神秘牛散舉牌*ST山水 目的或為“曲線借殼”

未來12個月內，4位一致行動人將繼續增加不少於800萬股*ST山水

9月21日晚間，*ST山水發佈公告稱，公司被吳太交、周曉豔、趙明賢、林寧耀4位神秘自然人“舉牌”。公告顯示，上述4位人為一致行動人。

實際上，以租房為主營業務的*ST山水早已成為“空殼公司”，在大股東多次尋求賣殼套現失敗後，公司頻繁遭到神秘買方“掃貨”。

另一方面，由於大股東之一六合逢春財務涉及糾紛，所持股權遭法院強售，根據相關規定，*ST山水三年內不能“賣殼”。有分析人士認為，此次牛散殺入，不排除是曲線借殼。

神秘牛散舉牌

*ST山水公告稱，截至2016年9月19日收市，吳太交、周曉豔、趙明賢、林寧耀通過大宗交易，合計受買公司1012.22萬股股份，佔公司總股本的 4.999954%；其中，吳太交持有公司262.22萬股股份，佔公司總股本的1.29526%；周曉豔、趙明賢、林寧耀各持有公司250萬股股份，均佔公司總股本的1.234898%。

9月20日，上述4人簽署《一致行動人協議》，約定在處理有關上市公司經營發展且需要經上市公司股東大會審議批准的重大事項時採取“一致行動”。

對於“舉牌”目的，上述4人表示，其此次增持主要是普通的投資行為，目的是獲取投資收益，並且未來12個月內，將繼續增加*ST山水不少於800萬股股份。

此外，上訴4人承諾：吳太交及其一致行動人與山水文化、山水文化的主要股東黃國忠、鍾安升及其一致行動人以及山水文化董事、監事和高級管理人員及其他關聯方之間不存在關聯關係、一致行動關係及其他利益安排。

值得注意的是，由於股東六合逢春涉嫌合同糾紛，根據*ST山水公告， 8月9日，中國證券登記結算有限責任公司上海分公司將六合逢春所持1810.72萬股股份劃轉至自然人陳鍾民名下。9月1日，深圳市中級人民法院通知公司，委託國信證券紅嶺中路證券營業部以大宗交易方式強制賣出上述1810.72萬股。

而上述4位牛散各自受讓250萬股公司股權，正是被強制售出的這一部分。

大股東急售股權

實際上，經歷八次“賣殼易主”後，*ST山水目前涉及多宗權益糾紛，大股東黃國忠被傳“出逃躲債”，同時在其入主期間，公司曾多次謀劃賣殼，均已失敗告終。

不過，這並不妨礙牛散青睞。今年年初，*ST山水股價曾經歷連續飆漲，在9個交易日內漲幅達111.62%。上交所逼問“誰在買入”後，公司停牌自查。

隨後，上交所下發問詢函，稱舉牌人鍾安升和山水文化原有股東鄭俊傑、連妙純、連妙琳、侯武宏、鍾梓濤等的開户交易情況具有關聯，疑似為一致行動人關係，上述6人合計持股數在山水文化中佔股比例高達22.34%。

當時，《證券日報》曾刊發《山水文化控股權之爭的背後：鴻鵠系與公海賭王家族或存隱秘聯繫》，揭開鍾安升及鄭俊傑等人背後關聯，“公海賭王”連氏家族的神秘買方團也就此浮出水面。

在這樣的背景下，今年4月份，*ST山水謀劃售殼事宜再度破產。*ST山水錶示，未來3個月內不再籌劃增發事項。但是，這並沒有影響公司大股東黃國忠賣殼套現的決心。今年6月份，黃國忠再次試圖出售股權，與岳陽鼎盛科技發展有限公司簽署《股權轉讓意向協議》，轉讓其所持的上市公司2000萬股股份，佔公司股權的比例為9.88%。

但是，黃國忠未能如願。在上交所密切關注下，*ST山水錶示，黃國忠所持股份處於質押、凍結、輪候凍結狀態，且處於被山西證監局立案調查階段，相關股權轉讓存在重大不確定性。

據公告披露，2015年10月21日，中國證監會山西監管局因黃國忠、丁磊、北京六合逢春文化產業投資有限公司涉嫌實施信息披露重大遺漏證券違法行為，目前黃國忠處於被山西證監局立案調查階段，存在《減持規定》第六條規定的大股東因涉嫌證券期貨違法犯罪，在被中國證監會立案調查或者被司法機關立案偵查期間的情形。

也就是説，黃國忠套現企圖再次破產。8月22日，黃國忠與岳陽鼎盛科技發展有限公司簽署《股權轉讓意向終止協議》。雙方同意終止及取消股權轉讓。

實際上，除被質押及凍結外，黃國忠所持的2000萬股*ST山水，共被輪候凍結過36次。當時，一位不願具名的券商分析師在接受《證券日報》記者採訪時表示，“大股東在自己被證監會調查、股權被質押的情況下，仍一意孤行企圖轉讓股權，説明套現的心情已經非常急迫。”

疑似曲線借殼

屋漏偏逢連夜雨，黃國忠股權禁售的同時，*ST山水又遭到監管機構處罰。今年6月份，證監會山西監管局向公司第一大股東黃國忠、廣西鉦德公司、公司第二大股東六合逢春、丁磊下達《行政處罰事先告知書》，公司股東因為信披違規，而被證監會處罰。

據證監會調查結果，黃國忠在2014年8月13日披露的山水文化《收購報告書》中，未披露其最近五年擔任廣西萬鑫酒店管理有限責任公司監事、百色融通投資有限公司執行譸事的任職情況；未披露上述兩公司的主營業務和註冊地情況、其本人與上述兩公司存在產權關係的情況，未完整披露近五年涉及與經濟糾紛有關的重大民事訴訟的情況。

對於以上違規行為，證監會決定對黃國忠給予警告，並處60萬元罰款；對廣西鉦德公司給予警告，並處以40萬元罰款；對六合逢春給予警告，並處45萬元罰款；對丁磊給予警告，並處30萬元罰款。

值得注意的是，根據證監會借殼新規，實際控制人或者控股股東被證監會處罰，公司將三年不得賣殼。而*ST山水目前唯一收入來源是“收租金”，上述分析師表示，“其實質已經成為一家“殼公司”，如果不能賣殼，該類公司幾乎沒有任何存在價值。”

記者不禁疑惑，一家三年內無法賣殼的“空殼”公司，因何成為牛散的舉牌目標？

對此，香頌資本執行董事沈萌在接受《證券日報》記者採訪時表示：“一方面，由於市場對重組的預期已經透支，因此這類股票價格低。但對於一些投資者而言，這就是價格窪地，未來它一定還會繼續重組賣殼；另一方面，也不排除其背後有公司在二級市場不斷吸股，最終達到曲線借殼，這樣可以規避‘借殼重組’。”