限產非易事 產油商九年來從未如此謹慎

九年來，美國原油生產商在市場上從來沒有像現在這樣謹慎。

根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據，10月份生產商和商人持有的押注油價下跌的美國原油期貨合約空頭頭寸增至2007年以來最高水平。美國能源信息署(EIA)表示，截至10月11日，空頭合約達到54萬份。

擔心油價下跌的原油生產商可以利用期貨進行套期保值來防止可能蒙受的損失。

油價週二(10月25日)小幅下跌，延續昨日跌勢。美國原油隔夜一度跌至50美元/桶以下，之後有所反彈，此前伊拉克表示不想參加石油輸出國組織(OPEC)的減產協議。

北京時間12:43，美國原油期貨報50.47美元/桶，日內跌0.12%;布倫特原油期貨報51.34美元/桶，日內跌0.25%。

伊拉克石油部長盧艾比(Jabar Ali al-Luaibi)週日(10月23日)表示，伊拉克應得到OPEC原油限產協議的豁免，因該國需要收入來打“伊斯蘭國”戰爭。伊拉克是OPEC中僅次於沙特的第二大產油國，這令伊拉克對任何OPEC減產協議的承諾至關重要。伊拉克副石油部長Fayadh al-Nema同一天稱，該國石油產量持穩於每日477.4萬桶，出口則維持在每日387萬桶。

OPEC上個月達成初步共識，將把石油日產量限制在3250-3300萬桶。成員國的生產配額預計將會在11月底的OPEC正式會議上確定。

OPEC減產協議會落實到何種程度可能是產油商最關注的油價風險事件之一。分析師稱，在減產細節進一步明確之前，油價將可能在目前水準上下維持區間交投，但可能會有波動。

然而，OPEC想要在下個月達成正式協議並不容易。WTRG Economics能源經濟學家James Williams指出，如果OPEC想要穩定產量或者減產，則該組織需要完成五件難事：

1)為OPEC建立一個整體配額。所有OPEC成員國的總產量將受到來自非OPEC產油國參與的影響。

2)產量數據來源要達成一致。在11月會議上，成員國可能同意使用外部組織估計的數據，而不使用當前的二手來源數據。

3)為每個成員分配份額。一旦OPEC決定整體產量，它需要將產量分配給每一個成員國。

4)根據利比亞和尼日利的情況亞確定調整配額方法。如果利比亞和尼日利亞解決了內部問題，則日產量可能增加150-200萬桶，那麼OPEC其他成員國就需相應減產。

5)考量OPEC減產對油價的影響會如何影響美國頁岩油產量。如果OPEC減產使油價升至80美元，那麼OPEC將面臨美國頁岩油增產100萬桶的可能。

此外，美國石油庫存目前接近一年中這個時候的最高水平。一項路透調查顯示，繼之前一週減少逾500萬桶後，分析師預計上週美國原油庫存增加80萬桶。

(美國原油庫存每週變動)

美國使用中石油鑽井平台數量繼續攀升也使油價受到壓力。油田服務公司貝克休斯公司(Baker Hughes)最新發布的數據顯示，美國上週石油鑽井平台數增加11座，至443座，增幅為8月以來首見的兩位數。摩根士丹利指出，鑑於近期油價上漲，應會見到鑽機數持續增加。