下半月迎解禁高峯 中期仍是震盪格局

長江商報消息□本報記者 鄒平

節前在“國家隊”出手護盤下，滬指守住了3000點大關。對於節後走勢，機構認為，9月下半月，A股市場將迎來巨大的限售股解禁壓力，節後行情不容樂觀，指數有可能跌破3000點，中期仍是震盪行情。

解禁市值1178.77億元

9月下半月一共有72只個股的限售股將到期，解禁股數量達54.96億股，以9月13日收盤價計算，市值達到1178.77億元。其中，三壘股份、美的集團、涪陵榨菜、夢網榮信、建設機械、未名醫藥6股解禁股數量佔比超過25%。

72只個股的限售股，從板塊分類來看，主要集中在中小板和創業板。解禁市值最大的是深市主板，受美的集團29.57億股解禁股影響，深市主板解禁股數量達33.06億股，解禁市值達832.09億元。

反彈邏輯被削弱

海通證券首席策略分析師荀玉根則表示，今年以來市場波幅收窄源於投資者結構變化，2016年中相比2015年底，機構投資者在增加，散户比重在降低。目前判斷6月24日以來的行情主邏輯還沒逆轉，不過邊際上挑戰正變多，行情從大膽向前路段演變到小心駕駛路段，市場中期仍是震盪格局，業績仍為選股的重要依據。在投資策略上，應堅持穩字當先，業績為王，適當參與主題，如家電、食品、消費電子、上海國改、PPP、雲計算等。

廣發證券認為，接下來基建加碼引導資金“脱虛向實”、債市“去槓桿”、美國加息預期的提升等因素，都可能使利率上行的幅度遠超過盈利上行的幅度，進而打破盈利、利率、風險偏好的均衡格局，這時候存量資金博弈對市場的影響便不再重要；一旦利率向上打破了目前的均衡格局，那麼A股出現“久盤必跌”的概率將更大，且不可輕易抄底。

長江策略表示，由於全球寬鬆加碼預期削弱與利率反彈，資金南下港股趨勢強化等因素，A股市場的反彈邏輯在被削弱，短期如果出現一些調整都在情理之中。但目前還看不到市場系統性下行的條件：通脹形勢還比較緩和，貨幣政策收緊的條件還不具備。中期依然維持市場震盪格局的判斷。結構上，從自上而下看，穩增長依然是未來持續的政策主線， PPP在短期休整之後依然是中期主題，PPP主題的可擴散性仍然是值得關注的的熱點。