舉重若輕 安邦舉牌A股“週年考”

昨日，中國建築盤中最高價11.45元，創一年半以來新高，公司同時發佈公告，提示近一個月累計漲幅已逾50%，投資者應注意風險。作為中國建築此番股價大漲的重要推手，安邦的年末“掃貨”引起市場高度關注，也為之帶來了豐厚浮盈。而在市場忙於挖掘“下一個中國建築”的同時，記者回溯安邦一年前的大規模舉牌發現，動輒以數十億乃至上百億資金實施舉牌的安邦，總體上呈現長期、穩健的投資風格，大部分持倉目前處於浮盈狀態。

不到一月浮盈百億

11月19日、26日，作為近期市場“標杆”之一的中國建築曾兩度發佈權益變動報告，宣告安邦的兩度舉牌。根據昨日中國建築的股價異動公告，截至11月24日，安邦資產管理有限公司（簡稱“安邦資產”）通過“安邦資產-共贏3號集合資產管理產品”持有30億股中國建築股份，佔公司總股本的10%。且在未來12個月內，安邦資產在合適的市場情況下擬繼續增持不低於1億股、不超過35億股的中國建築股份。

具體來看，安邦資產繫於今年二季度首次“試水”中國建築。公告顯示，安邦資產曾於今年5月通過共贏1號資管產品以每股5.36元買入74.62萬股，隨後於7月全額賣出。而安邦資產真正大舉買入中國建築動用的是旗下的共贏3號資管產品。今年10月至11月間，其通過該資管產品共計買入中國建築約30億股，其中10月買入11.06億股，交易均價為每股7元左右；11月以每股8.1元左右的均價又攬入18.94億股。粗略統計下，安邦資產此次舉牌的成本約為230億元。而若按中國建築最新股價計算，安邦資產目前的浮盈已約100億元，收益率超過40%。

為何安邦在年末發力？有業內人士表示，這可能是出於改善財務報表的需求。按照保監會的要求，保險公司無論上市與否均需對外披露年報，若所持股份能帶來可觀浮盈，那麼公司年報業績無疑也將因此增厚。

確實，在因此次舉牌中國建築（及未來增持計劃）被上交所問詢時，安邦在回覆中重申其“為了獲得穩定的財務回報”這一初衷。而且，若以增持計劃上限來看，安邦屆時的持股比例即使已超過20%，卻仍與中國建築的控股股東中國建築工程總公司56.26%的股權佔比存在相當差距。換言之，在無法撼動控股股東地位的前提下，安邦此番入駐中國建築的主要目的，或更接近其所述緣由。

當前戰績“勝率”頗高

將時間回撥到一年前，以去年11月為起點，安邦在歲末年初之際曾大舉買入過六家A股上市公司的股份，分別是萬科A、同仁堂、歐亞集團、金風科技、大商股份、金融街（未包括其此前大舉買入的民生銀行、招商銀行、金地集團）。需要説明的是，除金融街在2014年即被其舉牌外，安邦是在2015年底對其餘五家公司實施舉牌的。

而經記者粗略計算，以2015年11月為起始點，安邦對上述六家公司入股成本合計達250億元以上，以今年11月30日的收盤價估算，其對應的投資浮盈則在50億元以上，整體收益率逾兩成。

其中，安邦自去年11月起動用旗下保險產品集中買入萬科約6.177%的股份，目前浮盈最高，收益率已超過50%。此外，安邦在對金融街以及歐亞集團的投資上也得到不錯的回報。

具體來看，安邦在去年年末分別通過和諧健康以及安邦人壽旗下的保險產品，分三次共增持約1.27億股金融街股份，成本約在13億元左右。而截至目前，該部分股票所對應的最新市值約為15.16億元，收益率接近15%。同時，安邦在歐亞集團的收益率應該也已超過10%。此外，安邦目前在大商股份、同仁堂也都應處於小幅浮盈狀態。

同時，安邦對金風科技的投資目前尚在成本區間。需説明的是，在金風科技去年12月19日的公告中，安邦已持有約2.51億股公司股份（未考慮港股部分），而在12月31日公告中，其持有的金風科技A股數量已增至約3.69億股。由於公司未對增持價格進行披露，故記者以兩個公告日的間隔區間均價對增持股份予以成本估算。經粗略統計，安邦目前對金風科技的投資可能還處於小幅浮虧狀態。

值得一提的是，安邦曾於今年二季度以定增方式認購1.18億股首開股份，持股比例為4.58%，距離舉牌僅有一步之遙。以首開股份最新收盤價簡單估算，相比11.85元每股的定增價，安邦目前也已享受近10%的浮盈。

此外，安邦目前還持有約4194.3萬股大商股份，持股比例達到14.28%，同樣懸停在15%的舉牌線附近。有意思的是，安邦在今年一季度再次增持後，大商股份控股股東隨即以增持回應，目前雙方持股比例較為接近。

最新股東榜顯示，安邦在今年三季度還“囤入”四維圖新、隆平高科、鵬博士、晨鳴紙業、東阿阿膠、東江環保等標的個股。雖然持股比例較低，但臨近年末，安邦是否會在其中挑選相關標的進行新一波操作呢？（喬翔）