寶龍業績持續高速增長 花旗給予買入評級

上海2016年1月12日電 /美通社/ -- 近日，花旗重申對寶龍地產(01238.HK)“買入”投資評級，並對其目標價上調至1.93元。花旗在報告中對寶龍地產2015年業績、運營、土地、融資成本等因素進行了全面分析預測。

花旗報告稱，寶龍地產獨特的商業模式及在長三角地區主要城市發展的戰略重心，已看到其明顯的增長髮展路徑。商場運營能力的進一步提高，發行的境內債券進一步降低融資成本等，2016年增長預期明顯可見。

2015業績遠超行業平均增長率持續推薦“買入”

截至2015年12月31日止十二個月，寶龍地產2015全年的合約銷售總額及合約銷售總面積分別約為143.05億元及153.2萬平方米，合約銷售總額年同比增加約34.3%，遠高出行業平均17%的增長率。合約銷售總面積年同比增加約26.8%。

花旗認為，這是寶龍以上海為中心，定位一二線城市的戰略的成效。

不僅如此，花旗還對寶龍商業物業給予了分析。指出隨着成本收益率由2014年的11.2%提升至2015年的12%，預期2015年寶龍最新投資物業組合可以帶來11億元人民幣的租金收入，同比增長20%。

2016發展趨勢喜人再次上調目標價

在土地儲備方面，截至2015 年6 月30日，寶龍擁有土地儲備的總建築面積約為1280萬平方米，足以支持未來三至五年的用地發展。2015年，寶龍以底價在上海吳涇和寶山取得兩幅優質地塊。這些土地儲備未來將會用於建設為集商業街、酒店、文化設施、辦公於一體的綜合型商業物業。

在新開項目方面，2016年寶龍將新開5個商場，其中包括位於上海的七寶寶龍城總部項目，全年可租賃面積將進一步上升至260萬平方米。預計2016年的高利潤率經常性收入將達到13億元人民幣，佔總利潤的20%。

此外，足夠的可銷售貨量，穩定的毛利率，花旗認為，2016年寶龍地產增長預期明顯可見，並上調其目標價至1.93元。

多元融資渠道**資本市場持續突破

隨着公司業績不斷提升、綜合規模不斷擴大，寶龍地產融資渠道更加多元化，融資成本亦隨之逐年降低。

繼發行利率7.625%的3年期2億美元優先票據後，近期寶龍地產又獲中國證監會核准發行60億元人民幣境內債券(“熊貓債”)，成為國內首家獲批的房地產企業。

花旗預期這將進一步拓寬寶龍的融資渠道，為公司持續發展提供長期、穩定的資金支持。

寶龍地產堅持落實“以上海為中心”業務發展戰略。堅持“嚴控成本、嚴謹拿地”的發展策略獲取優質土地；加快去庫存，超額完成全年銷售目標；按照戰略規劃增開新項目，增加租金收益；尋求多元化融資渠道，降低融資成本。無疑，一系列策略將為寶龍的長遠可持續發展奠定良好基礎。2016伊始，寶龍地產五年規劃即將出台，其“三輪驅動”的商業地產戰略，即致力於成為商業營運專家、品質地產行家、資產管理贏家，明確的目標將助推寶龍再上新台階。