仍未公佈上半年業績的中石化，市場也不看好。

那麼，“三桶油”業績表現不佳，問題究竟出在哪兒？

圖片來自香港《明報》（點擊查看大圖）

中海油15年來首度虧損，錯在海外投資？

具體來看中海油本次財報的內容。

2016年上半年，中海油油氣淨產量同比增長0.6%，達到2.415桶油當量；上半年實現油氣銷售收入550.8億元，同比下降28.5%；淨利潤為-77.4億元，同比下降152.5%。

對於虧損的原因，中海油在財報中給出兩種解釋。

一方面，今年以來，國際油價大幅下跌，布倫特原油和WTI原油的價格幾乎沒有站上過50美元的關口。

布倫特原油和WTI原油價格走勢圖，今年年初，布油和美油價格雙雙跌破30美元。

中海油的財報顯示，公司上半年平均實現油價為37.70美元/桶，同比下降34.5%；平均實現天然氣價為5.49美元/千立方英尺，同比下降16.2%。

至於天然氣價格的下降，主要是因為中國政府在2015年下半年下調了天然氣的價格，致使中國海域部分氣田價格下降。

另一方面，中海油上半年資產減值及跌價準備約103.9億人民幣，而2015年同期該項僅為13.85億元。

中海油在財報中稱，公司確認的103.9億元減值損失主要與位於北美、歐洲和非洲的油田相關，導致減值的原因是預期估計原油價格修正以及加拿大的油砂資產經營計劃調整。該可回收金額是基於油田或油田羣的使用價值計算的。

中石油淨利十年最低，與中海油比強在哪兒？

2016年上半年，中石油實現營業額7390.67億元，同比下降了15.8%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤5.31億元，同比下降97.9%。這是自中石油2007年在A股上市以來，半年淨利潤首次跌破十億元。而且，5.31億元的淨利潤與十億元相比，幾乎腰斬。

對於2016年上半年的業績，中石油稱，業績下滑的主要原因有三點：第一，國際政治經濟風險不確定性增大，經濟復甦步伐繼續放緩；第二，中國經濟總體運行平穩，但下行壓力猶存；第三，國際油價低位運行，油氣市場需求低迷，市場競爭加劇。

分版塊來看，勘探與生產版塊出現虧損，虧損額為24.19億元；煉油與化工版塊經營利潤最好，為274.74億元，而去年同期的數字僅為46.57億元；銷售板塊的經營利潤也表現良好，同比增長了65.6%；天然氣與管道業務淨利潤同比下降23.1%，其中，該板塊銷售進口氣及液化天然氣淨虧損80.06億元。

對於2016年下半年的市場，中石油依然不樂觀，認為：全球經濟復甦態勢低迷，中國經濟下行壓力大，國際金融市場依然具有很強的不穩定性，部分資源國地緣政治風險加大，油價可能繼續低位震盪，油氣市場競爭日趨激烈。

不過，儘管業績不佳，但中石油依然表示，將在45%派息比率基礎上增派每股0.02元特別股息，共派中期息0.02131元。此前，中石油並未發出盈警。

中石油與中海油相比，中海油的業務板塊主要集中在油氣的上游，下游煉化板塊很少涉及，所以受國際油價下跌的影響較大，而中石油在這半年裏主要的盈利恰好就是來自其下游的煉化板塊。

三桶油中還未發佈半年報的中石化，機構也都不看好

香港《明報》稱，美銀美林在近日發佈的報告中表示，雖然油價的部分回升在一定程度上收窄了中石化在開採業務上的虧損，使其石油業務的税前利潤有所提升，但第二季度淨利潤的回升依然無法覆蓋第一季度淨利潤的虧損，並預測中石化上半年的淨利潤將下跌22%。

野村證券更稱，雖然中石化努力降低成本的做法可以勉強對抗低迷的油價，但因其去年出售資產錄得收益，使得去年的營收報表十分好看，所以，今年上半年中石化的淨利潤將大跌，預測跌幅為45%。

（文/觀察者網 吳婭坤）

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