“人無股權不富”的時代 高淨值人士如何介入私募股權投資

2016年10月，胡潤髮布最新一期百富榜，46歲的姚振華成為最大的“黑馬”，排名從2015年的200名開外直接躍升至第4位，財富增長幅度為820%，成為今年財富增長最快的人士。姚振華的財富躍升只是以資本運作方式迅速獲得財富增長的一個實例，在2016年的百富榜上，金融投資行業上榜人數比例上升最快，資本的造富效應可見一斑。

“人無股權不富”，中國的高淨值及超高淨值人士開始充分認識到了私募股權投資的魅力，正在“跑步前進”，意圖加入這一輪的資本盛宴。

——私募股權投資引領未來10年高增長

1996年到2016年，是中國股權投資市場大發展的20年。據清科研究數據顯示，截止2016年上半年，中國股權投資市場活躍的VC/PE機構超過10000家，管理資本量約為6萬億人民幣，中國已成為全球第二大私募股權投資市場。並且，隨着中國經濟結構化改革的不斷加深，可以預見，未來5年中國私募股權投資仍將保持較高複合增長率和收益率。

2016年10月29日，由宜信財富主辦的2016全球資產配置之私募股權投資高峯論壇上，宜信創始人、CEO唐寧表示“私募股權投資將引領未來10年高增長、高回報之路。而進行私募股權投資，必須脱離舊經濟、舊模式，與新經濟、新模式深度合作，抓住高增長行業之中的頂級企業，跟它們一起長期發展，做他們的原始股持有者”。

——找到一家值得投資的企業越來越難

然而，問題的關鍵在於，如何找到些這些高增長行業中的頂級企業?硅谷著名投資人，《硅谷百年史》作者阿倫•拉奧表示，在當下的硅谷，一方面由於資本越來越多，股權投資的門檻明顯下降，競爭也愈加激烈;另一方面，找到一家值得投資的企業越來越難了。“在過去，硅谷天使投資人基本上在考察了100家企業之後，會選擇其中的5家去投，但現在，100家考察完之後，他可能選擇其中的10家到20家去投。”阿倫•拉奧説“現在做投資的時候，更難去知道到底哪些公司真的能成功”。儘管創業與投資環境都與中國不盡相同，但硅谷的一些投資趨勢仍值得中國的投資者們重視。

除了越來越難找到一家值得投資的公司，還有一個顯著的趨勢是在當前的環境下，投到一家諸如facebook這樣最終能夠成功的公司也越來越難，更多的創業公司最終是被大公司收購，兼併收購已成為資本重要的退出方式，在中國也是這樣。

——高淨值人士如何介入私募股權投資

“要全身心的投入，要真正去了解你的投資對象，同時要去做嚴格的篩選，而且一旦手上有資金的時候，要馬上開始行動”，對於天使投資，阿倫•拉奧直言不容易。專業投資人尚且如此，對於個人投資者而言，其中的難度不言而喻。

唐寧也指出，私募股權投資具有三個顯著的特點：首先是回報高，“未來二十年，私募股權投資是能夠獲得複利疊加的，兩位數收益回報的資產類別”;其次是週期長，“從事私募股權投資培養的是一家企業，需要從小到大，一步一個腳印地建立能力，樹立行業的領軍地位，所以十年是一個非常合理的投資週期”;最後是風險高，“人的風險、戰略的風險都相對較高，所以不是一件容易的事情。”他建議，國內的高淨值、超高淨值客户在配置私募股權這個資產類別時，最好向國外的機構投資人學習，通過母基金的方式，和一批專業、頂級的基金合作，從而有效降低風險。

“如果把私募股權投資比作攀登珠峯，私募股權母基金就是專業的嚮導，雖然不能百分百保證登上珠峯，但是可以極大地提高登頂珠峯的概率。”唐寧認為。私募股權母基金具備降低門檻、分散風險，以及通過科學的配置和專業化的管理提高收益等優勢，是個人投資者進行私募股權投資的嚮導。