PPI轉正，温和通脹能否到來

9月份PPI由負轉正，傳遞的是積極信號，但PPI要持續轉正，帶動價格温和上漲並以此推動經濟增長，還有賴於進一步增強政府信用和民間資本的投資信心，有賴於全面深化包括政府自身改革在內的綜合性體制改革。

國家統計局14日發佈的2016年9月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）數據顯示，9月份CPI環比上漲0.7%，同比上漲1.9%；PPI 環比上漲0.5%，同比上漲0.1%。

CPI仍處於“1”時代，基本符合預期，PPI由負轉正，則是預期中的好消息。連續54個月運行在負通道，已經讓很多人感覺到了通貨緊縮的跡象，對經濟發展前景十分擔心。PPI能夠由負轉正，可視為經濟運行出現好轉的積極信號。

按照國家統計局有關人士的分析，此次PPI由負轉正主要有三個方面的特點：一是價格上漲的行業個數明顯增多，在調查的工業大類行業中，25個行業產品價格上漲，比上月增加8個；二是部分重要工業行業價格漲幅明顯擴大，其中煤炭開採和洗選、化學原料和化學制品製造業價格環比分別上漲5.4%和0.5%，漲幅比上月分別擴大3.9和0.4個百分點；三是部分工業行業價格由降轉升，其中，石油和天然氣開採、石油加工業價格環比由上月下降轉為本月分別上漲4.0%和3.2%。

除PPI由負轉正外，另一個值得關注的數據，就是在9月份的進出口總額下降2.4%的情況下，進口卻增長了2.2%。原因之一是大宗商品進口明顯增加，以鐵礦石為例，進口量9299萬噸，同比增加687萬噸，增長7.98%。不僅數量，9月份進口鐵礦石均價也較上月上漲了3.94美元/噸至59.7美元/噸。其他大宗商品，如原油、銅等，前三季度也都出現了量、價齊漲的現象。

價格上漲，意味着需求增加，只有需求增加，才可以帶動價格的上漲；需求增加則意味着生產的景氣度上升，市場預期增強，經濟活動加強。如果能夠保持這樣的狀態，經濟的穩定性就會大大增強，並帶動經濟信心增強。

應該説，在目前的情況下，已經不需要擔心出現通貨膨脹，而是要防止出現通貨緊縮。也就是説，防通縮才是當前經濟的主要矛盾，如果能夠出現温和的通脹，對穩定經濟增長、讓經濟儘快步入復甦通道，是非常必要的。

目前出現的經濟反彈現象，更多地還是依賴於政策的刺激和投資的拉動，尤其是房地產市場的火熱。一旦樓市調控政策到位，房價不再上漲，市場也不再火熱，會不會影響經濟的穩定，值得認真關注和研究。因為，目前的實體經濟狀況仍不樂觀，尤其是民間投資仍未能有效啓動，仍然是經濟穩定的一個不確定因素。如何把資源有效吸引到實體經濟中去，把民間資本的投資積極性調動起來，尤其是把民間資本的創造性調動起來，是推動經濟轉型和升級、經濟結構調整、產業結構優化十分重要的方面。

而温和通脹不僅是經濟是否復甦的標誌，也是經濟能否走向復甦的標誌，更是如何才能讓經濟擺脱困境的重要參照指標之一。PPI由負轉正，預示着生產活動活躍度的增強，預示着經濟有望擺脱偏冷的狀態，讓我們看到了温和通脹的希望，關鍵是不能讓這樣的狀態再次出現回落，重新回到偏冷的狀態。為此，國家發改委日前印發《促進民間投資健康發展若干政策措施》，其中提出，對於依法依規應由地方政府償還的拖欠企業的工程款、物資採購款、保證金等，地方政府須制定分期還款計劃，要求政府認真履行承諾，遵守與企業、投資人簽訂的各類合同協議。這些旨在提高政府信用、提升民間資本投資信心的政策措施，是非常重要而及時的。

總體上看，9月份PPI由負轉正，傳遞的是積極信號，但PPI要持續轉正，帶動價格温和上漲並以此推動經濟增長，還有賴於進一步增強政府信用和民間資本的投資信心，有賴於全面深化包括政府自身改革在內的綜合性體制改革。