金融科技謹防“吹泡泡”

近日，包括宜信、積木盒子、短融網等在內的多家P2P網貸平台先後宣佈轉型為金融科技公司，“金融科技”一時之間成為互聯網金融行業熱點。這在意料之中，對於P2P行業監管的日益收緊，使得尚存的P2P平台們開始思考更穩妥的獲利渠道，謀求轉型也是大勢所趨。但有業內人士認為，互聯網金融公司紛紛轉型為金融科技公司有監管套利之嫌。也有專家提醒，如火如荼的金融科技和之前的互聯網金融一樣，均須防範“吹泡泡”現象，不應把這一產業的前景過度誇大美化。

沃頓商學院對金融科技給出的臨時定義是用技術改進金融體系效率的經濟行業。歸根到底，金融科技的立足點還是在科技二字上。這就對金融科技從業公司的要求非常高，單純靠互聯網手段簡化借款手續嚴格來説不能算作科技。也就是説，無論是餘額寶還是P2P平台現有的運營模式，只能算是交易手段的創新，而非科技進步。

謀求科技的進步不僅需要大量的資金投入，也需要有最基礎的技術常識，如果連底層協議尚不清楚就衝入這片藍海，結果未必理想。從已有的資料分析，相當部分的互聯網金融公司在轉型中也並未清晰地表達出具體研究的方向，僅僅拿出數字貨幣、區塊鏈、大數據等詞彙來尋覓投資。因此，儘管中國的金融科技業比西方發展得更為蓬勃，但並不能確定其中泡沫成分幾許，講故事的又有哪些。

更大的隱憂，可能還在於資本市場的盲目和躁動。進入2016年，整個互聯網金融行業的政策風向發生了巨大的轉變，行業迎來了史上最大規模和最嚴格的專項整治運動。與此同時，資本又表現出了濃厚的興趣，網貸之家數據顯示，截至目前，通過控股、參股等形式參與到P2P網貸平台之中的上市公司有82家。市場的暫時不理性，使得互聯網金融企業被明確暫停掛牌地方股交所、新三板，目前這類企業登陸A股的形勢也不太明朗。

在互聯網金融融資領域觸礁之後，對金融科技的投資隨之風生水起。跨境支付服務商iPayLinks、比特幣企業Coinbase公佈了新的融資進度，二級市場相關概念板塊也已聯動。此後，不斷有上市公司以區塊鏈、大數據徵信、智能投顧等技術創新和業務轉型而被貼上“金融科技”的標籤，針對金融科技的賣方研究報道也不斷湧現。

熱情的資本市場並沒有看到的是，當下金融科技發展仍有諸多風險需要注意。首先是未來監管政策變數較大。在國外，互聯網金融和金融科技都被統一監管，而國內目前金融科技領域的監管政策尚在制定中，今後會有怎樣的政策，直接決定着資本投入的回報。

此外，現有的科技技術推進進程尚不可期。以當下最熱的“區塊鏈”為例，作為比特幣的底層協議技術，區塊鏈被認為是去中心化和去中介化的數據傳輸模式，具有顛覆性和劃時代的意義。但在實際應用中，區塊鏈的應用場景尚在理論討論中，並沒有實踐和現實的檢驗，也沒有和金融體系進行合作。投資者應該看到，與區塊鏈相關的投資或將是一個漫長的過程，並不能在短期內獲利。

因此，金融科技固然是一個不錯的投資領域，但這一領域對投資者的要求也更為苛刻，需要投資者有科學頭腦，既要懂得金融也要懂得技術，更需要耐得住寂寞，一哄而上的投資和利用概念的圈錢，往往會帶來整個產業的泡沫，最終對國民經濟產生不利的影響。（趙晶）

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