“莊的基金”盡數現身 “莊基”名單浮出水面
摘要
【“莊的基金”盡數現身 最新“莊基”名單完整浮出水面】這些機構投資者佔比動輒在90%以上的基金,大規模出現有它特殊的時代背景和原因。但一個不可忽視的事實是,除了機構,普通投資者也可以購買這類基金,進而就會被陷入一種“業績由機構不由己”的尷尬境地。(每日經濟新聞)



基金江湖正逐漸成為“莊基”的天下,這是一個毋庸置疑的事實,之前理財不二牛已在《“莊”的基金》一文裏跟大家深入探討過這個問題了。
這些機構投資者佔比動輒在90%以上的基金,大規模出現有它特殊的時代背景和原因。但一個不可忽視的事實是,除了機構,普通投資者也可以購買這類基金,進而就會被陷入一種“業績由機構不由己”的尷尬境地。
當然,機構做投資的前提是穩健,對產品業績穩定性要求也相對較高、回撤要求少,所以多數時候機構投資者和個人投資者都是相安無事的。不過,一旦出現“一致行動人”鉅額贖回和基金淨值下跌的情況,個人投資者的利益似乎很難得到保證。
這種情況下,普通投資者要不要購買定製基金?而此類“莊的基金”到底有多氾濫?日前,理財不二牛拿到一份由業內人士獨家提供的內部報告,一幅從未曝光的“莊基”名單將就此揭開。
●機構持有份額整體佔比下滑
據數據統計,2015年年底機構持有佔比在90%及以上的基金共有681只,佔國內基金總數的23.92%。而到今年上半年結束時,這一數字已經上升至827只,佔比為26.56%。
不過,雖然基金數量上升,但份額有所下降。理財不二牛從上述內部報告中看到,今年上半年機構整體持有份額為4.02萬億份,佔比54.09%,而去年底為56.9%。在這其中,受季末資金流出、打新策略產品大幅贖回的影響,行業貨幣基金及混合型基金合計流失超3000億份。
具體説來,在機構持有的不同類型基金中,貨幣基金流失了1953億份、降低了6.87%;混合型基金流失1101億份、下滑14.55%。相比之下,債券基金卻是相當受機構青睞,上半年淨流入達1265億份、大漲32.19%,光是中長期純債型基金就“吸納”了1094億份。QDII基金此前基數較小,上半年在黃金等商品類基金的帶動下也同比大增146%,十分引人注目。
根據該報告,理財不二牛統計了近年來機構持有各類基金份額的變化(詳見表1).
從這樣的變化中,基本可以看出機構上半年的偏好及判斷。上述業內人士表示,這種局勢的形成主要是因為“機構客户追求絕對收益、投資工具型產品的需求”,資金大規模湧入債市也不足為奇。
既然已對上半年機構整體持股變化一目瞭然,理財不二牛決定順藤摸瓜,看看這些機構贖回比重較高的基金究竟表現如何。
●機構去留如何影響業績?
首先,理財不二牛對近年來份額變化較大的基金及其業績進行了一個彙總。數據顯示,近一年來共有650只基金的規模縮水了50%及以上。其中定製基金的數量為108只,佔比16.62%。
2016年上半年,共有514只基金的份額整體降低了50%以上,其中機構持股佔90%以上的“莊基”達到157只,佔到整體的30.5%,和近一年來相比幾乎翻倍。那麼,這些規模變動很大的基金,業績表現又如何呢?
據數據統計,開放式基金在2016上半年,份額整體降低50%以上、機構投資者持有比例達90%及以上的共有151只。其中混合型基金114只,債券型基金16只,其餘類型的總量相對較少。近一年來,規模縮減了50%以上的開放式基金為103只,其中混合型91只,債券型6只,其餘類型因數量較分散不再贅述。
下面,我們就重點來看看這兩類基金的業績,首先來看一下它們整體的市場表現。據數據和基金2016年中報統計,混合型基金共有1928只,今年以來平均收益率為-5.73%,近一年平均收益率為13.69%;債券型基金共有1178只,今年以來平均收益率為1.63%,近一年的平均收益率為5.48%。
那麼,上述規模變化較大的基金收益率有多少隻達到了這一平均收益率呢(詳見表2)?
出乎意料的是,兩種情況的差別還是比較大的。先來看今年以來的業績表現,在114只規模縮水超過50%的定製混合型基金中,有113只都超過了同類基金的平均收益,唯一一隻例外就是今年遭遇了機構鉅額贖回的西部利得成長精選。該基金二季度規模從26.81億元縮水至5293萬元,降幅高達98.03%。其重倉股*ST八鋼的重組失敗直接帶動其淨值持續下跌,累計跌幅達12.7%。
從近一年的統計結果來看,91只份額降幅超過50%基金中僅有6只達到或者超過同類基金的平均收益率,這表明機構鉅額贖回對基金業績表現的影響還是非常大的。
一位大型公募基金人士曾對理財不二牛表示,機構集中贖回造成淨值暴跌的極端情況其實也並不多見,此前出現過幾例,但目前比較常見的做法是基金公司自掏腰包補償損失、修復淨值。
“因為機構已進行過贖回了,剩下的基金規模本來就不大,稍有波動就對淨值產生很大的影響,但涉及的金額也不多。不過相關風險還是存在的,投資者要謹慎參與。”
●“莊的基金”盡數現身
機構定製基金方興未艾,這已是一個不爭的事實,但這類基金到底有多少、具體持股比重是怎樣的,仍然不為人所知。透過理財不二牛拿到的這份內部報告,我們終於得以一睹真容。報告顯示,在全部107家基金公司中,機構持有份額比例超過50%的有75家,超過70%的有39家,超過90%的有15家。
其中,公募基金規模排名前15的基金公司,其機構持有份額從整體來看,截至2016年6月30日,佔比在70%以上的僅有2家;佔比在50%~70%的有9家;剩下4家機構持股佔比都在50%以下。看來,機構對行業“霸主”們還是相當熱絡的。
值得注意的是,在這15家公司中,機構持有份額顯著增加的有:匯添富基金599億份、大增88%,其機構持股佔比由33%提升至48%;工銀瑞信基金451億份,佔比增加23.36%;博時基金385億份,大增32%。
不過,機構最偏愛的還不是基金規模排名靠前的公司。理財不二牛詳盡統計了機構持股佔比50%及以上的公司(詳見表3).
不難看出,和2015年相比,不少基金公司今年上半年的機構持股比重雖有下降趨勢,但佔比仍然是居高不下。尤其從2014年~2015年,機構持股的比重大幅增加,大量基金公司一躍成為“莊的基金”,有的甚至從2014年至今實現了機構持股的“三連跳”,從一開始的不足20%到現在的70%甚至80%以上。
另外,機構持有份額佔比超過80%的公司以小型、新成立的基金公司為主。例如今年上半年機構持股比例最高的嘉合基金,佔比高達99.71%。該公司2014年才成立,旗下只有4只基金,和上述所説的機構“心頭好”特徵完全一致;排名第二、機構持有佔比達99.66%的新沃基金旗下只有2只基金;排名第四的金信基金資產管理規模僅有2.45億元。其他絕大多數機構持有份額超過80%的基金公司也都是類似情況,機構的喜好可見一斑。
看到這裏,大家是不是對“莊的基金”瞭解更深了一些呢?接下來,理財不二牛還將持續關注這類基金的後續發展。