歷史首次！歐洲非金融企業發債 還要投資者“倒貼錢”

據華爾街見聞9月7日報道，在歐洲央行啓動購債程序後，歐洲債券市場已經天翻地覆。尤其是歐央行將購債範圍擴大至企業債，投資者搶在央行買入前湧入市場，不斷壓低企業債收益率。

歐洲中央銀行行行長德拉吉

如今，不僅主權債淪為負利率，就連沒有政府背景的非金融企業發債也要投資者“倒貼錢”，這在歷史上還是第一次。

據英國《金融時報》報道，德國跨國日用品巨頭漢高公司和法國製藥商賽諾菲萬安特週二以-0.05%的利率發行了短期債券。其中漢高發行5億歐元的兩年期債券，賽諾菲發行為期三年半、規模達10億歐元的債券。

銀行人士稱投資者之所以願意忍受負利率，是因為相較於購買政府債券或者將資金放在銀行賬户，這種“傷害”更小一點。

目前兩年期德債收益率為-0.67%，相較於無風險的主權債，漢高這次發行的企業債還溢價52個基點。

實際上，這並不是第一個以負利率發行債券的歐洲企業，7月德國鐵路公司德國聯邦鐵路（Deutsche Bahn）以-0.006%發行債券，但確實是歐洲歷史上第一次由非金融企業且沒有政府背景支持的企業發行負利率債券。

截止8月底，歐元區約有7170億歐元的投資級債券處於負利率區間，這一規模超過了整個市場的30%。在6月初擴大購債範圍後，歐洲央行截止9月2日共買入超過200億歐元的企業債，且大都集中在二級市場。

下圖來自德銀：

連金融時報的記者都忍不住感嘆：記住這一天！

美銀的策略分析師Barnaby Martin甚至開始暢想垃圾債也成為負利率的那一天：