IPO扶貧，從嚴監管不能有綠色通道

近日，證監會發布《關於發揮資本市場作用服務國家脱貧攻堅戰略的意見》，提出對貧困地區企業首次公開發行股票（IPO）、新三板掛牌、發行債券、併購重組等開闢綠色通道。文件在資本市場一石激起千層浪。

這一文件對資本市場的影響，是顯而易見。雖然《意見》提出對貧困地區企業上市的各項審核事項堅持標準不降、條件不減，但既然開了綠色通道，能否“把持”住相關原則就是一個疑問。這還容易給人一種感覺，就是監管部門把審批權當作了扶貧工具，這不利於穩定投資者的信心。

發揮資本市場作用，服務國家扶貧攻堅戰略，初衷也不能説有錯，但要看具體怎麼做。《意見》提出，對註冊地和生產經營地均在貧困地區、符合相關條件的企業，適用“即報即審、審過即發”政策，這非但不切實際，也容易被“別有用心”的企業藉機斂財。實際上，要符合文件提到的條件並不難。找一家在當地註冊和經營的企業，直接給收購了，然後再申請IPO，便可輕易獲得“綠色通道”待遇。這樣就相當於為貧困地區企業開通了“註冊制”，上市流程大為簡化。

可想而知，一旦實施這項政策，將會有多少企業想方設法搭便車，借道貧困地區變相上市。這可比借殼上市快多了，成本也可能低廉許多。要知道，每年有多少企業等着排隊IPO，而如今只要在貧困地區申請，至少就擁有了“插隊權”。有人可能會説，如果能夠吸引企業投資貧困地區，也等於是在扶貧。這麼想就錯了。資本運作和實體投資是兩回事。“借道者”完全可以通過資本運作吸乾當地企業的血（如股權質押），並從資本市場撈一票。這種故事，時常在股市上演。

日前，上交所舉行久違的會員大會。證監會主席劉士餘在會上指出，要堅持依法監管、從嚴監管、全面監管的重要理念。這也是他上任以來逐漸明確和主抓的重點工作。對此，資本市場上的投資者也已經有所見識和體會。但對貧困地區企業IPO開闢綠色通道，哪怕出發點沒錯，其在實際運作中也可能與上述理念相悖。搞不好，這會在資本市場上開一個讓企業順利逃避監管的缺口，導致從嚴監管的理念落空。

對來自貧困地區的企業，不是不可以減少流程、簡化手續，但不能把必要的監管原則都放到一邊。這樣做幫不了這些企業，也是對其他企業的一種不公。（魏英傑）