人民日報人民時評：把握好宏觀調控的“虛實辯證法”

讓幹實業的不輸給炒房子的，關鍵就要讓“實”與“虛”的結構再調整、再平衡，把這一比例維持在風險紅線以內

日前，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。在肯定今年以來經濟運行總體平穩、成績來之不易的基礎上，會議指出宏觀調控仍然“要堅持穩健的貨幣政策”，保持流動性合理充裕的同時，注重抑制資產泡沫和防範經濟金融風險。對各地各部門來説，尤其要注意進一步深化、細化、具體化政策組合，把握好宏觀調控的“虛實辯證法”。

6.7%的GDP同比增速，6.3%的居民收入增長，1067萬人的城鎮新增就業，企穩向好的企業利潤與民間投資增速，前三季度“超預期”的成績單大大緩解了人們關於“斷崖式下跌”“環境惡化”的擔憂。然而，越是在“超預期”的時候，越是要保持平常心，堅持既定的調控軌道，穩步前行。同時，調控的注意力也要多往短板上看，往易爆的風險點上盯。

比如，當前實體企業面臨的經營困難，部分信貸資金“脱實向虛”的趨勢，以及可能的銀行金融機構信貸風險，雖然總體上處於可控區間，但也要做好預警與政策儲備，防止發生“多米諾骨牌效應”。因為市場經濟的競爭與逐利機制，極易讓資金湧向高回報率的行業、企業，造成人為的高負債、高槓杆，甚至讓一些人醉心於“錢生錢”的資本遊戲。

世界金融史告訴我們：過度虛擬化的經濟註定亂象叢生，輕則釀成市場的異常波動、大起大落，重則掏空老百姓的錢袋子。所以，讓幹實業的不輸給炒房子的，關鍵就要讓“實”與“虛”的結構再調整、再平衡，把這一比例維持在風險紅線以內。

針對部分“脱實向虛”的信貸資金，宏觀調控的政策選擇與執行便不能單純盯着供需平衡，還要注重實體經濟與虛擬經濟的比例結構，細分資金的投向，激活沉澱的資產，確保貨幣供應量的增速與各類企業的動能相匹配。近期，局部地區對信貸投放的主動調節，正是為了能更多支持創新創業。接下來還要繼續加強資金的投向監管，打擊換個馬甲的“首付貸”，整治存在亂象的“P2P平台”。

“三去一降一補”，五大措施是一個辯證統一體。目前需要注意的是“去槓桿”與“去庫存”“去產能”的關係。一定意義上説，去槓桿是對實體經濟的去泡沫化、去空心化，通過理性的疏導令信貸資金“離虛返實”，才能讓實體企業“吃得飽”，讓勞動者的工資收入“跟得上”，讓人們的奮鬥收穫到應有的經濟價值、社會價值，從而實現國民經濟良性的循環與升級。

堅持以人民為中心的發展理念，需要從確保國家經濟安全的高度認識“實體”與“虛擬”的辯證關係，因勢利導促進金融資本為實體企業所用，讓兩者相得益彰。繼續深化“放管服”的改革、優化企業的營商環境、降低投資的門檻與成本，提高“輸血”的精度與準頭，我們定能打一場供給側結構性改革的漂亮仗，讓羣眾更好地分享改革發展成果。

《 人民日報 》（ 2016年10月31日 05 版）