上市公司中報派紅包規模縮水 持1000股分紅不夠買一盒飯

廣州日報訊 （記者楊欣）“買1000股才得5塊錢紅包，還不夠買個盒飯。”面對美都能源(600175,股吧)的派現公告，投資者劉先生哭笑不得。

本報記者瞭解到，截至目前，只有62家上市公司在2016年中報中推出派現方案，不但現金分紅力度不大，而中報派現力度大的上市公司股價表現也少有亮點。

不過，市場人士認為，在無風險利率持續下行的當下，捕捉 A 股市場中高派現和高股息率個股，仍然不失為投資者避險的最好選擇之一。但是投資者在選擇和操作上需要一定的智慧。

62家公司中期派紅包

本報記者統計梳理上市公司2016年年中分紅數據發現，上市公司每股現金分紅的力度並不大，甚至出現了美都能源每10股派0.05元（含税）的預案。

公開資料顯示，美都能源2015年的現金分紅也曾經一度在A 股市場中掀起波瀾。公司在2015年年報中曾經宣佈利潤分配方案是“10派0.06元（含税）”。在A股動輒10轉10、10轉15甚至20，並附帶派發不菲現金的背景下，美都能源的這份利潤分配方案對於投資者而言只能算是聊勝於無，但沒想到最後還是沒了，公司最終取消了2015年度的利潤分配預案，並表示不再進行利潤分配。美都能源2014年的分紅水平也僅為每10股派0.06元。

2016年年中分紅的“土豪”當屬飛科電器，其中期的分紅預案為每10股派9元（税後），位列兩市最高水平。而A股中一向以派現大王著稱的雙匯發展(000895,股吧)，也在今年首次進行中期現金分紅，其中期的分紅預案為每10股派9元（税前）。

但遺憾的是，類似飛科電器和雙匯發展這種大方的上市公司，在A股市場卻屬於稀有品種。本報記者統計發現，在62家2016年年中進行現金分紅的上市公司中，每10股派現5元（含税）以上的上市公司為7家，每10股派現2元（含税）以上也只有23家。

從現金分紅總金額看，包括焦作萬方(000612,股吧)、馳宏鋅鍺(600497,股吧)等23家公司分紅總額超過億元，其中中國石油現金分紅總額約為38億元，為現金分紅總額最多。

從股息率來看，雙匯發展的股息率為4%，位列第一，其次是通裕重工(300185,股吧)、萬和電氣(002543,股吧)以及焦作萬方，股息率均達到了3%。股息率在1%以上的有39家。

不但上市公司派現缺乏積極性，投資者對於高派現股的追捧熱情也一直難以被激發。相對於A 股市場中持續被熱炒的高送轉概念來看，擬進行現金分紅的公司市場表現也大多無亮點。

高派息率不適宜短線追高

不過，由於今年以來無風險利率持續下行，包括“國家隊”等大機構仍然對高股息率個股情有獨鍾。

而市場人士則認為，高股息率個股適合中長線投資，投資者在操作的時候要注重買入時機。長城證券報告就指出，從擇時的角度來看，在分紅實施公告當月，高股息率投資策略容易獲得超額收益，進一步統計數據顯示實施公告發布後的兩日公司股價均為上漲。此外，歷史上10 月份高股息組合也容易獲取超額收益，原因在於：風險偏好較低期間，具備確定性分紅的高股息策略關注度上升。

還有市場人士認為，A股市場中的高股息率更大程度上受到價格下跌的影響。按照股息率的計算方法，是股息與股價之間的比率。假設在股息穩定不變的前提下，股價越低，則對應的股息率越高。相反，股價越高，則對應的股息率越低。因此，儘管理論上高股息率的股票具有一定的投資價值，但並不等於買了這些高股息率的股票就能高枕無憂，在選擇和操作上也需要一定的智慧。

一是買入的時間和股價預期。高股息率個股的紅利在除權除息後，會攤低股價。這種情況下，投資高股息率個股在時間的選擇上顯得非常重要。短期看，投資要想不虧損，需預期該股價格在股權登記日後價格不低於除息價，否則，股價除權後不填權，則股價的下跌會導致投資者獲得的紅利少於賬面的虧損額度，兩者相抵後投資者可能還會虧損。

二是業績的預期。單以股息率作為紅利股的選股標準似乎有失偏頗，對此，有分析指出，選擇高股息率個股也要參考三大因素：一是分紅回報較高，最近一年的股息率處於市場前50%；二是有較強的分紅意願，最近一年的分紅率處於市場前50%；三是分紅政策穩定，在過去的三年中至少有2次分紅。