高盛時隔9個月再度上調中國股票評級

下調中國股票的投資評級9個月之後，高盛開始唱多A股了。

美國時間9月13日，高盛首席亞洲股票策略師Timothy Moe在接受採訪時這樣説道：“雖然長期的結構性擔憂，以及信貸擴張和產能過剩的情況仍然存在，但短期來看，我們認為中國是一個很好的而且持續向上的交易標的。”

Timothy Moe表示，對於投資者來説，在今年年底之前，中國都是一個非常好的市場。

理由是：“我們思考的邏輯基礎是週期性，經濟在第四季度將會開始轉強，理由是近期宣佈的寬鬆政策。企業盈利也會企穩，絕對值不會很多，但是會開始穩定下來，估值仍然保持中等。”

高盛稱，目前國際基金公司對中國股票的減持力度，相比於十年來的基準水平，已經接近最強程度。此時提出加倉，似乎是在反其道而行之，而高盛對於上調中國股票評級的解釋，似乎也正有此意。

該機構在一份9月12日發佈的報告中指出，中國股市在近幾個月的表現落後於除日本外的亞太區市場，以及其他新興市場。不僅如此，股票的估值相比區域內和環球新興市場來説，也有着“意味深長的折價”。

正因如此，高盛對中國股票的投資評級從“中性”上調至了“增持”。MSCI中國指數的目標價也隨之提高，從60.5上調至70，相當於還有約9%的上漲空間。

需要留意的是，MSCI中國指數並不只包括中國A股市場的股票，還包括了中國B股、香港股票以及在香港上市的內地企業H股股票。

對於具體的投資策略，高盛建議投資者尋找指數權重股，當追蹤這些指數的資金被動流入市場時，這些股票將會受益。在這些股票中，高盛對科技類中概股和美國存託憑證（ADRs）表示看好，理由是科技類板塊貢獻了MSCI中國指數年內的大部分漲幅。

此外，高盛也認為，買入香港的高收益股票可以獲利。由於內地和香港的銀行股已經出現了強勁的資金流入，高盛更看好內地公用股、澳門賭股以及香港和內地的房地產板塊。

內地基建受惠股也被高盛視為一個不錯的投資主題，但是高盛認為操作策略並不明確，因為內地基建項目的批准和執行常會帶來挑戰。高盛給出了前期對固定資產投資增長反應敏感的個股名單，包括中國中鐵（00390.HK）、龍源電力（00916.HK）和中國鐵建（01186.HK）。