美聯儲9月議息最具爭議 A股數千萬空倉股民靜待結果

◎每經記者 黃修眉

這個9月註定不平凡。9月初，全球央行三大金剛之一的歐洲中央銀行（ECB）決定按兵不動，維持現有利率不變。昨日（9月21日），日本中央銀行（BOJ）也跟隨歐洲的步伐決定維持0.1%的利率不變，但引入新型量化質化寬鬆工具（QQE），變相將寬鬆政策堅持到底。而就在北京時間今日凌晨兩點，今年以來最具爭議的央行貨幣政策決議——美聯儲9月議息會議將公佈結果。業內人士表示，如果美聯儲不在9月加息，那麼今年12月，全球資本市場再次承受美元資產大規模流出的壓力將會驟升。

值得注意的是，今年來，全球央行貨幣政策決議頻頻，對資本市場造成的動盪影響持續不斷。統計顯示，今年3~8月，A股投資者已連續6個月空倉率超50%，意味着投資者們正靜待市場變化不敢輕舉妄動。而今日公佈的美聯儲決議，將再一次影響投資者的行動。

9月是否加息市場和聯儲內部也有分歧

今晨，美聯儲就將公佈議息結果，市場與部分投行的看法卻不大一致。美聯儲23家一級債券交易行中，首次有不止一家與其他交易行共識預期產生分歧。英國巴克萊銀行和法國巴黎銀行本次罕見“另闢蹊徑”，預計美聯儲將宣佈加息。

“美聯儲主席和副主席在今年傑克遜霍爾央行行長年會上表達的就是這個意思。”巴克萊美國高級經濟學家羅伯·馬丁（Rob Martin）如此解釋自己的預測。

法國巴黎銀行美國高級經濟學家羅拉·羅斯訥（Laura Rosner）從經濟數據入手分析，“之前9個月市場遭受了大量衝擊，延緩了美聯儲加息的行動，但美國就業數據持續保持穩健。當前美聯儲有機會可以繼續政策正常化，我們認為聯儲將抓住這次機會，”

不過，從芝商所美聯儲利率期貨指數來看，市場對聯儲9月加息的預期不高。芝加哥商品交易所（CME）根據美國聯邦基金期貨交易製作的“美聯儲觀察工具”顯示，目前市場預期本週美聯儲會議加息概率不足20%，僅有18%，今年12月美聯儲加息的概率超過50%，達57.1%。

此外，從美銀美林全球研究統計的10位具有投票權的美聯儲官員表態來看，美聯儲主席耶倫、副主席費席爾以及紐約聯儲主席杜德利的態度較為中性。除開這三人外，傾向於維穩的人數有四人，傾向於加息的有三人。從這個角度講，美聯儲內部並沒有對本月加息與否達成高度一致。因此市場仍只能靜待結果。

本月加息很關鍵投資者靜待下一步行動

今年來，全球央行貨幣政策決議頻頻，對資本市場造成的動盪影響持續不斷。1月29日，日本宣佈進入負利率時代。3月中旬，歐洲中央銀行進一步下調負利率。

本月初，全球央行三大金剛之一的歐洲中央銀行（ECB）決定按兵不動，維持現有利率不變。昨日，日本中央銀行（BOJ）也跟隨ECB的步伐決定維持0.1%的利率不變，但引入新型量化質化寬鬆工具（QQE），變相將寬鬆政策堅持到底。

今天凌晨，今年以來最具爭議的一次央行貨幣政策決議美聯儲9月議息會議將公佈結果。美國雙線資本（DoubleLine Capital）首席投資官、與“債王”格羅斯齊名的傑弗裏·岡德拉奇就表示，“如果美聯儲不在9月加息，那麼今年12月全球資本市場、特別是包括A股在內的新興市場再次承受美元資產大規模流出的壓力將會驟升。”因此即將公佈的議息結果顯得尤為重要。

每經投資寶（微信號:mjtzb2）記者查詢中登公司投資者數據顯示，A股方面，截至8月底，市場共有11180.16萬（超1.11億）名投資者，空倉投資者高達6100.48萬人，比持倉者多1020.8萬人，空倉率達到54.56%。今年3~7月空倉投資者數量佔比分別為50.87%、51.39%、52.16%、52.98%、53.58%。這也是空倉投資者佔比連續第6個月超過50%，意味着投資者們正靜待市場變化不敢輕舉妄動。而今日公佈的美聯儲決議，將再一次影響投資者的行動。

值得注意的是，就美聯儲9月是否加息問題，市場歷經波瀾。月初，市場預期本月加息概率中性。芝商所美聯儲利率期貨指數顯示市場認為美聯儲行動的概率為30%。但在9月9日，美聯儲著名“鴿派”人物、具有關鍵投票權的美國波士頓聯儲主席埃裏克·羅森格倫（Eric Rosengren）“倒戈”支持加息，讓美國股市投資者情緒高度緊張，美國三大基準股指當日均跌超2%。這瞬間讓市場對本月加息的預期從30%上升到了38%。