期貨投資:“一夜暴富”心態要不得
上週五恰逢一年一度的“雙11”購物節,原本該是“剁手黨”的狂歡節,卻成為了無數期貨人的不眠之夜。當日期貨市場夜盤,鄭棉、滬鎳等多個品種盤中出現直線“跳水”,有的甚至在短短1分鐘內就完成從漲停到跌停的切換,整個市場哀鴻遍野。一時間,“爆倉”“閃崩”等字眼佔據了多個財經公眾號的頭條,不少業內人士紛紛感慨要“珍愛生命、遠離期貨”。
“太陽底下無新事”。如果拋開這些公眾號“標題黨”聳人聽聞的語句,從空間和時間兩個維度來剖析這波商品市場行情的話,不難發現,其實一切還算正常。從K線圖來看,自9月中旬以來的這波大宗商品走勢,屬於典型的逼空行情,尤其是黑色系品種在這一階段漲得太快、太猛,以焦煤主力合約為例,該品種一度達到驚人的日線“十六連陽”。
歷史經驗告訴我們,任何一波行情快速上漲之後,伴隨的多半是急速回調,因此,此次在短時間內的迅速回調也有其內在合理性。
問題在於,11日夜盤的回調比以前來得更猛烈了些,如此迅猛的震盪速度和幅度,即便是期貨老手盯盤操作,也很難應對得當。為什麼會出現這樣的情況?有業內人士分析認為有以下一些原因:比如,夜盤規則設置不合理,極端行情專挑半夜啓動;比如,交易所調高保證金和手續費,以及首次使用交易限額制度,壓縮了市場流動性,加劇了價格波動風險;比如,程序化止損單被觸發後引起了連鎖反應,導致自動止損多頭與短期獲利盤、恐慌跟風者相互踩踏等。
上述理由都有其合理之處。但對於投資者而言,這種劇烈震盪風險真的是沒法預防和規避嗎?其實也不一定,如果你做好了風控的話。
做好風控,首先意味着要重視監管機構的風險預警。實際上,在近期市場出現交投過熱、漲幅過大之際,從11月8日起,三大商品期貨交易所幾乎每天調控一次,包括調高相關品種的保證金和手續費,甚至還首次使用交易限額制度。可以説,監管部門已打出一手的明牌,做足了風險警示。正如一位資深期貨人士在微信朋友圈寫道:“任何一個理智的投資者,在交易所連發十二道金牌後,最好的選擇就是觀望,而不是幻想暴利。”
做好風控,關鍵是在於做好倉位和資金的管理。在期貨市場上,人性的弱點很容易被放大,比如可以一天交易無數次,滿足頻繁交易的衝動和慾望;可以做多或做空,能有機會實踐自己對於市場的偏見;可以加很高的槓桿,充分以小博大。但是對於做投資的人而言,重要的是知道自己的能力邊際,要做好資金管理。在前期市場漲幅驚人之後,投機者已把魚頭、魚身都吃了,還要滿倉趕着吃魚尾,即使沒在“雙11”遭遇劇烈震盪,在之後的某一天也難免會碰到。一些投資者在痛訴市場的無情之後,請不要忘記反思自己的貪婪本性,並牢牢記住通過倉位控制來弱化槓桿這一淺顯的道理。
説到底,風控意識其實就是對市場要保持敬畏之心。一念天堂,一念地獄,任何不敬畏市場的行為無疑都是“走鋼絲”。只有尊重市場、敬畏市場,才能在市場中活得更長久。
但願經歷這場期貨市場的劇烈波動之後,期貨投資者能少一些瘋狂,多一些理性;少一些盲從,多一份清醒。如此才能少一些挫折,多一些成功。(經濟日報 何 川)