吳濛濛：孫正義給特朗普送大禮？軟銀在美國的痛誰會懂
【文/觀察者網專欄作者 吳濛濛】
昨天（12月6日），特朗普在自家大廈會見了日本軟銀掌門人孫正義後，立即在推特上得意洋洋地自誇，“日本人要給我們美國投資500億美元哎”，“還要附加5萬個就業崗位呢”，“這可都是我勝選的功勞喲”。
一看特朗普都這麼説了，美國媒體在報道這條消息時也表現得非常激動，“看看看，這可是熱氣騰騰貨真價實的500億美元加5萬份工作呀”。
市場也表現得十分喜悦。12月7日，截止收盤，軟銀跳漲6.2%；日經225上漲136.15點至18,496.69點，漲幅為0.74%，其中軟銀貢獻了50個點或逾三分之一的點位漲幅。
樂觀的美國媒體們還拿軟銀此前收購的美國四大電信運營商Sprint説事，“此前擱淺的Sprint收購T-Mobile（另一家美國四大電信運營商之一）一事，可以重新談起來了呢，他們會一起抗衡AT&T和Verizon（美國四大電信運營商中的另外兩家，其中AT&T的規模為美國最大）的。”
殊不知，要追憶起軟銀投資美國、投資Sprint的事，那可是孫正義的心頭痛啊。
孫正義花大價錢買Sprint，卻買來不可言説的痛
Sprint是一家成立於1938年的美國通信公司，主要提供長途通信、本地業務和移動通信業務，在全球大約有7萬名員工。在孫正義收購Sprint之前，Sprint就已經連續虧損多年，例如2007年到2011年之間，Sprint的虧損一直在30億美元左右（見下圖）。
2013年，孫正義像旋風一樣，花220億美元搶購到了Sprint的控股權。當時，這可是日本歷史上最大規模的一筆海外併購。
孫正義之所以下定決心買下一直都在虧損的Sprint，甚至不惜拋售部分阿里股票，正是看中了美國通信市場大有可圖的利潤。
與其他國家和地區相比，美國的通信資費價格相對較高，孫正義選在這個時機殺向北美，是瞄準iPhone勢頭大好，4G又推廣在即；而同樣市場廣闊的中國、印度等地對於外國資本進入通信領域是嚴格限制的。所以，孫正義想要將軟銀Mobile在日本大獲成功的那一套照搬到美國，通過高效的管理，大大降低網絡運營成本，從而顛覆原來的資費體系。
在孫正義看來，美國的移動運營商，好日子過的太久，雖然AT&T和Verizon佔有70%的市場，移動通信網絡也十分優良，但遇上軟銀這個狠對手，招架起來應該還是比較吃力的。
具體來説，孫正義的如意算盤是，將這家美國第三大電信運營商與排名第四的T-Mobile合併，打造一支電信業新勢力，以期與排名前兩位的AT&T和Verizon分庭抗禮，然後通過降低資費，發動價格戰，將AT&T和Verizon身後70%的市場份額一點點蠶食。
這一次，孫正義之所以對價格戰如此有自信，是因為他發現佔據70%市場份額的AT&T和Verizone有一個共同弱點——因派發股息較高，所以股東非常強勢，這也就意味着，這兩家不可能完全拋棄利潤於不顧，擼起袖子陪Sprint大打價格戰。
這其實是孫正義征戰多年屢試不爽的一個商場套路。2006年他就是靠着這一策略，使軟銀躍升日本第三大電信運營商的，並在2008年獲得iPhone的獨家代理權，打出漂亮的一仗。
然而孫正義的夢想在美國並沒有實現，因為美國人對外資在敏感領域的投資向來非常不友好，更何況是一家外資控股的企業想要在美國國內兼併其他企業。
所以，美國聯邦通信委員會對於Sprint收購T-Mobile一事給出了三個字的答案：不允許！
孫正義
不能吃下別家就不吃了吧，Sprint繼續正常運轉應該也是有的賺吧，畢竟好歹還是美國第三大呢。
但冷靜下來仔細研究了Sprint之後，孫正義有點心涼了，想讓過去十幾年一直令客户和股東失望的Sprint起死回生似乎有點難。就這樣，軟銀控股幾年後，Sprint的客户一直在流失，市場份額一直在下降。
及時止損快點轉手賣了吧，孫正義又捨不得，畢竟進軍美國市場是孫正義一直以來的一個大夢想，而此前在投資方面孫正義又幾乎沒失過手，就這麼投降了多不甘心。
於是孫正義咬咬牙，硬着頭皮一聲令下説，那咱們不管T-Mobile了，繼續發動價格戰吧。於是，Sprint分別在2014年年末和2015年年末推出轉網半價優惠活動，即只要從AT&T或者Verizon轉網到Sprint，即享受資費減半。
但價格戰向來是“傷敵一千，自損八百”的招式，僅2015年前三個月，Sprint的負債就增加9億美元，達到至296億美元。這負債比它自己的市值高出了100億！
結果，就這樣，Sprint越鬧越糟，它曾試圖收購的T-Mobile於2015年6月在市場份額上超越了它。
隨後，Sprint慢慢不瞎折騰了，也稍微緩過勁了一點。根據Sprint10月底發佈的最新財報，在2016年第二財季，Sprint淨虧損收窄到了1.42億美元。
除了虧損令孫正義心碎之外，Sprint的負債也在節節攀升，2015年上半年達到341億美元，目前為366億美元。
但考慮到收窄的淨虧損，公司首席執行官馬塞洛·克勞雷表示，“我們在實現可持續盈利計劃的道路上又邁出了一步”。
再向美國撒500億美元，靠不靠譜？
今年6月，軟銀連發三天公告賣價值100億的阿里股票。大家都驚呆了，這可是讓孫正義大賺1000倍的阿里巴巴。明明之前阿里在美上市後股價遭遇危機時，孫正義還挺身而出承諾“打死不賣阿里股”呢，這是怎麼了？
兩邊都沒有什麼石破天驚的大消息爆出，那麼只剩下一種解釋：軟銀缺錢了。
同樣令人匪夷所思的，還有軟銀選擇在7月份把Supercell賣給騰訊的舉動。
Supercell是一家芬蘭的手遊公司，號稱全球最會賺錢的移動遊戲公司，簡直就是個現金牛。在2013年10月花15億美元買下Supercell51%的股權後，軟銀又在2015年6月將其持股比例擴大至73.2%。
根據Superdata的數據，僅2016年4月，Supercell旗下僅兩款遊戲《部落衝突》和《皇室戰爭》就賺了1億美元。2015年財年，Supercell的淨利潤達到了9.64億美元，幾乎為軟銀集團貢獻了21%淨利潤。
騰訊花86億美元買下Supercell84.3%的股權，又給孫正義兑了一大筆的現金。
後來，今年7月份，軟銀突然宣佈要花320億美元買下全球移動處理器領域最重要的企業ARM，這麼一來，大家算是明白軟銀之前賣賣賣，都把錢花去哪兒了。
賣掉代表着情誼的阿里股票，和代表着利潤的Supercell，才能湊夠買ARM的錢，孫正義這次承諾投資500億美元，會不是給特朗普的一個空頭支票？
仔細翻翻軟銀的財報，“空頭支票”的揣測還真不是空穴來風。
雖然打出營收大漲的旗號，但上一財年軟銀的業績確實堪憂，2015財年淨利潤比14年大幅下滑，只有39.5億美元。要不是把手中的阿里股票賣了，財報可能會難看到令孫正義汗顏。
上一財年，軟銀的營收狀況不佳。淨利潤下滑至39.5億美元（匯率以2016年1月1日1美元=120億日元計）
軟銀的現金流也狀況不佳
從2013年下半年開始，軟銀的市值就一路向下
買下ARM之後，軟銀的股價更是一度暴跌11%，市值蒸發770億日元。
軟銀股價在收購ARM的消息出來後即刻跳水
比股價和虧損更可怕的是軟銀不斷擴大的債務，根據彭博社9月份的核算，軟銀的債務已經發展到令人堪憂的程度，而多個國際評級機構都在考慮對軟銀的信用評級進行下調。
軟銀令人堪憂的債務
事實上，孫正義的“空頭支票”不止開給了美國一家。前幾天，孫正義剛在印度承諾在未來5至10年中，將向印度投資100億美元。
那麼問題來了，孫正義賺得不多還到處承諾，答應給美國、給印度的錢到底應該從哪兒來？莫非……軟銀下一步打算把不賺錢的雅虎也賣了套現？
軟銀在美國：想要做一番大事業卻屢戰屢敗
對於特朗普拉贊助拉來500億美元這事，也有媒體稱這筆資金並不是直接來自於軟銀公司，而是軟銀遠見基金。該基金可以理解為軟銀公司的一個“投資部門”，其總價值約1000億美元。
據彭博社報道，孫正義上週五在新德里的一次講話中表示，該基金會的總基金有250億美元來自軟銀公司，450億來自沙特阿拉伯主權財富基金，而剩餘的300億美元來自其他投資者。
如果投向美國的500億資金都由這家基金出，將佔其總價值的一半，看來孫正義對美國是真愛。
但事實上，除了Sprint，軟銀進軍美國的其他道路也並不順利。
2013年，軟銀想溢價20億美元買下環球音樂，遭到對方拒絕；
2014年1月，軟銀斥資12.5億美元收購美國手機產品配件、服務發行商BrightStar 57%的股份；
2014年，軟銀想斥資34億美元買下動畫製造公司夢工廠，但雙方談崩；
隨後，軟銀向傳奇影業投資了2.5億美元，成為少數股東，但雙方成立的合資公司目標是共同打造針對中國和印度市場的電影，依然沒有完成孫正義進軍美國的夢想；
2016年5月，軟銀花了1億美元投資美國社交位置發現應用Banjo；
2016年，軟銀以2.5億美元的價格入股娛樂、運動及時尚公司威廉·莫里斯奮進-IMG。
剛剛過去的10月，市場上還有傳聞説軟銀打算買推特，但隨後又有分析人士認為不太可能，於是相關傳聞也慢慢變淡了。
細數孫正義近三年來對美國的投資，要麼持續虧損，要麼壓根就沒談攏，要麼就是比較邊緣的行業和比較小的企業，要麼還只是傳聞沒見進展。
500億美元、5萬個工作崗位，怎麼兑現？
與孫正義會面後，特朗普立馬在推特上吹下大牛，説“看我多厲害”，但這事明明八字還沒一撇呢。
據悉，在特朗普大廈舉行的臨時新聞發佈會期間，孫正義只是展示了一張帶有投資細節和特朗普簽名的幻燈片，然而，這並不意味着雙方已經正式做出了任何協議，據一位知情人士透露，目前沒有簽署具有法律約束力的合同。
此外，雖然孫正義的幻燈片中有提到在未來4年內會將投資落實到位，但正式的公告中並沒有指出投資的具體時間。
甚至有評論認為，軟銀實際上是個超級貪婪的公司，此前也曾遭受過來自美國監管機構的阻力，所以週二的記者會也許只是軟銀公司為了和新政府討好關係而做出的“假象”。
有趣的是，孫正義昨天接受記者採訪時曬出的PPT上，還赫然列有富士康的名字。
彭博此前聲稱Sprint正打算裁員，而軟銀自己又只是一家投資公司，並不會在美國創造太多就業；帶上富士康一起玩，乍一看倒還真有點創造就業的意思。我們知道富士康可是勞動密集型企業，需要的工人很多。
而鴻海方面也與孫正義一唱一和，發佈聲明稱，正初步評估美國潛在投資機會，尚未定案，會繼續與美方相關單位直接討論。
孫正義和郭台銘可是交情很深吶。光看這個記者會，還真會讓部分人覺得，蘋果搬回美國本土生產可能真的不是夢。
特朗普曾在總統大選後對蘋果CEO庫克説，我希望蘋果公司能在美國建一個大工廠，或者很多個大工廠。日前特朗普方面也已經證實，要求庫克將iPhone移回美國生產，庫克以“我明白”回應。
可按照一家機構的測算，如果將目前在美國本土零售價969美元的iPhone 7 Plus轉移到美國本土生產，那麼其價格恐怕要漲到2000美元，相當於人民幣近1.4萬元，漲幅超過100%。
一部蘋果賣人民幣1萬4，蘋果公司的庫克總裁真的覺得這事靠譜嗎？
目前，蘋果在全球共有766家供應商。其中有346家位於中國大陸，日本有126家，台灣地區有41家，只有69家位於美國。像屏幕、芯片、鏡頭等iPhone的元器件生產，主要集中在亞洲。
大量工廠集中在一個東亞地區，使蘋果節約了大量的採購成本以及配送響應時間。如果放在美國製造，短時期內要在美國及其周邊國家找到這麼多的供應商，幾乎是不可能的。
其次，美國是否有足夠多的熟練工人？是否願意加班加點從事這些枯燥乏味的組裝活？這也是個大問題。
再加上蘋果已經出現疲態很久了，曾引以為傲的創新精神漸漸暗淡，利潤不斷下滑，三星爆炸門沒讓它大幅受益，股價持續疲軟態勢，在中國自動關機問題還沒解決，又發生了爆炸事故……
押寶全壓在蘋果和為它代工的富士康身上，孫正義要不要賭這麼大，可要想好啊。
對於孫正義一反常態誇下海口，也有人懷疑是安倍借孫正義之名想要跟特朗普套近乎：
在孫正義連續遭遇了好幾重波折後，自己的資本現金流都快枯竭了，揭不開鍋了，所以豪爽地拿出500億美元根本不可能；
而這些錢，很有可能是日本政府的（或者日本政府+一些尚有餘力的日資財團的）；
至於孫正義，大概只是個枱面上的白手套，畢竟同為大商人，孫正義與特朗普混得臉熟，而其他日本人，幾乎與川普沒有什麼交情，特朗普當選後，安倍迅速赴美示好，結果碰一鼻子灰，什麼成果都沒有。
講真，筆者真希望孫正義和特朗普這事能夠搞成！
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