業內人士展望2017：基金行業將進一步機構化

2016年11月22日，由中國證券投資基金年鑑主辦、興業銀行協辦的基金營銷拓展暨開放式基金15週年研討會在京召開。與會基金業大佬表示，2017年基金行業將進一步機構化。低利率時代機構投資者需更積極主動以獲得穩定收益，可關注另類投資。

據數據，截至10月31日，今年以來發行的800只公募基金中，户均認購額度在100萬元以上的達255只。這表明今年發行的基金產品中，近三分之一產品的相當部分由機構貢獻，機構化進一步助推穩健收益產品發行。截至11月11日，今年以來新成立的債券型基金數量為296只，為去年同期的3.75倍。

工行資管部產品創新與研究分析處高級經理趙柏功表示，在全球低利率甚至負利率時代，beta收益越來越低。機構投資者要獲得高於無風險收益的穩定收益，要比高利率時代更積極主動。趙柏功表示目前已有部分機構投資者表示可選擇犧牲一部分流動性，訴諸另類投資。

高利率時代固收產品收益足以實現機構投資者的收益預期，高固收、低權益成為機構投資者的首選資產配置方案。但在低利率時代，固收類產品收益極低，已經不能滿足機構投資者的收益預期，機構投資者或轉向另類投資。

聯博資產管理公司董事總經理、大中華區機構業務主管孫昊表示，低利率時代機構投資者要改變思路。除了將另類資產納入考慮範疇，還可將短期波段操作與長期操作結合，以彌補長期收益的不足。而在選擇基金方面，目前機構投資者已不再一味追求可長期持有的基金。據孫昊透露，目前有險資持有單隻基金的時間不超過兩個月。

雖然大部分與會代表認為機構化將促進資本市場行業的理性化，但也有人認為，機構化後，基金公司兩極分化會更嚴重，中小基金公司生存將更加困難，同時，大額贖回更加頻繁，市場因此增加大幅波動的隱患。