藍思科技半年報淨利潤腰斬
摘要
【藍思科技半年報淨利潤腰斬】沒有懸念。與蘋果供應鏈上的其他企業同步，為蘋果供應視窗防護屏的藍思科技(以下簡稱“藍思”，300433.SZ)，受制於蘋果銷量下滑，業績再度承壓，其半年報淨利潤減少一半以上。（中國經營報）
沒有懸念。與蘋果供應鏈上的其他企業同步，為蘋果供應視窗防護屏藍思科技(以下簡稱“藍思”，300433.SZ)，受制於蘋果銷量下滑，業績再度承壓，其半年報淨利潤減少一半以上。
由於蘋果在藍思的客户名單中佔據着舉足輕重的地位，藍思的大客户集中問題再受爭議。不過，隨着國產手機品牌的崛起，藍思逐漸在調整客户結構，如向國內手機客户傾斜。
有分析人士對《中國經營報》記者表示，作為全球整個視窗防護屏中高端市場的壟斷者之一的藍思，決定其景氣度的，並不僅侷限於蘋果上，更取決於整個市場智能消費終端對視窗防護屏的需求量。而藍思面臨的最大挑戰，或是其能否押中下一個科技風口。
盈利再度承壓
據藍思8月26日公佈的半年報數據顯示，報告期內，公司實現營業收入56.58億元，同比下降34.66%，實現淨利潤2.47億元，同比下降63.92%。
與今年一季度淨利潤同比下滑近六成的業績相比，藍思業績並未有好轉趨勢。
藍思在半年報中解釋稱，消費電子產品市場尤其是智能手機及平板電腦市場日趨飽和，行業競爭激烈，中高端產品的銷量受到一定衝擊，導致公司的主要產品需求出現暫時下滑，另外大客户新產品佔比較去年有所降低且產品結構有所變化，導致手機視窗防護屏收入同比下降28.23%，其他產品防護屏收入大幅下降57.40%。
如果沒有2015年3月份的那場創業板敲鐘上市儀式，或許外界不會知道，偏安湖南瀏陽一隅，居然還有一家“吃着”蘋果長成的隱形巨頭——藍思的存在。創業板中營收、淨利潤、總資產等各項體量指標第一、白手起家的女創始人、蘋果視窗防護屏重要供應商企業……“頂着”諸多光環，藍思備受市場關注。
儘管藍思半年報中未將五大客户的名字具體對外展示，但很大程度可以確定公司的第一大客户仍是蘋果，銷售額為19.3億元，佔藍思主營業務營收收入比例的34.29%。
長江證券分析師莫文宇在近期發佈的研報中表示，藍思上半年營收和利潤出現大幅下滑，根源在於第一大客户去庫存致使訂單大幅減少，傳統2.5D玻璃處於降價通道，升級品3D曲面玻璃應用尚未開始在第一大客户大量使用。
微調客户結構
“像藍思依附蘋果這種現象，在大企業周圍是很普遍的，叫做產業集羣效應，如三星、豐田等這些大企業，就有眾多中小企業靠其生存。”證大集團總裁助理兼私募投資總監談佳隆對記者表示，中小企業依附於大型企業，對前者有利的地方在於企業產品單一生產效率會比較高，成本會比較低，配套也比較容易。弊端則是過於依附大企業，受到大企業波動的影響會比較大。“大企業在遇到人工及材料成本上升的時候，可能會選擇產業轉移，這樣的話，依附大企業會遭遇較大的經營風險。”
根據IT市場調研企業IDC的數據顯示，今年二季度，三星電子在世界智能手機市場的出貨量為7700萬部，維持了世界第一的寶座(22.4%)，而蘋果的市場佔有率為11.8%，同比降低了2.1個百分點。中國華為的市場佔有率則飆升至9.4%，逼近蘋果。
與此同時，國內手機企業品牌崛起趨勢明顯，如華為在國內以及印度等新興市場中的銷量已經超過了三星和蘋果。
面對國產手機品牌的異軍突起，藍思正在逐步微調其客户結構。
藍思的前兩大客户中，除了蘋果外，還有三星。公司在半年報中表示，2016年上半年，公司對排名前兩大品牌客户的銷售額佔比64.31%。銷售額佔比有下降趨勢。因為在2014年、2015年，公司對排名前兩大品牌客户的銷售額佔比分別為74.15%、 72.23%。
“隨着公司產能的增加，藍思可以更好地滿足多元化客户的多元需求，在確保中高端市場領導地位的前提下，加大中低端產品的產能佈局，適當提高中低端產品的業務比重和市場佔有率，加深與更多的國內消費電子長期的合作。”藍思品牌部相關人員日前在接受記者採訪時這樣表示。
藍思目前在半年報中表示，公司以市場需求為導向，擴大了與國內優質客户的合作，產品內銷收入佔比較2015年全年提升了8.7個百分點，對排名前兩位以外的其他客户的銷售額佔比較2015年全年提升了7.92個百分點。下半年，隨着大客户新產品投產及上市，將大幅拉動公司銷售額環比上升，利潤也將大幅改善。
尋找下一個風口
有不願具名的分析人士向記者表示，藍思在視窗防護屏市場優勢顯而易見，基本是整個中高端市場的壟斷者之一，藍思是否景氣，並不侷限在蘋果上，而是取決於整個智能消費終端是否景氣。
該看法獲得了方正證券分析師吳振華的認同。他告訴記者，不應該將藍思“綁架”在蘋果上。“作為一家全球性企業，它的客户不只是蘋果，還有華為、OPPO等，我覺得多元化看藍思，可能更加準確。”
不過，在IT獨立評論人士孫永傑看來，市場上的“蘋果論”還是有一定道理的，因為蘋果是公司的大客户，對公司的價值最大。
“其實不管這個市場格局怎麼變，國內中高端品牌手機廠商崛起，藍思仍是中高端視窗防護屏主要提供者之一。”上述不願具名分析人士認為，藍思的客户榜單是隨着市場的調整而調整的，如早前的客户是摩托羅拉，藍思研發的玻璃視窗防護屏在手機產品上得到了大規模應用，隨後公司與諾基亞、三星合作，在手機玻璃視窗防護屏市場確定地位，爾後才轉向與蘋果合作。
上述不願具名分析人士認為，藍思目前最大的挑戰，或是能否成功押中下一個科技風口。“科技這種東西，慢一拍也不行，快一拍也不行，最好是快半步。”
藍思今年4月份完成的49億元定增融資項目，即在押寶未來。在這則定增上，公司募投方向分為兩個，一是藍寶石生產及智能終端應用項目(變更建設內容)；二是3D 曲面玻璃生產項目。
藍思在定增公告書中認為，隨着智能終端產品對防護玻璃耐磨性、防劃痕、高硬度的強烈市場需求以及藍寶石生產工藝的提高、生產規模擴大導致的生產成本降低，藍寶石未來可能大量應用於消費電子產品的防護屏。
關於藍寶石何時大規模應用問題，記者曾跟一些市場人士做過探討，多數的看法是“短期內要實現不太可能”，一方面是成本太高，另外一方面是製作難度高。
在今年接受諸多機構調研過程中，藍思方面對此問題曾表態，“公司2015年初已量產用於某大客户智能手錶的藍寶石防護玻璃，從技術角度來説，手機視窗防護屏使用藍寶石材料並不存在障礙，公司已打通了從藍寶石長晶到後段加工的全過程。”
對藍思而言，目前最重要的可能是邊佈局邊等“風”來，“藍寶石目前已經在指紋識別鏡片、高清攝像頭、可穿戴設備上應用，未來要進一步拓展應用範圍還須由消費電子行業的領導品牌積極推動，目前尚不明確。”藍思也曾這樣對外回應。