香港業務盈利 中資券商實力提升

隨着招商證券在港上市，今年以來登陸港交所的內地證券公司不斷增多，目前已經有13家中資券商在港股完成上市。雖然行業整體業務同比下滑，但今年香港業務積極擴張。統計顯示，在融資方面，外資已經逐步讓位給中資券商。

內地券商市場佔比提高

今年陸續有光大證券、東方證券、興證國際、招商證券等登陸港股。目前已經啓動赴港上市的券商還包括平安證券、中信建投證券、長江證券、國泰君安等，他們當中一些優秀的公司已不僅僅是在港佈局網點而是收入真金白銀，盈利能力大增。

已經在香港上市的內地券商有中信證券、海通證券、廣發證券、華泰證券、光大證券和東方證券、招商證券，中原證券和銀河則在發行H股之後着手轉A股。

上半年海通國際香港子公司在港融資規模和股權融資規模分別排名行業第1/2名，市場地位廣受矚目。海通國際自2010年收購香港大福券商，成為首家併購香港券商的內地券商，收購掀起了其他內地券商爭相仿效、前往香港併購本地券商的熱潮。

2015年4月海通國際再下一城，收購英國獨立證券研究機構吉亞（Japaninvest）。目前該公司在融資發行、資產管理、渦輪牛熊證、經紀業務等多個方面都有所建樹。企業融資、經紀業務、資產管理、固定收益/外匯及商品以及股本業務的全面金融產品及服務，業績及客户量的爆發式增長，令海通國際在資本市場上也聲名鵲起，已經成為產品覆蓋最完善的在港中資投行之一。2016年海通國際的中期收入環比上升47%，股東權益環比上升110%，也是中期收入及中期淨利潤最多的香港中資證券公司，總資產超1000億港元。

受益環境變化和深港通

值得關注的是，內地券商今年以來自身實力大大增強，也得益於把握了香港資本市場的轉變。一方面香港IPO對內地國企越來越嚴重的依賴，另一方面，深港通給內地券商帶來更多機會，他們所具有的兩地優勢更加凸顯。

統計數據顯示，去年香港奪得全球IPO榜首，今年續領跑全球，這主要歸功於郵儲銀行、中國華融、光大證券、招商證券、浙商銀行這樣的國企大單。以內地金融機構為例，2016年內地就有8家金融機構赴港IPO，共計融資1103.45億港元。而在這些中資國企上市的背後多半會有內地券商的身影，這和以往外資獨佔鰲頭、壟斷大項目的格局已經完全不同。近幾年超大項目的減少，也讓外資投行在香港市場的興趣和人員佈局減少，他們的收益下降，但給予內地券商追趕的機會。

海通國際表示，之所以在中資券商中表現優異，除了得益於海通證券的品牌影響力，並受惠於在兩地市場進一步互聯互通、人民幣國際化及“一帶一路”的政策下，企業、機構及個人客户全球資產配置的需求。2016年上半年，海通國際參與的IPO數量及總承銷額，已在香港市場獨佔鰲頭，超越包括摩根士丹利、高盛等老牌外資投行。彭博數據顯示，以項目和融資額計算，均位列香港投行首位；股權融資方面，以項目計算位列香港第二，以融資額計算則位列第三，表現達到歷史最佳水平。期內債券承銷亦表現理想，上半年總承銷額約450億港元，以項目計算中國風險G3及離岸人民幣債券發行計算位列香港投行第二名。

滬港通、深港通確實可促進國際資本的流動，同時為兩地金融帶來更多業務發展的機會，中資背景的金融機構將受惠於母公司品牌及其內地豐富的客户資源，比海外或本地同業更能吸引內地投資者來港開户。記者 朱茵