東芝危機繼續：股價近乎腰斬 市值蒸發近8000億日元

【觀察者網 綜合】由於在美國核電業務可能出現鉅虧，日本電子生產商東芝公司股票價格截止12月29日已經連續三個交易日出現暴跌。截止今日午盤結束，東芝股價已跌至263.5日元，較26日收盤價443.1日元走低40.5%。下午開盤後，東芝股價依然繼續走跌，與三天前相比已近乎腰斬。

此外，東芝的市值已從26日的1.88萬億日元跌至目前的1.1萬億日元，三天蒸發近8000億日元。

東芝股價近幾日以來的暴跌以致被夏普在市值上超越，而且遭到了標普和穆迪兩大評級機構的降級。

東芝今日股價走勢

美國業務鉅虧導致市場恐慌

根據東芝公司27日發佈的消息，由於其在美國開展建設的核電站所需費用較預想更多，可能對業績帶來多達數千億日元規模損失，東芝預計連續兩年對在美核電業務實施減值損失處理。目前具體損失額還在詳細調查之中，其結果將反映在2016年4月至12月的財報中。

受此消息影響，東芝股價自27日起出現暴跌，當天股價走低51.50日元至391.60日元，跌幅達11.6%，盤中最大跌幅超過16%。28日東芝股價更跌至觸發熔斷機制，自開盤後一直被封在跌停板上。28日收盤時，東芝股價跌20.4%，兩日跌幅高達29.7%。截至29日午盤結束時，東芝股價較前一個交易日收盤價再降15.43%。

東芝在27日盤後發表聲明稱，東芝去年12月通過美國核能子公司西屋電氣，從芝加哥橋樑鋼鐵公司手中收購斯通—韋伯斯特公司，後者從事核電站建設業務。但收購公司業務費用逐漸增加導致資產價值遠低於最初預計，東芝不得不在2015年對在美核電業務實施了高達2500億日元的減值損失處理。若本財年虧損數額繼續膨脹，東芝為強化財務基礎所作出的努力很可能作廢。

數據顯示，東芝公司自2014財年起連續出現淨虧損，導致該公司股票價格大幅縮水。不僅如此，自去年以來被曝光在過去8年內財務報表造假醜聞更令這一日本百年品牌形象遭受重創，市場及消費者對其不信任感陡增。

東芝社長室町正志

關鍵在於資本增強措施

據《環球時報》報道，在顯示財務狀況健全性的資本充足率方面，東芝原本就只達到7%多，遠遠低於被視為製造業財務健全性目標值的20~30%。

儘管如此，由於日元貶值以及半導體業務的出色表現，很多觀點認為2016年年底東芝的自有資本將增加約1000億日元達到4200億日元，但如果減損額較大，自有資本將再次大幅減少。

由於東芝還有與金融機構的融資框架協議，週轉資金立即耗盡的可能性似乎比較低。不過，如果自有資本減少，信用度將降低，還會大大影響評級機構的判斷和金融機構的融資條件。對此，SMBC日興證券首席信用分析師伴豐表示，東芝目前“亟需解決的課題是(通過出售資產和增資等方法)增強資本”。

由於東芝被指定為“特設注意市場股票”，目前被認為很難利用公募增資的方式增強資本。不過，伴豐指出在解除指定前“嘗試利用金融機構的資本支持以及向混合貸款進行資本轉化等選擇也不足為奇”。在確定資本增強方式之前，目前拋售東芝股票的動向可能會繼續。

東芝被夏普趕超

在東芝市值急速縮水的同時，此前在日本8家大型家電及電子企業中總市值排名倒數第二(高於NEC的約8000億日元)的夏普因業績受到期待，總市值正在快速升高，28日達到了1.35萬億日元以上，恢復到了6年8個月來的最高水準。而東芝自2009年6月以來時隔約7年半在總市值上被夏普趕超。

夏普近一個月以來的股價走勢圖

東芝被標普、穆迪降級

此次事件引爆市場對於東芝財務狀況穩定性的擔憂，一旦東芝的資本狀況變弱，改公司預計將只能依賴銀行貸款。

29日，標普將東芝評級從B/負面降到B-/負面觀察，並表示東芝股東將蒙受相當大的股票損失；穆迪下調東芝評級至Caa1，並可能進一步下調。

穆迪稱，下調東芝評級，主要反映對東芝的短期流動性及持續性的憂慮加劇，以及對該公司治理框架實施越來越擔憂。

穆迪續稱，東芝流動性狀況惡化，而減值損失或將進一步導致東芝對銀行債務金融條款違約，將對該公司的評級帶來直接壓力。

此外，穆迪表示，不清楚東芝收購CB&I、Stone&Webster是否遵守了新的公司治理框架。

有消息指出，目前東芝已列入東京證券交易所的監控名單。

江海潮水好多解讀

東芝費用資本化玩得挺溜，但終究是紙包不住火，財務汪對此表示幸災樂禍哈哈