外媒跟進唱多A股： 技術派看漲

繼老牌投行高盛之後，不少國際期權投資者開始從技術層面，唱多A股。

據彭博社最新報道，彭博數據顯示，相對於看跌期權，上證50看漲期權的價格已經接近年內最高水平。

從9月13日的期權市場數據來看，上證50看漲10%的期權買入價，比看跌10%的期權買入價，要高出2.2個點。而看漲期權與看跌期權的價差，在9月7日就已經達到年內最大。

期權市場做市商Liquid Capital Markets Ltd。駐香港的首席衍生品交易員Nick Cheng指出，2月和6月，也就是上一次期權價格到達類似水平的時候，中證50指數在接下來的一個月左右時間裏，迎來了一波9%至10%的上漲。

他作出這樣判斷的理由，是技術形態的走好。上述報道援引Nick Cheng的分析稱，9月，上證綜指的50日均線與200日均線出現了兩年多來的首次交叉，這被技術投資者稱為“黃金交叉”，並將其視為上漲開始的標誌。

Nick Cheng説：“技術上講，我確實從圖表中可以看到(指數)在上行區間的突破。”

上證50指數是由滬市大型市值規模且流動性較好的50只股票作為樣本編制出的指數，也是內地證券市場唯一允許期權追蹤交易的指數，2016年迄今累計下挫7.2%。

而上證綜指的年內表現更差。在彭博社追蹤的94個全球市場指數中，上證綜指是表現第5差的指數，2016年迄今累計下跌幅度達到15.15%。相比之下，追蹤內地H股的恒生國企指數，年內跌幅僅有0.68%，大幅跑贏滬指。

落後太多，竟然正是投資者們買入的理由。

法巴大中華區股票交易主管Caroline Maurer認為：“大家可以買入看漲期權，因為會有追落後的預期。其他市場已經上漲了很多，A股很有可能因為落後得太久而得到拉昇。”

他説，期權交易者們正在用行動預測，在恒生國企指數自2月份低點反彈了29%之後，AH股價差縮小至2014年以來最低，那麼，已經在3000點位置橫盤了5個月的上證綜指，也將有所突破。

此外，交銀國際認為，投資者正在買入期權的理由，市場沉悶也是一個理由。

香港恒生國企指數在9月5日至9月9日的一週內連漲5個交易日，創下2015年11月以來的新高。指數涵蓋的個股中，90%的估價高於200日均線水平，這一比例是2014年8月以來的最高峯。而上證綜指的10日波動率，則下滑到了25個月以來的新低。從8月16日到9月9日的這19個交易日期間，上證指數的漲跌幅度都在1%以內。

香港券商京華山一研究部主管彭偉新説：“一些投資者賭A股總會反彈，股市在窄幅區間內震盪已經很久了，這會讓一些期權市場的投資者下注，政府可能會以某種方式刺激市場。”

作出這樣賭注的不只是中國投資者，美國投資者也開始變得積極起來。據彭博社報道，在美國上市的追蹤內地股票的大型ETF中，9月9日的賣出比例為1.4%，相比於7月中旬的4%，已經是大幅下降。種種跡象表明，期權交易者們相信，全球年內表現最差的市場之一就要迎來反彈了。落後太多，竟然正是投資者們買入的理由。

法巴大中華區股票交易主管Caroline Maurer認為：“大家可以買入看漲期權，因為會有追落後的預期。其他市場已經上漲了很多，A股很有可能因為落後得太久而得到拉昇。”

他説，期權交易者們正在用行動預測，在恒生國企指數自2月份低點反彈了29%之後，AH股價差縮小至2014年以來最低，那麼，已經在3000點位置橫盤了5個月的上證綜指，也將有所突破。

此外，交銀國際認為，投資者正在買入期權的理由，市場沉悶也是一個理由。

香港恒生國企指數在9月5日至9月9日的一週內連漲5個交易日，創下2015年11月以來的新高。指數涵蓋的個股中，90%的估價高於200日均線水平，這一比例是2014年8月以來的最高峯。而上證綜指的10日波動率，則下滑到了25個月以來的新低。從8月16日到9月9日的這19個交易日期間，上證指數的漲跌幅度都在1%以內。

香港券商京華山一研究部主管彭偉新説：“一些投資者賭A股總會反彈，股市在窄幅區間內震盪已經很久了，這會讓一些期權市場的投資者下注，政府可能會以某種方式刺激市場。”

作出這樣賭注的不只是中國投資者，美國投資者也開始變得積極起來。據彭博社報道，在美國上市的追蹤內地股票的大型ETF中，9月9日的賣出比例為1.4%，相比於7月中旬的4%，已經是大幅下降。種種跡象表明，期權交易者們相信，全球年內表現最差的市場之一就要迎來反彈了。