IMF總裁為提振全球增長提“四大建議”
中國首次主辦的二十國集團(G20)峯會於9月5日在杭州順利閉幕。面對長期增長疲軟、不平等加劇以及結構性改革進展緩慢等問題，此次峯會恰逢其時，對全球經濟至關重要。
經歷了5年的博弈和等待後，美國國會終於在去年12月通過了IMF的2010年份額和治理改革，即第14次份額總檢視。至此，新興市場在IMF中的話語權將大幅上升，中國也一躍成為IMF第三大份額國(6.394%)，僅次於美國(17.407%)和日本(6.464%).
中國首次主辦的二十國集團(G20)峯會於9月5日在杭州順利閉幕。面對長期增長疲軟、不平等加劇以及結構性改革進展緩慢等問題，此次峯會恰逢其時，對全球經濟至關重要。
國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德於5日晚在杭州舉行新聞發佈會，為提振全球經濟增速支招，並高度讚揚了中國在此次G20峯會中所展現的領導力。
在峯會前後，拉加德為提振全球增長支了“四招”——動用貨幣政策、財政政策支持需求，推動結構性改革，振興貿易，政策應確保增長能更廣泛地被人們所分享。同時，拉加德也強調，需要進一步加強國際金融架構的穩定性和韌性。
採取強有力措施提振增長
IMF預計，2016年將是全球GDP增速連續低於長期均值3.7%(1990~2007年)的第5年，2017年則很可能是第6年。自上世紀90年代早期受經濟轉型波及造成增長放緩以來，世界經濟從未在如此長的時間內這樣疲軟。
對發達國家而言，其實際增速低於1990~2007年的平均值近1個百分點。許多國家仍受危機遺留問題的影響，如私人和公共部門債務積壓、金融機構資產負債表受損等。結果是導致需求持續疲軟，而需求疲軟持續的時間越長，對長期增長的威脅就越大，因為企業會削減產能，失業者退出勞動力隊伍以及重要的勞動技能喪失。同時，需求疲軟也損害了貿易，使生產率的增長更加不盡如人意。
同時，新興市場經濟體也在減速之中，但減速始於過去十年的極高增速，各經濟體之間的發展狀況差別很大。IMF認為，一是中國經濟正處於從投資轉向消費、從外需轉向內需的再平衡過程中，對於那些出口依賴中國需求的貿易伙伴而言，中國轉型帶來的成本變得高昂，這一過程也可能引發金融波動，同時，大宗商品價格大幅下跌也會使得商品出口國的財政情況惡化。
拉加德在發佈會上建議，提高增長是G20的第一大優先領域，需要運用所有的政策來拉動增長，包括貨幣政策、財政政策和結構性改革。
她稱，首先要支持需求。近年來，這一任務大多委託給了中央銀行，但貨幣政策的壓力越來越大，數家央行已達到或接近政策利率的實際下限。“財政政策應發揮更大的作用，在利率處於歷史低位時，若具備財政空間，則正是提升公共投資和基礎設施升級的絕佳時機。”
第二則是結構性改革。這也恰巧是各國最為欠缺的領域之一。“兩年前，G20成員國承諾開展改革，這些改革在之後5年將使這些國家的總體GDP規模額外提高2%。但近期評估顯示，迄今為止所推出的措施，最多達到上述規模的一半——因此急需推出更多改革。”拉加德稱。
此外，正是由於全球經濟增速放緩，貿易保護主義的情緒也不斷抬頭。因此再次振興貿易是第三大要素，須通過降低貿易成本、撤銷臨時性的貿易壁壘來實現。IMF表示，人們很容易將一國遭受的全部痛苦歸咎於貿易——但若抑制自由貿易，將會導致在過去數十年給世界帶來前所未有的福祉的引擎熄滅。
“不過，為了讓貿易使各方受益，政策制定者應通過再培訓、技能培養以及為職業變動和地域流動提供幫助等形式，對受到負面影響的人們提供幫助。”拉加德稱。
最後，“政策應確保增長能更廣泛地被人們所分享。”拉加德認為，税收和福利應支持低收入人羣並獎勵勞動。許多新興經濟體需要建立更完善的社會保障網絡，教育投資可同時提高生產率並改善低工資收入者的前景。
強化全球金融架構韌性
除了增長本身，拉加德在發佈會上也強調了需要強化全球金融架構的韌性和穩定性。
“G20支持以當下的幾大機制來強化全球金融架構的韌性和穩定性，包括加強全球金融安全網絡，以IMF為核心，並結合區域性的融資安排，例如清邁倡議。”她稱。
值得慶幸的是，經歷了5年的博弈和等待後，美國國會終於在去年12月通過了IMF的2010年份額和治理改革，即第14次份額總檢視。至此，新興市場在IMF中的話語權將大幅上升，中國也一躍成為IMF第三大份額國(6.394%)，僅次於美國(17.407%)和日本(6.464%)，“IMF當前也正着手進行第15次份額總檢視，爭取在2017年IMF年會前完成檢視。”拉加德稱。
在亞洲金融危機之後，“10+3”國家就同意在2000年簽署了清邁倡議，實現雙邊的互換協議，以便能夠解決流動性短缺問題。清邁倡議內容龐雜，且可動用的危機應急資金數額太小，其貨幣互換至今未被使用，但該協議仍代表着一個標誌性起點。
2015年以來，隨着人民幣加入SDR貨幣籃子的進程，中國與各主要大國就國際貨幣體系改革問題進行了深入溝通；同時，主要儲備貨幣國家的貨幣政策出現分化、全球出現了資本流動和匯率的劇烈波動，G20各成員國特別是新興市場國家也有強烈的意願加強對國際金融架構問題。因此，中國在G20各國的支持下重啓了國際金融架構工作組。
值得注意的是，今年10月1日，新的特別提款權(SDR)貨幣籃子也將正式生效，人民幣將成為第三大權重貨幣。也就在G20杭州峯會召開前，世界銀行成功在中國銀行間債券市場發行了第一期SDR計價債券，這也標誌着中國和IMF旨在提高SDR全球使用度的決心。
拉加德稱：“人民幣進入SDR有助於強化全球貨幣體系，也有助於中國在全球經濟中扮演更重要的角色。IMF將會持續積極探索，進一步擴大SDR的國際使用。”