上投摩根規模重回千億 基金業績分化明顯

三季度已經過去，與前兩個季度相比，第三季度絕大多數基金都表現出賺錢效應，其中68%的普通股基產品為正收益，指數股基中79%產品為正收益。

在A股窄幅波動的背景下，基金經理對行情的把握就顯得尤為重要，從基金來看，第三季度業績排名靠前的主動股票型基金中，持股週期性行業的基金表現相對較好，而重倉成長股的基金則略顯無奈，這一點在上投摩根基金公司身上就得到了印證。對此，該公司相關人士表示，上投摩根旗下擁有不同風格、策略和配置結構的公募產品，故而各產品之間也呈現出不同的業績表現。

四隻基金進混基、債基跌幅前十

2016年三季度已經過去，A股市場也終於走出了上半年的頹勢，在第三季裏實現了2.56%的漲幅，然而指數雖然看似平淡，但卻給基金們帶來了難得的轉機。

據凱石金融產品研究中心此前發佈的研究報告顯示，與前兩個季度相比，第三季度絕大多數基金都表現出賺錢效應：普通股基、指數股基、偏股型平均基金、偏債型基金、靈活配置型基金、平衡型基金的平均收益均在2.98%至0.28%之間，68%的普通股基產品為正收益，指數股基中79%產品為正收益。

好買基金研究中心研究員雷昕認為，權益類產品業績回暖的原因有幾方面因素：一是堅持價值投資，二是遵循大類資產的靈活配置規律，三是震盪市注重量化選股。其中，諾安先進製造、天弘永定成長、上投摩根核心成長和易方達中小盤等基金產品都是價值投資的典型，其中，上投摩根核心成長以12.85%的漲幅位列股票型基金第三季度漲幅亞軍。

而在混合型基金以及債券型基金中，上投摩根動態多因子混合與上投摩根純債豐利債券A，也以7.36%和2.14%的漲幅名列前茅，大幅跑贏同類均值。

但另一方面，中國經濟網記者也注意到，同為上投摩根公司旗下的上投摩根內需動力混合和上投摩根成長動力混合，以及債基中的上投歲歲盈定開債券B/D，卻又紛紛跌入前十名之中。前兩隻基金位列混合型跌幅第七和第十位，幅度分別為-11.57%、-10.89%;後兩隻基金則位列債基跌幅榜第二、三位，跌幅為-3.91%和-3.54%。

上述兩隻混合型基金在三季報中解釋稱：“由於今年市場整體仍處於存量博弈的狀態，中小盤個股則出現了較大幅度的回調。三季度新能源汽車補貼政策落地一再延遲，導致基金淨值出現了較大的回撤。”可見，基金經理是重倉押寶中小盤股票及新能源產業鏈，但可惜並沒能如願。

對於後市，該基金經理認為，“經過反覆的調研和論證之後，我們依然堅定的看好該產業的長期發展前景與相關上市公司的業績增長趨勢，並選擇了繼續持有。同時儘管市場風格並不利於新興產業的投資，但是經過對於基本面的反覆研究之後，本基金對於優質成長股仍選擇了耐心持有。”

而對於持股行業較為集中之下，如何防範所帶來的潛在風險，中國經濟網記者也採訪了上投摩根基金公司的相關人士，對方表示，目前上投摩根旗下已形成51支風格各異、策略不同的公募產品，為投資者提供多元化的投資配置方案。在如今缺乏趨勢性行情的背景下，基於不同的基金風格、投資策略和配置結構，基金產品之間會呈現不同的業績表現，但基金經理也會根據自己的判斷，盡力佈局未來的潛力板塊。

可喜的是，在三季度市場回暖的影響下，上投摩根基金公司的管理規模又重新回到了千億以上，截至9月30日，其規模比年中上漲了11.44%，達到了1024億元，這是繼今年前兩個季度跌破千億門檻之後的再次迴歸。

QDII鹹魚翻身 大宗商品類遙遙領先

拋開國內市場，上投摩根的QDII基金倒是非常給力，在A股剛剛企穩之際，QDII基金前三季度已經錄得平均淨值增長率6.53%，成為今年前三季度最賺錢的基金品種，收益在20%以上的產品比比皆是。

根據Wind統計顯示，111只QDII基金中，93只實現正收益，佔比超過8成，前三季度平均淨值增長率為6.53%，相對成熟的海外市場給了投資者穩定的回報。加之近幾個月，港股屢創新高，截至9月30日，恒指報23818.76點，較2月漲幅超20%，推高QDII基金的整體業績。

據中國經濟時報報道，QDII今年二季度以來逐漸凸顯賺錢效應，不少之前虧損的產品有了“鹹魚翻身”的跡象。統計顯示，WTI原油價格今年一季度觸及過去12年以來的低點後反彈，僅在上半年就上漲近30%，這使得以大宗商品為標的的QDII產品表現搶眼。

好買基金顯示，截至11月2日，上投摩根天然資源混合QDII、華寶興業標普石油天然氣上游股票指數、諾安油氣、華安標普石油指數等QDII今年以來的收益率分別為35.54%、21.01%、18.16%、17.8%。

業內人士普遍認為，QDII基金產品投資境外金融資產，其收益情況和國內A股相關性較低，對於資產集中在國內的投資者來説，QDII基金產品能起到非常好的風險分散作用。

“仔細分析不同類別基金業績分化的趨勢，今年可以説是另類資產配置之年。黃金、油氣、Reits等往年比較小眾的標的在今年的業績表現都不錯。”諾安資本管理有限公司總裁趙磊認為，“除油氣資源類之外，Reits本質上是持有性物業、商業性物業的資產證券化產品。在海外，家庭配置Reits產品的不佔少數，全球目前已有27個國家有Reits產品，總市值超過1.3萬億美元，而且Reits定期的分紅比較可觀。在國內權益類表現不如意的情況下，可適當關注投資海外Reits的國內公募基金產品”。