私募基金“出海”潮起 海外投資需防水土不服

新華社記者王原

國內資本市場行情清淡，許多私募基金都將目光瞄向了海外資產配置。業內人士表示，海外投資還需警惕水土不服，業績虧損等風險。

私募排排網數據顯示，今年以來已有１３只海外投向的私募產品成立，策略以量化對沖為主。而去年全年成立的境外私募產品為２０只。繼２００７年、２００９年—２０１４年之後，今年以來私募行業又迎來了第三批“出海潮”。

“一路南下”是許多私募基金出海的方向，隨着深港通靴子落地，南下資金再次大幅上升，據格上理財統計，截止到８月２６日，今年以來港股淨流入約１４８９．２９億元，滬股淨流入約９１３．６４億元，目前港股通額度僅剩３３７．９２億元。

格上理財認為，私募選擇出海或南下風險與機遇並存。出海後，投資環境或將變得更加寬廣，可選擇的投資標的也更加豐富，但同時面臨水土不服危機，如監管環境及文化差異。

此外，港股相較Ａ股更加規範、估值結構更加有效，且投資品種豐富，但港股也有其自身侷限性，如股價波動大，流動性不如Ａ股，部分上市公司增發和配股剪羊毛效應明顯。

私募出海還源於今年以來其國內市場業績不佳。上海證券數據顯示，統計的２３７３個私募產品７月份的平均收益率為０．２５％，其中實現正收益的產品數量為１３３８個，佔比為５６．３８％。截至７月３１日，今年私募產品整體平均收益率為－７．９２％，虧損產品的佔比依舊維持在八成左右。

上海證券分析師謝守芳表示，在市場缺乏趨勢性機會的不利局面下，一些做量化策略的產品由於國內市場的限制選擇了出海，投向以大宗商品期貨為主。“對於海外對沖基金來説，年化收益４％—５％已經非常優異，一些來自國內的私募基金覺得自己也有信心做到，所以趁勢在海外佈局，擴大規模。”

上海一傢俬募基金的人士表示，對於一些高淨值人羣來説更看重資產安全，相對來説收益率低一些也可以接受，他們考慮更多的還是資產配置的需求。

上海交大中國私募證券投資研究中心主任嚴宏説，我國居民海外資產配置的比例不到５％，但從全球來看，海外資產總體配置在２０％以上。現在許多私募基金做海外資產管理，去設立境外機構和產品，一方面私募基金需要尋求新的空間，另一方面從市場需求角度看，私募基金也想抓住當前國內海外配置的機遇。但是他也提醒，國際市場比較成熟，能找到賺錢的機會不多，以國內團隊到國外競爭收益或低於國內。