去產能資金兩頭熱中間冷

過剩產能行業融資環境實現實質扭轉尚需時日。《經濟參考報》記者在採訪中瞭解到，山西、黑龍江、內蒙古等典型的資源大省政府部門欲通過引導金融機構延長貸款期限、發放專項貸款等方式幫助過剩產能重點企業化解債務風險，同時，銀行等金融機構雖然整體的信貸政策也是“有收有放”，但出於對未來風險的考量，對整個行業的新增授信仍持謹慎態度。政府和企業較為積極、金融機構和投資者比較謹慎的“兩頭熱中間冷”現象較為明顯。

9月28日，作為市場風向標的環渤海動力煤指數報收561元/噸，連續第十四周上漲。而近日統計局數據顯示，1-8月煤炭開採和洗選業實現利潤總額224.8億元，同比增長15%。不過這一切並未讓煤炭業人士樂觀起來。

“當前煤炭需求持續回落、產能過剩、企業經營困難的態勢並沒有發生實質性改變。”中國煤炭工業協會副會長梁嘉琨表示，要高度重視企業債務風險問題，控制企業經營風險。截至今年7月底，全國規模以上煤炭企業負債總額3.66萬億元，同比增長4.7%，平均資產負債率達到70%。

另一去產能大户鋼鐵業的負債狀況也不容樂觀。截至6月末，中國鋼鐵工業協會重點統計鋼鐵企業負債總額3.25萬億元，同比增加31.2億元，增長0.10%;資產負債率70.0%，同比增加1.4個百分點。

黑龍江省政府相關負責人對記者表示，在防範去產能過程中所產生的債務風險方面，政府部門將引導金融機構通過定向併購貸款、延長貸款期限等方式支持煤礦主體企業(集團)化解過剩產能。該人士還表示，支持龍煤集團等大型煤炭企業利用優良資產、優質資源相互擔保，通過採礦權抵押、發行企業債券、公開上市融資等多種形式融資。創新支持煤礦企業發展金融衍生產品，降低煤礦企業銀行融資成本，增強融資能力和還貸能力。

山西銀監局局長張安順在日前舉行的銀監會例行新聞發佈會上表示，山西省煤炭供給側結構性改革正逐步推進，銀行業支持煤炭供給側結構性改革是防控金融風險的治本之策，關鍵是落實“有扶有控”的差別化信貸政策。違規生產建設、關停淘汰煤炭企業屬於“控”的範疇，省屬七大煤炭集團則是差別化信貸政策“扶”的對象。

記者獲悉，在內蒙古的過剩產能企業中，除去包鋼集團，均以民營企業為主，涉及企業債務約68億元，這些債務部分屬於民間借貸，存在一定的化解壓力，但目前當地政府正在積極協調和解決。另外，貴州省政府也正在對高負債企業進行鑑別梳理，六枝工礦債轉股正在加快實施。

在政府引導下，金融機構對產能過剩行業的整體政策也是“有收有放”。一位股份制銀行內蒙古地區分支機構人士表示，一方面對產能過剩行業中的一些優質企業仍給予信貸支持，同時又對劣後企業進行壓縮退出。他還表示，正在積極協助政府組建去產能基金，通過政府牽頭，社會各方力量參與，利用兼併、重組等措施對過剩產能採取有計劃、有步驟、有秩序的退出。

不過，記者在採訪中也瞭解到，在產能過剩企業經營困難的態勢並沒有發生實質性改變的情況下，金融機構面對煤炭、鋼鐵行業的企業，態度還是小心翼翼，一般會通過嚴格的信貸准入標準、上收審批權限等方式，控制產能過剩行業的授信規模。

雞西市一家商業銀行負責人對記者坦言，目前對於去產能的金融支持是“兩頭熱、中間冷”。地方政府和產能過剩行業的企業希望銀行等金融機構能夠給予企業金融支持，幫助一些優質企業渡過難關。而以銀行為代表的金融機構則對此非常謹慎，因為產能過剩行業容易產生不良貸款，上級銀行對於下級銀行領導在工作中產生不良貸款的處罰比較嚴重。在目前形勢下，銀行放貸非常謹慎，這就導致產能過剩行業想得到金融機構支持確實比較困難。

中債資信評級技術副總監霍志輝在接受《經濟參考報》記者採訪時表示，目前監管部門和投資者對於產能過剩行業規避情緒有所緩和，但鋼鐵、煤炭融資環境尚未明顯改善。他表示，從融資利率比較來看，相關行業主體發行評級為AAA的一年期短期融資券的融資利率在4.5%至5%之間，較5月沒有明顯下降，但是投資者認購債券的積極程度較5月有所提高。

“現在我們最擔心的就是抽貸，如果金融機構抽貸企業的資金鍊就得斷裂。”黑龍江省一個煤炭企業負責人説，目前企業只能通過借貸再還貸，不停地“倒貸”，保證資金鍊不斷裂。

霍志輝表示，短期內，儘管隨着鋼鐵、煤炭行業去產能加速，行業供需矛盾有所緩和，鋼鐵、煤炭價格探底回升，企業利潤增加，但是行業整體處於底部運行的趨勢尚未根本性改變，投資者對產能過剩行業投資傾向仍偏謹慎，因此融資環境實現實質性扭轉尚需時日。