IMF：全球152萬億美元債務創紀錄 為世界GDP的225%

據國際貨幣基金組織(IMF)在本週三（10月5日）發佈的半年度《財務監測報告》，目前，全球非金融部門（包括廣義政府、住户和非金融企業）的債務總額已達創紀錄的152萬億美元，為世界GDP的225%，處於歷史最高位。根據IMF於2016年4月12日發佈的《世界經濟展望》，2015年世界GDP總量為77.3萬億美元。

在這152萬億美元的全球債務當中，有三分之二（約為100萬億美元）的債務為私人部門負債，而據歷史經驗表明，私人部門負債水平過高會造成巨大風險。而其餘三分之一的公共債務佔GDP的比重在2015年升至85%。

然而，各國之間存在顯著差異，因為並非所有國家都處於相同的債務週期，並且其面臨的風險也不同。

儘管如此，仍有人擔心，債務規模過大可能會觸發前所未有的私人去槓桿化過程，阻礙脆弱的經濟復甦。

然而，在當前名義產出增長率較低的全球環境下，解決這個“私人債務積壓”問題並不容易。

報告指出，財政工具有助於解決目前的債務問題，但需要進行良好的計劃，並確保在必要時才動用，以免影響政府財政的可持續性以及債券市場的准入和秩序。

IMF官網截圖

IMF表示，全球經濟低迷已和高額債務形成惡性循環，“一方面，低增長阻礙了去槓桿過程，另一方面，過高的債務使得緩慢的經濟增速情況惡化。”

“過多的民間債務是全球經濟復甦的主要阻力，也威脅到財政穩定性。”IMF財政事務部門主管Vitor Gaspar説道，“歷史經驗告訴我們，很容易在經濟回升的時候低估民間債務帶來的風險。”

據彭博報道，在全球央行刺激經濟的能力已接近極限時，巨型的全球債務使得政策制定者必須使用財政政策來刺激增長。

對此，在當地時間10月6日即將召開的IMF華盛頓秋季年會上，來自189個成員國的財長和央行行長將討論如何應對產出疲軟、通縮陷阱以及債務水平攀升風險等問題。

自2002年以來的全球債務增長變化折線圖

IMF認為，大多數債務還要追溯到2008年金融危機前民間債務的激增。Gaspar表示，金融危機以來去槓桿情況迥異，發達經濟體中民間和企業債務都有所回落，但在一些國家債務持續增長。

據華爾街見聞此前報道，2008年以來，東西方去槓桿表現迥異，香港和中國內地的民間債務增長最快，而美國和英國呈負增長。

目前，公司債在新興市場中受低利率影響持續增長。而民間債在發達國家和中國、巴西等大型新興經濟體中都數額龐大。

IMF認為就債務總額和GDP的比例究竟應該是多少的問題並不能達成一致，但如果發達經濟和新興經濟體中民間債務都佔比過高，通常會引發金融危機。此外，研究表明，即便金融危機避免發生，高債務仍與低增長掛鈎。

在低迷的經濟下，政府應該避免過早收緊財政政策，可以通過資助債權人來延長到期日等方式重塑民間債的格局。

IMF特別指出，對於歐元區和中國來説，去槓桿的實現尤其重要。

（綜合華爾街見聞、彭博社、IMF官網等消息）