10只未上市分級基金已全部清盤或轉型

昨日，建信中證申萬有色金屬指數分級發起式基金（簡稱“建信有色金屬分級”）一則終止合同公告，標誌着目前市場上所有未上市分級基金已經全部完成處置，或清盤或轉型為普通指數基金。

自從去年8月監管層明確表示暫停分級基金審批上市後，對於市場上10只未上市分級基金而言，轉型或清盤就已是一種必然趨勢，而在這10只分級基金中，首先做出動作的中融中證白酒選擇了清盤。

滬上一家基金公司研究員指出，分級基金若不能上市，多會淪為被動指數基金，且只能申購贖回，原本專門為分級基金設計的槓桿、套利等優勢蕩然無存，掛着分級基金的名頭意義已經不大。

10只未上市分級基金

全部完成處置

建信有色金屬分級昨日公告稱，母基金份額持有人和A、B份額持有人均100%投票通過《關於終止建信中證申萬有色金屬指數分級發起式證券投資基金基金合同有關事項的議案》，該基金將於2016年10月17日進入清算程序。這是在監管層暫停分級基金審批上市後，10只未上市分級基金中的最後一隻，也是堅守時間最長的一隻。

早在今年5月6日，中融中證白酒分級就已經進入清盤程序，這也是史上第一隻正式宣告清盤的未上市分級基金，而此後，銀華中證一帶一路分級、銀華中證國防安全分級也都分別於6月15日和6月8日進入清算期。加上建信有色金屬分級，10只未上市分級基金中有4只選擇了清盤。

其餘6只則選擇了另一條路——轉型。具體來看，未上市分級基金中，國泰國證新能源汽車、融通中證大農業、鵬華中證醫藥衞生、交銀環境治理、信誠中證基建工程和前海開源中證大農業先後轉型成為LOF基金。上述基金公司研究員表示，分級基金轉型成為LOF基金是業內的一種共識。

多隻迷你分級基金

也存在清盤風險

實際上，相比未上市分級基金而言，現在已經上市的132只股票型分級基金同樣存在着處置問題：一方面滬深兩大交易所計劃提高分級基金投資門檻，一些分級基金流動性將受到很大影響；另一方面，分級基金市場本身存在的規模兩極分化現象也使得不少產品迫切需要轉型甚至清盤。

由於基金三季報尚未披露，記者通過二季報的數據來進行統計。天相數據顯示，截至年中，依然有24只分級基金的淨值規模低於5000萬元，處於清盤線之下。

其中鵬華新絲路分級二季度末淨值規模最低，僅剩767.16萬元，是一隻典型的迷你基金。諾德深證300和長盛同瑞淨值規模也均低於2000萬元，年中淨值規模分別為1365.23萬元和1875.13萬元。工銀瑞信和華安基金也有迷你分級存在。

今年9月份滬深兩大交易所公佈《分級基金業務管理指引(徵求意見稿）》，投資者准入門檻提高至30萬元，否則將無法申請開通分級基金投資權限。這不僅意味着分級基金場內份額交易量將會出現下滑，同樣在申贖上也會受到影響。業內人士指出，門檻的提高無疑會將不少散户拒之門外，從而降低分級基金流動性，一旦這一指引正式實施，勢必將加快迷你基金的處置步伐。