中國大幅減持220億美元美債 總規模降至三年新低

證券時報網（www.stcn.com）09月18日訊

證券時報記者 劉筱攸

上週，美國財政部發布了一份報告。濃厚的過節氣氛也沒能掩蓋掉這個數據的敏感度——我國7月減持了220億美元美債。而這個減持規模，是近三年來的最大降幅。

連續的幾番減持後，我國持有的美債總規模已經降低到近三年的最低位。

在美聯儲議息會議之前，我國這樣的行為肯定是無可厚非的——多名業內人士表示，結合美國近期發佈的一系列經濟數據，美聯儲9月份加息的可能性較低，美元大概率近期走軟。

所以拋美債成了國內居民及企業購匯需求上升，而美元走勢或向下的情況下，央行的正常的投資操作。

美債遭遇拋售潮？

美國財政部上週五公佈的數據顯示，7月份拋完了220億美債之後，我國所持美債總規模為1.2188萬億美元。瘦死的駱駝比馬大，中國仍舊是美國最大的債權國。

第二大債權國是誰？日本。日本跟我們做了個對手盤，7月增持了69億美元美債，總額上升至1.1546萬億美元，創去年9月以來新高。

但不只我國減持美債。截至該報告期末（即7月末），美債的前五大持有者依次是中國、日本、愛爾蘭、開曼羣島、巴西。其中，除了第五大債主巴西跟日本一樣進行了增持。愛爾蘭和開曼羣島均跟我國一樣減持：愛爾蘭減持美債10億美元，持債總規模達2696億美元；開曼羣島減持了50億美元，持債至2643億美元。

還有富有的沙特。沙特已經連續減持六個月，從今年1月份的高位1236億美元，到7月末的965億美元。除此以外，英國、新加坡、德國均在減持美債。

截至今年7月底，外國主要債權人持有美債總額為6.2479萬億美元，低於六月的6.2828萬億美元。

購匯應該是主因，而且9月應該不加息了

央行8月的金融數據，證明央媽正在抽離部分國外資產。從8月央行資產負債表變化上看，月末基礎貨幣餘額28.52萬億元，較上月增長1122億元。其中，國外資產下降1597億元，回籠了相應的基礎貨幣。

但滿屏資產荒的眼下，你肯定會問為什麼要拋美債。對於這個問題，興業銀行首席經濟學家魯政委指出了兩點：一是居民及企業購匯需求上升所致；二是央行根據國際市場各種變動，正常的投資操作。

這是很清晰的邏輯。首先，央行手裏面龐大的資金，肯定不會以單純的儲蓄形態趴在銀行的賬上，會有相當一部分投到發達經濟體的國債、政府債券、企業債券和公司股票上面。可是當本國居民及企業需要購匯的時候，央行就會做一個拋售債務的動作，來將現金迴流；其次，美國上週四公佈的一系列經濟數據，向下的指標多於向上的指標（比如8月份PPI、零售銷售環比、工業產出尤其是製造業產出等指標，有興趣的請移步百度一下，在此不做贅述），表明美國的第三季度經濟承壓。

所以，這就引出了下一個邏輯——美聯儲9月份的加息預期，變弱了。而且是很弱。

“我個人判斷，9月份不可能加息了。美國自己的經濟環境，美聯儲根本沒有動力加息。他不可能在9月做這樣的決策”，魯政委直言。

是的，今年美聯儲還有三次議息會議，最近的一次是920和921兩天，議息結果北京時間922凌晨兩點公佈。本來9月的這一次，加息預期一向是很濃很濃的，各路媒體也一直在唱好，可是正如魯政委所言，現在滿屏又都是唱衰居多。

不加息，就意味着美元可能走弱承壓。那麼，在這樣的前提下，我們央行拋售美元債務，就顯得無可厚非了。

（證券時報網快訊中心）