借殼方“火候不夠” 長航鳳凰借殼方案告吹

9個月前，長航鳳凰帶着龐大的借殼方案以單日超700%的漲幅“涅槃”歸來。然而，長時間的等待未能修得正果，長航鳳凰昨日公告稱，因標的資產資質未能獲批，港海建設借殼方案將終止。

對於這樣的結果，市場似乎早已感知。自2015年12月18日復牌大漲後，長航鳳凰股價持續走低，昨日收盤時，長航鳳凰股價僅有每股6.67元，較9個月前21.6元的最高點，下跌幅度高達69.12%。

回溯此前公告，長航鳳凰擬通過資產置換、發行股份收購資產的方式，作價約78.75億元收購港海建設100%股權。在2015年拿下長航鳳凰控制權的陳德順，將藉此實現旗下港口建設資產的證券化。

然而，這一方案最終未能如願。昨日公告顯示，港海建設申請“港口與航道工程施工總承包一級”資質事宜未獲批准，致使港海建設與鑫富華簽訂的海外施工協議無法按期開工實施，進而直接影響到重組的繼續推進，使重組實施遇到較大的不確定性。

長航鳳凰表示，公司承諾自公告發布之日起至少一個月內不再籌劃重大資產重組事項。

同時，對於相關部門不同意“港口與航道工程施工總承包一級”資質的申請，港海建設表示已提交異議陳述，但尚未收到異議陳述結果。

值得一提的是，長航鳳凰在啓動重組時就意識到了上述資質申請被否的風險，並在方案中指出，港海建設正在申請資質等級為港口與航道工程施工總承包一級資質的《建築業企業資質證書》。但其僅表示能否獲得資質、獲得核准的具體時間不確定，可能對開展業務造成不利影響，並未強調對重組推進的重大影響。

只是到了今年8月15日，在交通部已“不同意(港海建設)港口與航道工程施工總承包一級”後，長航鳳凰才匆忙發佈公告稱，資質申請進度及結果將會影響柬埔寨項目的開工時間，可能會對重組造成影響。

事實上，長航鳳凰在資質事項上的信息披露已被部分投資者關注。昨日下午召開的投資者説明會上，有投資者提出疑問稱，公司已知上述資質需交通部審核，卻僅關注住建部網站信息，最終錯過了交通部對該信息的披露，未能第一時間在公告中發佈相關消息。

從股價來看，投資者的抱怨也很正常。自8月份以來，長航鳳凰股價加速下跌，脱離了此前9元區間，進一步探至7元左右。而受消息影響，昨日更是下跌6.06%至每股6.67元，創下“涅槃”以來的新低。

在分析人士看來，像長航鳳凰這樣因“資質問題”終止重組的案例確實不多見，在外界並不瞭解港口建設業務的情況下，公司應更多地披露相關資質在業務、重組中的潛在風險。

據記者觀察，在長航鳳凰披露借殼預案之後，已有不少投資者大舉買入，而目前來看，恐怕要“風險自擔”。

2016年一季報顯示，朱德宏、人保投資、易方達併購重組指數分級證券投資基金、康莉、民生金融租賃等多名投資者進入長航鳳凰股東榜。其中，朱德宏還在二季度進行了加倉，將持股比例提升至1%。