宋清輝：最好持股過國慶

自2008年起，中秋節被國務院列為國家法定節假日後，股市的中秋節行情似乎難以令人滿意。拋開技術層面，我認為有兩方面的原因，一方面是因為中秋節臨近國慶黃金週假期，在某種意義上，資金可能處於一個準備放假的狀態，除了極個別的大漲大跌行情外，市場表現並不會太活躍;另一方面，中秋節大多集中在9月份，而大多數行業都有金九銀十的説法，這會導致一部分資金從資本市場流出，從而令市場顯得疲弱。

近段來的A股市場到底有多疲弱呢?據清暉智庫統計發現，從2008年到2015年，上證指數在中秋節前五個交易日的表現分別是，下跌5.57%、下跌2.23%、下跌3.61%、下跌1.21%、上漲2.93%、下跌2.21%、上漲4.93%、下跌1.08%。可見，在過去8年間，上證指數中秋節前五個交易日的表現都非常不樂觀，下跌的次數佔了總數的75%。

從2008年到2015年，上證指數在中秋節後五個交易日的表現則令人開朗，分別是上漲7.54%、上漲7.21%、上漲2.59%、下跌2.40%、上漲0.90%、下跌1.45%、上漲0.55%、上漲2.94%。在這8年間，上證指數在中秋節後五個交易日上漲的次數也佔了75%。

從上述兩組數據可以看出，上證指數在中秋節前和中秋節後的表現截然不同，出現兩次上漲的原因也很簡單。2014年，上證指數之所以在中秋節前有所上漲，可以説是因為大行情所帶動;2012年，這是因為中秋節前夕，上證指數一度觸及2000點整數關口，剛好出現一個技術反彈。從中秋節後的表現來看，即便是2008年這種大勢整體向下的行情，還有2015年下半年A股暴跌的行情，都在中秋節之後有所回升。

這也可以看出，上證指數在中秋節前期降到某個低點基本是大概率事件，在中秋節之後出現的反彈，我們則大可以理解為中秋節比較適合持股過節。但需要注意的是，清暉智庫的統計僅限於中秋節前後的五個交易日，在超於五個交易日的時間段中，上證指數累計漲跌幅數據有所不同，有些甚至出現了上證指數在中秋節五個交易日後快速下跌的過程。這也意味着，這個行情僅為短期行情，不得一概而論。

從近期的行情變化來看，股市似乎一直處於弱勢格局，階段性的下跌可能在所難免，另一方面則可能是因為前期衝高之後沒有持續的動力刺激市場上漲，也沒有能夠令投資者眼前一亮的政策讓市場獲得新的預期。

中秋佳節這一傳統節假日，從其本質上來講和A股並沒有直接的關係，就如同各種節假日一樣，它們不可能成為指引股市走高或走低的評判標準，但或都會具備與其它節假日相似的邏輯——這個邏輯就是旅遊行業會得到提振。考慮到中秋節之後就是隨之而來的國慶節，因此或會先後形成一波旅遊高峯，而且近年來各種數據都顯示在傳統假日、黃金週期間的出行人次不斷增多，各地旅遊景點火爆，這自然利好於交通運輸類、旅遊類股票。同時，在當前市場熱點極為缺失的情況下，資本市場很可能會展現出極為豐富的想象力去挖掘一些相關的概念股。

但我們要認清的現實是，當前的股市依然處於來回震盪階段，無論其短期的漲跌幅都不能説明市場將長期走牛或是長期走熊，但能確定的是市場在不斷試探着上方的壓力位置，以及不斷地尋找能夠市場下行時的支撐位置。雖然上證指數近期一直在3000點上方，但從市場交易情況來看，指數短期站在3000點上方並非意味已經在3000點之上企穩，亦有可能向着3000點下方繼續探底。

考慮到中秋節後，距離國慶節還有10個交易日，在這10個交易日中不排除國內外市場又會出現利空或者利好因素而影響到市場。同時考慮到黃金週，A股市場節假日加週六日休市時間達到9天，市場資金在這10個交易日之間可能會更加謹慎。加之各種不確定性因素以及關鍵點位，藍籌股尤其是金融類藍籌在近期可能還將保持護盤、維穩的角色。畢竟大家都想過一個平平安安的好國慶節，股市亦然。