宏觀策略基金業績超前 私募加速佈局

根據Wind數據統計，截至上週五，今年以來表現最好的策略為管理期貨以及宏觀策略，平均收益分別為18.8%和2.53%。需要説明的是，今年以來有數據登記的9502只基金產品，平均收益為-4.97%。

這一數據充分説明，宏觀對沖策略基金業績大幅超前。在目前市場環境及監管政策的變化中，私募的機遇應該在宏觀對沖大類資產配置領域，宏觀對沖的市場風險比較小，更適合長期、穩健的盈利。

在私募界，近一年來資本市場的劇烈震盪之後，宏觀策略逐漸成為顯學。尤其是今年上半年，產品輪動與指數波動，不少量化對沖私募的CTA策略表現脱穎而出。

據悉，宏觀策略對沖基金是指利用宏觀經濟的基本原理來識別金融資產價格的失衡錯配現象，在世界範圍內，投資外匯、股票、債券、期貨及期權等標的，以期獲得高額收益的一類基金。

據資管網統計，8月117只全球宏觀策略平均收益1.05%，表現大大優於平均收益-0.03%的CTA產品；據瑞士信貸的統計，1994年至2015年期間，對沖基金指數獲取年化8.51%的收益率，傳統的股票多空策略為9.33%，而全球宏觀策略同期為11.2%。

目前國內宏觀策略產品比較稀缺，主要原因是宏觀對沖策略對基金經理的要求比較高：不僅對大類資產配置要有深刻理解，還需要對資產背後的投資邏輯有深入的洞察力，且必須在大類資產的輪動時善用對沖配置。

環球時刻基金經理孫奎認為，國內市場的基金主力，有很多著名且優秀的團隊，多是股票團隊，制度的中國特色和資金推動的牛市性質，導致了純股票基金的侷限性;期貨團隊則在規模上無法和股票相提並論;貨幣類、債券類基金很難成為投資的首選。因此，唯有采用宏觀策略方法，打通各市場機會，在不同市場尋找價值窪地，從而實現低風險、高收益。