多部委調研製定明年經濟政策 下行壓力仍需關注

經濟企穩跡象明顯 下行壓力仍大

編者按：11月14日，國務院新聞辦公室舉行新聞發佈會，國家統計局新聞發言人毛盛勇介紹了10月份國民經濟運行情況。10月各類經濟數據中，工業平穩增長，固定資產投資略有改善，尤其是民間投資加快明顯，但是消費增速在放慢。10月消費數據卻低於預期，傳統的“銀十”並未出現。對此，業內人士認為，當前釋放中國消費潛力所遇到的主要瓶頸是在供給側，亟待出台一些政策，破除制度性瓶頸。毛盛勇表示，目前的經濟出現了“四個平穩、四個改善”，但是經濟運行還是面臨一些困難，經濟企穩基礎仍不牢固。下階段，要繼續堅持穩中求進工作總基調，在適度擴大總需求的同時，堅定不移地推進供給側結構性改革。

導讀：中國國際經濟交流中心副總經濟師張永軍認為，從短期看，經濟的確有企穩的苗頭。但是也要注意，部分數據在放緩，比如汽車等增速在降低，相關的服務業也會受到影響。所以長期看，經濟仍有下行的壓力。

本報記者 定軍 實習生 謝藝觀 楊紅欽 周曉溪 北京報道

經濟是不是穩住了？還不能完全得出這個結論。

11月14日，國家統計局新亮相的新聞發言人毛盛勇表示，目前中國經濟出現了四個平穩、四個改善的跡象，這也充分説明，供給側結構性改革和一系列組合政策的效果正在不斷顯現。

毛盛勇進一步表示，今年全年經濟完成6.5%以上的目標應該沒有什麼問題，但是經濟運行還是面臨一些困難。“比如説國際國內環境還比較錯綜複雜，面臨的一些兩難、多難的問題還比較多，經濟企穩的基礎還不很牢固。”

數據顯示，工業增速穩定，投資略有改善，尤其是民間投資增速回升明顯，但是消費增速出現放緩。

目前，多個部委正在為2017年經濟政策制定進行調研。

銀河證券首席經濟學家潘向東認為，2017年經濟增長的下行壓力仍需要高度關注。新一年宏觀政策出現顯著調整的可能性較小。財政政策仍將維持較為積極的水平，並適度加大力度。明年主要政策措施需要從刺激中長期投資轉向降費減税。貨幣政策轉向總量寬鬆的可能性較低，仍將保持整體穩健中性、鬆緊適度的特徵。這方面需要考慮到維穩匯率、美聯儲加息進程的掣肘，以及抑制資產泡沫和防範經濟金融風險等因素。

10月經濟企穩跡象明顯

10月中國經濟平穩的跡象越來越明顯。

國家統計局新聞發言人毛盛勇用“四個平穩、四個改善”來判斷目前的經濟狀況。

其中，在生產方面，從今年3月份開始，規模以上工業增加值的增速已經持續8個月保持在6%以上的水平，應該説穩定增長的態勢比較明顯。

“從我們重點監測的服務業一些指標來看，10月份服務業表現比較好，增長比較快。所以從工業、服務業的基本情況來看，生產比較平穩。” 毛盛勇説。

毛盛勇指出，目前需求、就業和工業利潤增速整體平穩。

前三季度城鎮新增就業人數1067萬，提前一個季度完成全年1000萬就業目標。1-9月份，全國規模以上工業企業利潤同比增長8.4%，增速和1-8月持平。

數據顯示，10月全國規模以上工業增加值同比增長6.1%，增速與上月持平。1-10月份，規模以上工業增加值同比增長6.0%，與上半年、前三季度一致。

事實上，投資整體也出現好轉。 1-10月份固定資產投資同比增長了8.3%，增速比前三季度小幅提高了0.1個百分點，連續兩個月都在加快。

特別是民間投資，10月份當月民間投資增長了5.9%，比9月份加快了1.4個百分點，比6月的負增長高出約6個百分點。

對此 中國國際經濟交流中心副總經濟師張永軍認為，從短期看，經濟的確有企穩的苗頭。但是也要注意，部分數據在放緩，比如汽車等增速在降低，相關的服務業也會受到影響。所以長期看，經濟仍有下行的壓力。

“明年經濟如何，關鍵是看有什麼新的動力形成。” 張永軍表示。

21世紀經濟報道瞭解到，2015年經濟增速達到6.9%，股市的貢獻很大。今年前三季度經濟增速為6.7%，其中房地產的貢獻較大。

不過， 張永軍也認為，不必太擔心，目前民間投資加快，可能會帶動工業好轉，説不定有新的動力形成。

數據也顯示，10月份，高技術產業、裝備製造業的增加值增速分別是10.5%、10.1%，比規模以上工業增加值增速分別高4.4和4個百分點。10月份SUV汽車產量增長40%。

毛盛勇指出，考慮到以健康、體育等為代表的幸福產業和消費升級類型的商品銷售增長較快，可以看出新的動能在不斷加快增長，所以增長動力在繼續改善。

下行壓力仍大

21世紀經濟報道瞭解到，針對目前的經濟企穩跡象，行業內出現了明顯的分歧。

一種意見認為，經濟增速已經到了底部，不會再往下降。另一種觀點認為，經濟仍存在不確定性，明年經濟不確定性可能增加。

接受採訪的專家大部分認為經濟仍存下行壓力，主要原因是，明年不太可能有今年汽車和房地產這麼高的貢獻率，另外美國新總統可能實施貿易保護主義政策，中國經濟可能會受影響。

摩根士丹利華鑫證券宏觀經濟研究主管章俊認為，今年經濟增速保守估計有6.6%，但是今年10月在一、二線城市的房地產調控，會在未來兩個月以及明年一季度的銷售數據上產生效果，這樣到明年二季度房地產投資增速會明顯回落。如果美國新總統採取新措施，美國基建、消費加快，美聯儲加息，這對中國的資本外流、人民幣匯率都會產生一定的壓力。

“所以中國明年經濟增長下行壓力依然比較大，可以適當加大地方債的支出規模，地方搞基建投資的動力還是很足的。但不宜單純採取措施去加大財政、貨幣的力度，否則資產價格就會輪流出現泡沫。”他説。

此前，全國大部分城市實施了取消限貸限購的措施，這導致了一、二線城市的房價快速上升，有些城市房價同比漲幅接近50%。

而目前汽車、房地產都因為政策調整，增速出現回落。

比如去年10月1日，全國出台了1.6L以下小排量汽車購置税減半的政策，使得去年10月份的汽車銷售額同比增長19.7%。但今年10月，汽車銷售額增速僅僅為8.7%，比9月的13.1%增速有所下降。

另外受房地產調控影響， 10月東部、全國房地產銷售面積增速為25.1%、26.1%。低於1-9月的29.3%、26.9%增速。 由於東部地區商品房銷售面積佔全國近一半，一二線被調控城市主要在東部，其銷售放緩，勢必影響下一步全國房地產投資。

銀河證券首席經濟學家潘向東認為，未來汽車、樓市以及相關行業放慢，可能使得明年經濟承受更大的下行壓力。明年基建投資將會發揮重要作用。但要注意，實體投資回報率下降，而民營企業在市場準入、資源配置和政府服務等方面難以享受與國企同等待遇。

“若效率較為低下的眾多國有企業成為投資增長主要貢獻力量，則可能進一步對民間投資形成擠出效應。”他表示。

數據顯示，1-10月國有控股投資增速為20.5%，大大的超出民間投資2.9%的增速。

潘向東認為， 明年積極的財政政策，可以關注於刺激居民消費方面。而貨幣政策將保持整體穩健中性、鬆緊適度的特徵，為中國經濟轉型升級與供給側結構性改革的推進營造適宜的貨幣金融環境。