房地產上市公司業績顯著改善 明年銷售面臨挑戰

按照申萬行業分類下，目前兩市僅有20家上市房企發佈了全年業績預告，約佔上市房企數量的14%，公佈全年業績預告的多是中小房企。公告數據顯示，在20家房企中，除兩家不確定外，預喜公司數為15家。此外，恒大等龍頭房企已完成了銷售任務。整體來看，今年受益於一二線樓市回暖，房地產上市公司業績顯著改善。

龍頭房企提前完成全年銷售任務

儘管四季度遭遇調控，但由於房地產項目銷售距離確認結轉收入有一定時滯，隨着前期銷售項目陸續達到結算條件，不少中小房企業績同比改善明顯。

粵宏遠A預計全年業績扭虧，預計實現盈利19000-24000萬元，增長306.38%-360.69%。公司表示，東莞房地產市場呈現價格窪地效應，受深圳的階段性熱銷輻射，公司房地產業務銷售情況比去年同期好轉。同時，公司利潤增長主要是房地產業務預期對合營企業萬科置地項目確認的投資收益將增加，故預計2016年與2015年相比扭虧為盈。

廣宇集團表示，由於武林外灘項目5月下旬開始交付，2016年收入結轉金額預計同比大幅增加。該公司全年料實現淨利潤17000-22000萬元。

在前三季度市場紅火的背景下，仍有個別公司預計全年業績虧損，且多是“問題公司”。一些公司常年受股東內鬥等問題影響，房地產項目和土地儲備“餘糧”早已耗盡，公司業績可持續發展也就從無談起。

相較之下，多數龍頭房企已經完成了全年銷售任務。克而瑞研究中心《2016年1-10月中國房地產企業銷售TOP100》顯示，截至2016年10月底，在公佈銷售目標的房企中，已有旭輝、萬科、中國恒大、碧桂園、首開股份、新城控股等14家房企超額完成全年銷售目標，已完成銷售目標的企業較上月新增5家。大部分房企銷售目標完成率在90%以上，僅小部分房企完成率在80%-90%之間，多數房企的業績完成情況較好。其中，恒大和萬科首次實現了3000億元的銷售規模，融創第一次進入千億房企行列。

亞豪機構市場研究部總監郭毅認為，儘管前三季度市場向好，但房企增收不增利的現象突出。那些全年業績無憂的房企，提質增效將成為四季度的重點。

明年銷售面臨挑戰

國慶節前後有20多個城市先後發佈房地產調控政策，房企通過資本市場融資支付土地出讓金等行為也受到限制。在調控高壓之下，市場前期非理性追高局面已經得到控制。國家統計局10月21日公佈的房價數據顯示，15個一線和部分熱點二線城市房價過快上漲的勢頭得到明顯遏制，房價走勢趨穩，房地產市場明顯降温。

克而瑞研究中心10月數據顯示，受到熱點城市政策調控收緊的影響，房企或調整項目上市節奏，或項目去化減速，部分房企業績有較明顯下滑。據統計，10月百強房企銷售整體環比下降10%;其中，有59家房企出現環比下降，降幅達20%以上的房企達49家，降幅50%以上的房企有12家。

在土地市場方面，儘管局部地區如天津等部分地塊出現了開發商高溢價拿地的情況，但整體看，除萬科外，大多數房企對拿地趨於謹慎。

同策諮詢研究部數據顯示，2016年10月上市房企拿地前20位拿地金額總計為519.52億元，環比下降184.14%，同比下降100.46%;當月，上市房企拿地前20位拿地面積總計1174.41萬平米，環比下降61.07%，同比下降10.66%。

國泰君安房地產行業首席分析師侯麗科認為，調控政策密集出台將使前期房地產去庫存繼而激發投資和開工好轉的閉環被打破，開發商熱點區域拿地趨於謹慎。由於2016年地產行業銷售高基數的存在，2017年行業投資和銷量將面臨挑戰。