創投資本應迴歸商業本質

隨着O2O公司倒閉潮的到來，“掙快錢”已經成為往事，創投資本也日趨理性。當資本不再關注故事、情懷、噱頭的時候，商業邏輯的本質出現了迴歸，這是能夠幫助創業創新保持發展勁頭的好跡象。只有創投資本和創業者齊心協力，尋找合理商業模式打造新興產業，整個市場才會呈現出健康發展的態勢。

今年以來，創投資本對於項目的投入顯得尤為謹慎。CVSource的最新統計顯示，2016年7月VC市場披露的案例232起，投資規模僅為17.10億美元。這一數字延續了近幾個月創投市場低迷的趨勢，並且規模更大幅度回落。7月PE市場披露的案例為72起，投資金額僅為41.80億美元。

從市場反應看，O2O公司的倒閉潮也一直沒有停歇，之前被視為明星創業公司的蜜淘網、澎湃養車紛紛面臨資金問題，澎湃養車於今年4月宣佈破產倒閉。實踐證明，盲目入場，缺少明確經營思路和盈利模式的機會主義者終將被市場淘汰。

在前幾年瘋狂炒高創業公司估值之後，隨着2015年股市的低迷，創投資本逐漸冷靜。在面對創業項目尋找資金的時候，投資人開始重點關注項目是否具備有效的商業模式和盈利前景。在此之前，整個行業瀰漫着“炒一個概念，加個零給下家”的暴利經營模式。而現在，創業者被要求證明核心商業模式，同時會被嚴苛地考察團隊和經營理念。

對於具有核心競爭力的創業團隊來説，這意味着一個更好的時代到來。當資本回歸到尋求資產保值增值的本質上來的時候，往往更能發現好項目。創業團隊應該依靠核心的技術、良好的團隊建設和廣闊的未來前景實現融資目的，同時降低無效和不必要的盲目投入。

投資人的每一分錢都會要求回報，他們將不滿足於簡單的商業邏輯的創新，而更看重商業模式能否帶來長久和穩定的用户，當下能否獲得回報。在此基礎上，創業者要接受這些現實：B輪和C輪的融資額會降低、獲取客户會變得更慢、必須削減成本、要有充裕的現金流。

儘管會被創業者詬病唯利是圖，但毫無疑問，在經濟下行壓力仍然沒有減緩的今天，迅速冷靜下來的創投資本，能夠更大程度地幫助投資人本身和創業團隊活下去。

對於有着遠大理想的創投資本而言，這也是更好的時代。儘管經濟下行壓力較大，但並不是沒有機會，往往在實體經濟不景氣的情況下，併購重組會成為熱門。這一點從滴滴優步合併可以看出，今年以來各大互聯網公司的併購已經體現出了資本高度活躍和“不差錢”的特質。但錢要用在刀刃上，資本也必須用在購買優質創業項目上。

更多人認為，創投資本面臨的更大危機不一定是資金不足，而是優質項目不夠。和前幾年相比，資本已經很難找到可以直接IPO的優質項目了，這需要投資人沉下心發掘具有潛質的原創項目。創投領域野蠻生長的時期已經過去，投資人需要更加專業的素質來進行下一個階段的經營。

從發展角度看，創投資本的這一趨勢，對創業者和投資人都是一種保護，唯有看清楚未來發展的方向，才能真正生產出為市場認可的產品。