黃益平：“一帶一路”不要成為國際版西部大開發

關於“一帶一路”，我想談三點看法。第一，“一帶一路”戰略可能是中國作為大國經濟和平崛起的一個持續的策略。第二，實施“一帶一路”戰略雖然很重要，但確實有一些值得擔心的地方，如果做不好，恐怕效果不是很理想。第三，我簡單地和大家分享一下“一帶一路”這個戰略實施以後，對我們的資本市場，對投資會帶來哪些影響。

第一，“一帶一路”在這個時候提出來，是一個非常重要的戰略。可以從兩個方面來看，第一個方面看國際經濟治理的結構，我們現在所説的國際經濟治理結構有很多人把它稱作為佈雷頓森林體系，是在二戰快結束的時候，在美國的帶領下建立起來的。後來歐洲和日本在一定程度上也參與了制度的領導和運行。從總體來看，二戰以後，這個體系還是非常有效的。中國作為一個發展中國家，在改革期間快速崛起，其實在很大程度上，就是得益於現行的國際經濟秩序，特別是全球化的過程。但如果把這個體制和國際經濟現實相比較，中間的差距也是很明顯，不匹配的地方很多。

我舉兩個最簡單的例子，第一個例子就是發展中國家和新興市場國家在國際經濟當中的份量，雖然份額大幅度地提高，但是他們在國際經濟決策當中的聲音並沒隨之提高，這個和我們在IMF的投票權和其他機構當中的領導缺失是有關係的。第二個是IMF世界銀行和美國的政府組織一直推行的華盛頓共識和發展中國家的經濟發展狀況不匹配。華盛頓共識是從發達國家的經驗當中提煉出來的有益的政策指導，但對發展中國家的經濟發展似乎不是很有效。所以是不是發展中國家可以提出一些新的做法能對發展中國家的經濟發展更有所助益。我認為“一帶一路”可能是中國可以做的一個貢獻，在經濟發展過程當中，我們有比較優勢、也積累了一些經驗：要想富先修路，通過修建基礎設施促進經濟發展，促進經濟合作。

從國內經濟發展來説，也提出了這樣的要求，我們過去三十幾年的發展，早期是通過大量出口，尤其是勞動密集型的製造業的出口，但我們下一步的對外經濟合作和發展，可能會採取新的形式。我們現在的勞動密集型的產品的出口受到了很大的阻力，需要產業升級，一部分投資需要往海外走，2014年中國已經成為對外直接投資的淨出口國。中國位列美國、日本之後，對外直接投資排在世界第三位。而且我個人覺得中國可能很快就會超過日本成為第二大的投資國，因為我們要開放資本項目，很多的低端的製造業需要往海外走，尋找新的有競爭力的生產基地。如果 “一帶一路”做得好，會推動更多外向型的合作。

從這個角度來説，我覺得“一帶一路”做得好其實是中國經濟和平崛起的一個很重要的策略，對中國經濟、對地區經濟都非常重要。但我也聽到過一些不同的看法，我比較擔心三個方面的問題。

第一，“一帶一路”會不會被解讀成爭霸工具。當然這不是官方的立場，但是我們確實聽到有一些專家説我們現在要爭老大，因為經濟發展一個很重要的理由就是你沒有軍事力量，你怎麼樣保障你的經濟擴張？我覺得這樣的觀點聽起來似乎很有道理，但其實是非常可怕，因為今天的全球經濟的格局是世界經濟分化非常嚴重，一方面在發達國家中歐洲、日本不行，美國經濟相對比較穩健;而在發展中國家、新興市場國家，主要是中國和印度經濟還比較有活力，其他國家都遭遇很多困難，甚至有的人説所謂的金磚五國其實並不是簡單的每個國家都是金磚，有的是金，有的是磚。

在新興市場國家和發達國家的經濟發展都出現分化，導致的一個直接結果是我們在今後一段時期進入一個所謂的沒有正式框架的二國集團，雖然大家都不願意接受這樣一個安排，很多國際經濟問題都需要中國和美國協商，都需要在一些重大問題上達成一致。但是現在的風險是中國是不是到了爭老大的時候？是不是到了我們安全第一，沒有安全就沒有經濟利益？我覺得不是，我們還是應該在現有的體系當中繼續發展合作，同時做出我們的貢獻。

社科院張藴嶺研究員有一個很好的説法，我特別贊成，他説我們現在做的是修廟、建廟不拆廟，如果我們覺得中國很快成為世界最大的經濟體，可以和美國一較高下了，我相信後果不會好。國際上過去歷史上曾經有這樣的經驗，前蘇聯給我們提供的前車之鑑我覺得很明顯。所以對中國來説，和平崛起和發展優先還是應該作為落實“一帶一路”的最主要的目標，而不是爭老大。

第二，我擔心的是“一帶一路”會不會變成我們國際版的西部大開發。西部大開發是一個很重要的戰略，客觀地説十幾年過去了，取得了不少成績，但總體上來説，修了很多路，建了很多基礎設施，但是西部經濟其實沒有被強勁拉動。這個對我們來説一個很重要的教訓就是我們現在要發展和中亞、南亞、東南亞國家，甚至包括非洲的經濟合作，要做很多投資。什麼樣的投資是有回報的，什麼樣的投資是沒有回報的？我很贊同最後要看經濟回報，要看市場機會，條件成熟一個做一個。

第三個值得擔心的是會不會最後陷入日本式的海外投資的困境。日本在80年代、90年代往外投資的勢頭非常迅猛，我覺得我們現在進入一個類似的階段，甚至有很多國際人士當時驚呼日本是不是要把全世界都給買下來了？今天我們可以聽到同樣的聲音，這一方面是因為我們有外匯儲備，一方面是因為我們的人民幣可能還要繼續升值，我們的購買力會不斷地增加。但是海外投資能不能成功、能不能持續，不是你有錢還是沒錢就能決定的。當然日本對外投資有一些是非常成功的，高端的製造業做得非常好，但是日本不成功的是很多不動產、金融，日本一直想發展國際型的投資銀行，到現在為止應該説沒有成功的，日本買了紐約曼哈頓，買了全世界很多的不動產，最後也都是不了了之。

所以我覺得我們在對外投資的過程當中，要儘量避免同樣的問題，我們現在已經是全球第三大直接投資國，但我們的投資當中有相當大一批其實是不賺錢的，不賺錢當然有各種原因，有的是時間還沒到，有的就是因為投資決策有問題。所以不能因為有錢使勁地往外投，特別要小心的就是軟預算約束的國有企業對外投資，誰投資誰應該承擔責任，如果就是為了往外投資，拿着錢到海外去撒，最後的後果不會好。即便是民營企業、民營企業的預算約束要好很多，即便是民營企業對外投資是不是就一定成功？也很難説，我們也看到世界各地很多投資不是特別成功，因為他們不瞭解海外的市場，把我們過去在國內的做法簡單轉移到國外。所以我覺得海外投資不是簡單地到海外辦一個廠，這裏面有很多工作要做。

以上的三個問題是我擔心的，但並不是預言要出現這樣的問題，而是在實施當中要特別關心、特別防範這三個方面的風險。第一，避免被解讀為爭霸工具;第二，不要把它變成一個國際版的西部大開發;第三，要防範陷入日本海外投資困境的風險。如果“一帶一路”真如我們設想的往外推進，對我們的資本市場的發展會有哪些影響？簡單來説，有可能推動，或者是有助於中國建設一個世界性的資本市場。其實有一個非常有利的條件，中國已經有一個國際水平的資本市場——香港，如果我們能通過自身的經濟發展推動地區經濟的合作，往西邊看“一帶一路”所覆蓋的地區和經濟，現在來看人口比重比較高，但是經濟比重比較小，如果能通過“一帶一路”的推進，推動我們這一個地區的經濟的崛起，其實也可能是為我們下一步的資本市場的發展提供一個非常好的、非常重要的後援。

在具體的投資當中，有幾個方面會有新的投資的機會：第一，如果把中國和這一經濟地帶真正連接起來，建立一個國際性的資本投資的平台，可以看到“一帶一路”涉及的經濟地帶可以給我們提供很多的投資機會，資源很豐富、成本相對低廉，我們往外投資剛才已經説了，政府要投一些，但需要很多市場的民間的資本來接入參與各種項目，我覺得有很多機會。

第二，企業對外投資也會有很多機會，最直接的當然就是到海外去做基礎設施建設，但我認為下一輪最熱的投資浪潮應該是來自於現在東南沿海地區的一些勞動密集型的製造業。他們今天所碰到的問題，就是過去很成功，現在成本太高，類似韓國在30年前所碰到的問題，要保持競爭力，或是沿着技術鏈往上走，或是往海外走，很多企業要往外走會提供很多新的經濟機會，基礎設施和製造業往外走，伴隨着其他行業的服務機會，貿易機會、通訊機會、金融機會等等。

最後就是“一帶一路”真正成功，會推動或者幫助我們國內經濟的審計，實際在國內經濟當中也會提供很多新的經濟機會，中國過去對世界經濟最大的貢獻，第一是提供出口，作為全球製造業的中心，第二是作為大宗商品的消費國，我們過去支持了全球大宗商品市場超週期的繁榮，這個結構可能會改變，我們的經濟結構會改變，我們的產業會升級。百姓的收入增長會引發我們消費市場的繁榮，這也許是下一個世界範圍的很精彩的故事。(作者：北京大學國家發展研究院副院長黃益平)