美國大選攪動全球市場 黃金等避險資產受寵

美國總統大選攪動着全球資本市場，昨日的大選揭曉過程伴隨着亞洲交易時段，膠着的選情使得全球市場出現震盪。

昨日，亞太股市出現普跌情況，美國標普500指數期貨出現暴跌，一度觸發熔斷。但在商品期貨市場上，除了黃金價格上漲至兩個月新高外，其他海外大宗商品期貨整體表現平穩，而國內商品期貨則整體上漲。

全球股指一度重挫

受此選情影響，標普500指數期貨一度觸發熔斷，跌4.7%；美元指數跌幅擴大至1.2%，創8月以來最大跌幅；美國10年期國債收益率一度跌超7.5%，創英國脱歐來之最。亞太股市也出現普跌情況，香港恒生指數一度跌2.2%，創9月12日來最大跌幅，跌至8月11日以來的低點；日經225指數跌5.35%。

對此，中金公司分析師王漢峯表示，特朗普的當選是全球範圍內，繼英國脱歐之後的又一隻黑天鵝。事件之前的民調、事中選票統計的過程、市場在過程中的預期和反應等等，似乎都是“同樣的套路、類似的配方、熟悉的味道”。到目前為止，尚不知道市場隨後的反應是否也會跟脱歐之後市場在短暫的波折後迅速恢復平靜。

此前市場普遍認為，特朗普如果勝選，將加劇全球市場波動。在大選結果出爐之前，全球最大對沖基金橋水基金髮布信息稱，一旦特朗普贏得美國大選，全球股市有崩盤風險。從昨日盤中情況看，全球股指確實一度重挫，但到收盤時大多有所回升，尤其國內A股，日內走出深V走勢。對此，不少買方機構向證券時報記者表示，海外對美國大選的市場風險已經反覆炒作，對市場更多隻是短期衝擊。

知名私募朱雀投資稱，特朗普當選總統對中國的影響是多維度的，但對A股市場直接衝擊有限，短期會受到海外以及港股市場的下跌情緒傳導。其實，影響A股市場更多還是國內的宏觀政策和資金面因素，因此事件性衝擊過後A股也會重新迴歸到自身路徑當中。市場受海外因素影響風險得到釋放，打破了前期市場窄幅震盪的格局，短期市場的風險收益比有望提升。

黃金等避險資產受寵

市場風險的加大使得黃金等避險資產受寵，現貨黃金突破1300美元大關，最高報1338.8美元/盎司，國內黃金期貨價格收盤上漲2.8%。其他國際大宗商品方面，紐約原油期貨跌幅一度接近3%，有色金屬價格整體低迷，跌幅在2%。但在亞洲時段下午3點之後，國際商品期貨整體恢復上漲。

海通證券宏觀分析師姜超分析，特朗普入主白宮，避險資產受寵。由於特朗普代表全新的政策主張，會給全球經濟帶來巨大不確定性，資本市場短期避險情緒回升，對風險資產不利，而黃金、國債和現金等避險資產將短期受寵。特朗普主張貿易保護主義，對中國出口不利。

相對於外盤的憂慮，國內市場表現仍然一心向漲。統計數據顯示，昨日國內大宗商品期貨市場收盤，焦炭上漲7.35%，鐵礦上漲5.96%，焦煤上漲5.73%，螺紋漲5.27%，滬金、滬鎳漲逾2%。跌幅方面，菜粕跌1.04%，玻璃跌0.94%，滬鉛跌0.86%，鄭煤跌0.67%。

業內人士表示，特朗普的貨幣政策充滿了大量的不確定性，是市場擔心的重要來源。2015年10月，他曾經抨擊美聯儲低利率政策，2016年5月改口表示支持低利率，也表示如果自己當選美國總統，會在2018年更換美聯儲主席，而2016年9月又再次表示低利率催生股市泡沫，傷害儲户的利益。特朗普多次表態，如果時機適當，應該改變利率政策，提前刺破股市泡沫。

儘管如此，國內商品市場昨日關注焦點仍在於發改委的動作。儘管監管部門接連出手打擊，鄭商所繼續提高了動力煤保證金，但黑色系表現依然強勢，雙焦大幅上漲，鐵礦石漲停，而動力煤延續昨日跌勢。

“大宗商品趨勢已經形成反轉，特朗普事件對國內商品不會有明顯影響。首先，今年以來大宗商品已經走牛，不會因為某個事件被打斷；其次，國內大宗商品上漲背後有基本面配合，比如黑色、雙焦與煤炭去產能相關，國內積極推動‘一帶一路’戰略，美國特朗普當選後會加強基礎建設，新興國家也有基建需求，總體看大宗商品基本面向好會持續。”恆泰期貨首席經濟學家、副總經理江明德表示。