低油價在這個產油區面前根本不是事兒

據彭博社週五(9月16日)報道，北海的石油生產商本應是OPEC發起的市場份額爭奪戰中首當其衝的受害者，但奇怪的是，儘管產油成本高、設備老化嚴重，該地區對於低油價的抵抗能力卻出乎意料的強。

能源諮詢公司伍德麥肯茲(Wood Mackenzie Ltd.)預計，一直至2018年之前，北海的原油與凝析油將會繼續維持增長，因四年前油價崩跌之前就批准的項目現在已逐漸啓動。即使在此之後產油量開始回落，但2020年的產量仍會與2015年的水平基本持平。

自2014年起，OPEC為了將高成本生產商擠出市場，開始毫無節制地產油，任由油價跌至12年新低，其目標是使非OPEC國家的產量在今年減少84萬桶/日。不過，這場市場份額爭奪戰卻沒有一下子就結束。像在北海這種表現意外強韌的地區，其運營商非常擅長通過產油使資金保持流動，因此油市供應過剩愈加嚴重，油價低迷的時間更長。伍德麥肯茲高級研究主管託姆(Ian Thom)稱：

“(北海地區的)產量仍然堅挺。在之前高油價的環境之下，我們見證了投資金額創下紀錄新高，而這些資金還在產出新的石油。”

OPEC及IEA此前曾表示，預計某些產油國的產量將會上升，從而再度延緩油市重歸平衡的過程。本週一，OPEC在其月報中指出，預計2017年非OPEC產量會增加20萬桶/日，而此前的預期為下降15萬桶/日。

一天之後，IEA在月度原油市場報告中指出，預計非OPEC國家的產油量將出現38萬桶/日的增長。疊加需求增速減緩的因素，油市估計要到明年下半年才會恢復平衡。而就在上個月，IEA曾預測這個時間點將出現在今年。IEA署長比羅爾(Fatih Birol )在倫敦接受採訪時稱：

“全球的產油國都湧現出了反彈能力。一些油企成功將成本大幅削減，這就使得他們的反彈能力有所增強。”

據伍德麥肯茲數據，今年北海地區的原油與凝析油產量將達到100萬桶/日，較去年上漲了8%。這一數字將在2017年達到107萬桶/日，在2018年達到111萬桶/日，到2020年則料將回落至95.6萬桶/日。

為什麼北海地區的產油商如此強韌?事實是，在2014年中期油價開始走下坡路時，一些國家發現，比起將油田先關閉擇日再重啓，讓其一直維持運營更為方便，成本也更低。據挪威石油管理局(Norwegian Petroleum Directorate)數據，在今年前7個月中的6個月中，這個西歐最大產油國的產量均超過了去年同期的水平。

不過，隨着低油價環境邁入第三個年頭，全球範圍內油企及產油國的資產負債表正在變得越來越脆弱。比羅爾表示，如果油價繼續維持低水平，“高成本產油區的產量上漲趨勢遲早會失去動力”。