併購投資將成為主流 創投行業正邁入2.0專業時代

近兩年，隨着“大眾創業，萬眾創新”戰略的穩步推進，我國創新創業熱情空前高漲，不少專業創投機構得到穩步發展。今年9月份，國務院出台了關於促進創業投資持續健康發展的若干意見，則標誌着創投行業進入了新的歷史機遇期。

“目前全球經濟艱難復甦，創新意味着風險和不確定性，而這恰恰是創業投資大顯身手的時機。”近日，在“中國創業投資2.0高峯論壇”上，東方富海創始合夥人程厚博提出，從國內實際情況來看，近幾年，國家一直在強調“雙創”並將其定為國家戰略，陸續出台了各種文件和政策。國內例如杭州、北京、深圳等地無論是政府還是民間的推進速度也都比較快，國家和地方政府對“雙創”的重視程度很高，也可以説，“雙創”不僅是國家戰略，也是發自於民間、中小企業甚至每一個人，因此，“雙創”戰略的成功幾率是比較大的。

今年9月，國務院印發的《國務院關於促進創業投資持續健康發展的若干意見》中提出，“創業投資是實現技術、資本、人才、管理等創新要素與創業企業有效結合的投融資方式，是推動大眾創業、萬眾創新的重要資本力量，是促進科技創新成果轉化的助推器，是落實新發展理念、實施創新驅動發展戰略、推進供給側結構性改革、培育發展新動能和穩增長、擴就業的重要舉措。”

程厚博認為，這是首個針對創投發展發佈的國家層面中央文件，説明國家高度重視創投在推進經濟結構調整和產業轉型中的重要作用，充分肯定了創投在推動供給側改革、服務實體經濟、助力創業創新等方面的重要意義，將對創投行業的健康發展產生巨大的促進作用。

不過，程厚博還認為，“雙創”確實是經濟轉型的新動力。但要更好實現“雙創”這一國家戰略，最根本的是要把國家直接投資和間接投資的比例反過來。

“銀行從原則上不適合扶持中小微企業，如果硬是按照政策執行，未來可能會出現一堆爛賬。”程厚博認為：真正對經濟的動力應該是來自民間，我自己的理解是千億引導基金要用好，希望找到合適的方式，用專業的團隊去推動產業轉型，近幾年，國家層面推出了不少千億引導基金，其主要目的並不是做早期投資，而是做產業升級調整。

在程厚博看來，當前創投行業正在從1.0的草莽時代邁向2.0的專業時代，未來的機會就在於轉型升級所驅動下來的“雙創”機會。具體而言，程厚博認為，未來創投行業的發展趨勢應該是以股權形式進行合作，無論是出錢、技術或者管理團隊持有，最終的狀態都是股權化。此外，資產證券化一定會大幅度提高，即創業最後都是資產證券化，能到資本市場，讓全民都有機會參與到未來的“雙創”當中。

“也就是説，無論經濟形勢如何調整和變化，股權投資的時代才剛剛開始，在將來股權投資的形態裏面，創投機構應該要走向專業化。”程厚博説，一定是懂專業、懂產業方向的人去做投資，才能投出有價值的東西。

此外，程厚博認為，未來併購投資將成為主流，希望證監會能再開放一點，比如讓併購企業能夠自主決定，靠市場的分化調整間接投資和直接投資，讓交易更流通一些。