創新層行情“走俏”

近期，新三板行情也出現一些積極變化，9月12日，新三板做市指數衝上1086點，創新層各類風格行情出現明顯分化，創新盈利與創新成長行情走出低谷，投資者開始低吸佈局成長性優異的創新層企業股票。

高增速公司數量多於創業板

據新三板半年報數據統計，創新層整體收入保持較高增長，高速增長企業比例超過創業板。數據顯示，創新層上半年收入增長28%，淨利潤增速19%，連續近兩年中報收入保持強勁的增長勢頭。

記者瞭解到，協議轉讓、做市轉讓和創新層三大板塊2016年上半年均保持兩位數增長，創新層28.03%的收入增速表現突出，僅次於創業板。但從營收增速機構分佈上看，創新層處於中高速增長的公司數量和整體佔比均高於創業板。

數據顯示，創新層中營收增速超100%的公司佔比達135家，佔比14.2%；而在創業板中，營收增速高於100%的比例為8.52%，數量為45家企業。

此外，創新層企業整體淨利潤的增速也明顯優於做市轉讓企業。有分析指出，做市轉讓淨利潤負增長的原因與 信息技術 和工業兩大行業整體增速出現負增長直接相關。

從行業上看，協議轉讓中醫療保健、信息技術、工業三大行業出現利潤同比負增長。數據統計，信息技術企業淨利潤同比下降60.35%，從9.8億元降至3.89億元；同時，信息技術和工業企業是新三板掛牌數量最多且規模較大的兩大行業，做市轉讓這一比例也無例外，兩大行業做市公司數量佔比高達59.69%，兩大板塊淨利潤增速的下滑直接影響到做市轉讓整體利潤增長水平；反觀創新層各行業，淨利潤水平均呈現正增長，業績規模佔比較高的信息技術和工業兩大行業淨利潤同比增速分別為21.22%和15.77%。

高成長性企業“受寵”

目前的新三板市場已進入價值重塑的新常態，在這個時期，成長仍然是首先要考慮的，並且成長的確定性構成了企業景氣度高低的重要標準。

從成長的確定性角度看，2015-2016年，資本市場稀缺的出口跨境B2C電商企業集中登陸新三板，在行業景氣度持續向上的環境下，資本和產業共振向上推動了相關企業的快速成長。 華泰證券 認為，對於出口跨境B2C電商領域，2016年是相關企業加速資本化的起點，同時也是從規模到利潤的轉折點，而廣闊的市場潛力將確保行業在2-3年內仍保持這個趨勢，並逐年加速。“從市場預期角度看，在新三板上對於該領域的預期並不完備，尚未充分認識到該領域的高成長屬性，因此具備很強的市場預期差。”華泰證券分析師説。

與此同時，A股中電子設備行業營收增速表現最好，近兩年營收增速均在20%左右。安信證券諸海濱表示，電子行業近幾年整體景氣度較高，下游旺盛的需求持續推升收入的走高。同時他也坦言：“隨着近幾年行業競爭愈發激烈，淨利潤增速水平卻在持續走低。”據瞭解，A股中機械設備行業業績增速表現相對乏力，近兩年營收和淨利潤均呈現負增長，2016年中報營收同比增長-5.12%，淨利潤增長-21.54%。反觀新三板智能製造，淨利潤水平近兩年一直保持在30%以上的增長水平，表現出良好的成長性。

對於後市，專家表示，新三板行情近期出現了一些積極的信號，短期或將有反彈出現。然而，在政策出台尚不明朗的情況下，市場外部環境並沒有得到明顯改變，近期走勢僅可認為是前期連續陰跌之後的止跌企穩，尚不能輕言見底。新三板市場能否認定行情已經見底，仍有待實質性利好政策密集出台之時方可予以確認。